Власти призывают банкиров быть активнее на бирже

Рита Долженкова

Глава Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Александр Турбанов заявил на днях, что крупные российские банки нужно заставить вывести на биржу не менее 25% акций. Таким образом, мы сможем еще на шаг приблизиться к западной биржевой модели, где на публичном рынке может обращаться порядка 85% акций одного торгуемого банка. Но, несмотря на то что эксперты полны позитивных ожиданий относительно российского банковского сектора, отечественные банкиры, тем более частные, пока не готовы выводить на биржу такую большую долю.

"Банкам, чьи активы превышают 5% от всего объема совокупных активов, следует повысить их прозрачность и обязать их вывести блокпакет акций (не менее 25%) на биржу", - заявил генеральный директор АСВ Александр Турбанов в ходе международной конференции "Россия и мир: вызовы нового десятилетия". Глава ведомства в буквальном смысле высказался о наболевшем, отмечают аналитики. Банковский сектор представлен на фондовом рынке весьма скудно с точки зрения как эмитентов, так и количества торгуемых акций, и изменение ситуации в сторону повышения участников рынка и объема ценных бумаг могло бы значительно повысить его привлекательность и капитализацию. "Увеличение free float для торгуемых банков - позитив для российского фондового рынка, которого мы с нетерпением ожидаем", - говорит аналитик ИВК "Метрополь" Марк Рубинштейн. По словам эксперта, таким небольшим free float торгуемые российские банки обязаны структуре собственности, которая не позволяет выводить на биржу большую часть акционерного капитала. "Если на Западе традиционно торгуется порядка 85% акций одного отдельно взятого банка, то у нас этот показатель значительно ниже, и пока повышать его наши банкиры психологически не готовы", - отмечает Рубинштейн.

Показатели наших банков действительно не слишком впечатляют. Так, максимальный объем торгуемых банковских акций на российских торговых площадках - около 40% от общего пакета акций. Такой free float на сегодняшний день по различным подсчетам есть только у Сбербанка и "Возрождения". ВТБ торгует 15% своих акций, банк "Санкт-Петербург" - порядка 20%, Банк Москвы - около 3%.

Эксперты констатируют, что увеличение доли торгуемых акций банка может стать для его владельцев верным источником высокой прибыли, но, увы, только не в этом году - кризис все еще дает о себе знать. "В прошедшем году акции банковского сектора продемонстрировали впечатляющий рост, который мы рассматриваем в качестве "аванса", выданного рынком в счет будущего улучшения фундаментальных финансовых показателей. В 2010 году инвесторы будут значительно более придирчиво оценивать отчетность банков, ориентируясь уже не на ожидания, а на конкретные данные, доказывающие способность кредитных организаций генерировать прибыль от основной деятельности. С этой точки зрения, наиболее привлекательно выглядят акции Сбербанка и банка "Возрождение", - говорит аналитик ФЦ "Инфина" Вероника Чекина.

Более того, в 2010 году не стоит ожидать выхода российских банков на IPO. "Скорее, это будет год активизации на рынке M&A, что сейчас действительно более актуально из-за ожидающегося ужесточения требований к собственному капиталу банков. Однако по мере стабилизации на финансовом рынке эта тема вновь станет актуальной", - отмечает эксперт. Впрочем, и здесь ситуация будет отличной от докризисной, когда сразу несколько банков, среди которых "Зенит", "АкБарс", Промсвязьбанк, заявляли о возможности скорого IPO. "Учитывая то, что у государства есть долгосрочная программа по выводу госбанков на биржу, я думаю, что первые размещения пройдут именно среди таких кредитных организаций. В первую очередь это Газпромбанк и Россельхозбанк, и они, безусловно, будут интересны инвесторам. Что касается частных банков, то пока их выход на биржу выглядит не очень реальным", - констатирует аналитик ИК "ЮникредитСекьюритиз" Рустам Боташев.