"Роснефть" опубликует свою отчетность за четвертый квартал (4К) 2011 г. по US GAAP в пятницу, 3 февраля. Мы ожидаем негативного влияния результатов на котировки, - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитиками ИФК "Метрополь".
 
Несмотря на 4%-ное снижение объемов переработки в квартальном сопоставлении, мы ожидаем снижение выручки на 4% за аналогичный период в 4К 2011 г., до 23,6 млрд. долл. США, на фоне 3%-ного снижения цены Urals, до 109 долл. США, и 5%-ного снижения объемов экспорта.
 
Операционные расходы снизятся в связи с введением налогового режима 60-66
 
Несмотря на ожидаемый рост расходов на закупку нефти и нефтепродуктов на 3% в квартальном сопоставлении, до 3,2 млрд. долл. США, а также рост выплат по НДПИ на 2% за аналогичный период в связи с отменой налоговых льгот для Ванкорского месторождения в 4К 2011 г., мы прогнозируем, что совокупные операционные расходы за вычетом амортизации снизятся на 3%, до 18,7 млрд. долл. США, за счет 9%-ного снижения экспортных пошлин, последовавшего за введением налогового режима 60-66 в октябре прошлого года, тогда как операционные расходы останутся без изменений ввиду ослабления рубля.
 
Мы ожидаем снижения EBITDA на фоне сокращения выручки
 
Мы ожидаем снижение EBITDA на 7% в квартальном сопоставлении, до 4,9 млрд. долл. США, при этом рентабельность EBITDA останется без существенных изменений и составит 21%, а EBITDA в расчете на баррель сократится до 22 долл. США. Однако чистая прибыль компании может снизиться всего на 2% в квартальном сопоставлении и составить 2,7 млрд. долл. США, так как убытки от
курсовых разниц будут менее значительными по сравнению с 3К 2011 г.
 
Мы ожидаем низкий уровень свободного денежного потока в
4К 2011 г.
 
По нашим прогнозам, капвложения компании в 4К составят 3 млрд. долл. США, в связи с чем мы ожидаем относительно низкий показатель свободного денежного потока в 4К, равного приблизительно 1 млрд. долл. США. Если фактический показатель свободного денежного потока окажется существенно ниже нашего прогноза, котировки акций могут испытать негативное давление.
 
В результате, капвложения Роснефти в 2011 г. могут вырасти до 11,5 млрд. долл. США, а свободный денежный поток составит порядка 6 млрд. долл. США, тогда как свободный денежный поток ЛУКОЙЛа превысит 8 млрд. долл. США.

http://www.oilru.com/news/301313/