Светлана Вышкварцева

В среду, 27 июня, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило краткосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с А-3 до A-2. Помимо этого были подтверждены следующие виды рейтингов: долгосрочный суверенный рейтинг РФ по обязательствам в иностранной валюте BBB и по обязательствам в национальной валюте BBB+. Стоит отметить, что подтверждение рейтингов отражает объем ликвидных активов РФ, превышающий внешний долг.

По мнению старшего аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, повышение краткосрочного рейтинга РФ было вполне ожидаемым событием. Напомним, 15 мая 2012г. агентство S&P проинформировало о том, что из-за изменения в его методологии определения ликвидности ряд краткосрочных рейтингов будет изменен. В частности краткосрочные рейтинги будут повышены до A-2 с A-3 для обладателей долгосрочного рейтинга BBB. Объем изменений оценивался на уровне 1% от рейтингов. Таким образом, повышение рейтингов вызвано тем, что Россия попала в это число по факту технических апгрейдов.

По мнению директора аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, S&P положительно оценивает платежеспособность России отчасти в связи с тем, что ситуация с золотовалютными резервами и резервными фондами очень хорошая. Золотовалютные резервы находятся на уровне около 490 млрд долл. Количество средств в резервном фонде и в фонде национального благосостояния вместе составляет 145 млрд долл. Помимо этого уровень госдолга в РФ стал очень низким, сейчас он оценивается на уровне 9% от ВВП. Эксперт уверен, что это очень хороший уровень. Если говорить о текущем дефиците бюджета, ожидается, что при средней цене нефти на 100 долл./барр., он может составить в районе 1,5% ВВП в 2012г. Это является очень низким уровнем бюджетного дефицита по сравнению с западными странами и многими развивающимися рынками.

Некоторые эксперты предположили, что вступление России в ВТО простимулировало агентство к повышению рейтингов. Однако О.Душин не согласен с этим мнением, поскольку сами изменения в методологии S&P были опубликованы в сентябре 2011г., то есть значительно раньше официальной даты вступления России в ВТО, которое состоится 1 июля 2012г.

В сообщении S&P было отмечено, что если нефтяные цены упадут и бюджетный дефицит РФ выйдет за рамки ожиданий S&P, рейтинг может быть понижен, а в случае позитивной динамики цен на нефть, напротив, повышен.

Действия S&P сказалось также и на динамике российского рынка акций, который в среду укреплялся на фоне появления информации о повышении рейтинга. Однако руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов считает, что в связи с тем, что эта мера чисто техническая, можно считать, что кредитное качество России существенно не изменилось. А.Головцов уверен, что повышение краткосрочного рейтинга имеет очень ограниченную важность, эффект от этого заметен при использовании торговых роботов. Таким образом, российскому рынку была оказана символическая поддержка, хотя после повышения рейтинга привлекательность российского рынка в глазах инвесторов может возрасти. О.Душин уверен, что здесь чисто психологический аспект, возникший в связи с тем, что агентство S&P подчеркнуло, что долгосрочный прогноз "стабильный" - оттеняет Россию на фоне европейских стран, обремененных долгами.

http://quote.rbc.ru/topnews/2012/06/27/33696593.html