Акция: SBER, Сбербанк

Аналитик: Инвестиционная финансовая компания "Метрополь"

Сбербанк: прогноз результатов за 3 квартал и 9 месяцев 2009 г. по МСФО

Сбербанк опубликует финансовую отчетность за 3 квартал и за 9 месяцев 2009 г. по МСФО в понедельник 7 декабря. Мы ожидаем замедления роста просроченной задолженности в 3 квартале по сравнению с двумя предыдущими кварталами.

Сбербанк опубликует финансовую отчетность за 3 квартал и за 9 месяцев 2009 г. по МСФО в понедельник 7 декабря в 10.00 мск. Мы ожидаем, что прирост объема просроченной задолженности в 3 квартал будет значительно ниже показателей, наблюдаемых в первых двух кварталах. Согласно нашим прогнозам, просроченная задолженность в 3 квартале выросла на 18% по сравнению со 2 кварталом, до 414 млрд руб., тогда как в 1 и 2 квартале рост составил 152 и 111% соответственно. По нашим оценкам, просроченная задолженность увеличилась с 6,4% во 2 квартале до 7,5% от общего объема выданных кредитов в 3 квартале.

Мы ожидаем, что кредитный портфель в 3 квартале 2009 г. останется на уровне 2 квартала по причине все еще неблагоприятных условий для кредитования, в особенности наблюдавшихся в течение первой половины года. Мы полагаем, что в 3 квартале рост расходов на создание резервов замедлится до 28%, а активы вырастут на 2% по сравнению со 2 кварталом.

Мы ожидаем, что доходы от основной деятельности будут расти умеренными темпами

Согласно нашим прогнозам, доходы банка от основной деятельности в 3 квартале выросли на 3% по сравнению со 2 кварталом, тогда как рост доходов от комиссий с боров за аналогичный период составил 8% благодаря, главным образом, улучшению деловой конъюнктуры. Однако процентный доход, по нашим оценкам, увеличился на 0,7% в квартальном исчислении в связи с ужесточением условий кредитования и снижением процентных ставок.

Расходы банка на создание резервов на покрытие просроченных кредитов, согласно нашим оценкам, увеличились на 12% в квартальном исчислении и составить 113 млрд руб. Мы ожидаем, что соотношение расходов к доходам выросло на 1,7% и достигло 33,2%, благодаря тому, что в настоящее время банк уделяет особое внимание контролю над расходами. Согласно нашим ожиданиям, чистая прибыль Сбербанка сократилась на 22%, до 4,2 млрд руб.

По нашим прогнозам, средства на счетах клиентов продолжат расти

Мы ожидаем, что в течение квартала средства на счетах клиентов увеличились на 2,7% после 1%-ного роста этого показателя во 2 квартале. В соответствии с нашими прогнозами, средства на счетах корпоративных клиентов вырастут на 2,6% в квартальном исчислении, а средства на счетах физических лиц увеличатся на 2,7% в квартальном исчислении.
Мы полагаем, что в ходе телефонной конференции (запланированной на вторник, 8 декабря, 18.00 мск) Сбербанк предоставит более точную информацию по своей оценке финансовых показателей за полный 2009 г.

Мы ожидаем, что в ходе телефонной конференции банк предоставит данные об улучшении условий кредитования в секторе, так как операционные результаты за октябрь по РСБУ находились на очень высоком уровне. Прибыль банка составила 8 млрд руб., тогда как за первые 9 месяцев 2009 г. этот показатель был равен 9 млрд руб.