Автор: Сергей Батищев

В среду Минфин идет на аукцион для того, чтобы привлечь внимание инвесторов размещением облигаций - но не на девять месяцев, а на два года. Это уже вторая подряд замена выпуска. Минфин предложит рынку 100 миллиардов рублей. На его предложение с готовностью откликнулись уже 13 участников. Основными покупателями бумаг станут коммерческие банки.

Как обычно в начале года в казне обнаружились свободные средства - 100 миллиардов рублей. Минфин предложил их рынку. 13 участников с готовностью откликнулись на предложение ведомства.

На желаемых условиях из 100 миллиардов российские банки приняли менее 80-ти. По средней ставке 4,8 процента годовых. Средства федерального бюджета будут находиться на банковских депозитах с 9 февраля по 27 июля.

Параллельно с этим Минфин проведёт аукцион размещения облигаций федерального займа – на 25 миллиардов рублей со сроком обращения два года.

Примечательно, что изначально Минфин планировал разместить 9-месячные бескупонные бумаги на 5 миллиардов, но подался рыночному спросу и изменил параметры выпуска.

"Эти бумаги сейчас пользуются наибольшим интересом, потому что они, с одной стороны, не слишком длинные (спрос на 5-7 летние бумаги достаточно низок), с другой стороны, двухлетние бумаги обладают достаточной ликвидностью, дают значительный горизонт для инвесторов, поэтому пользуются максимальным интересом, " - говорит главный экономист ОАО "Альфа-Банк" Наталья Орлова.

Впрочем, воспользоваться аукционами неслыханной щедрости смогут и многие участники рынка. Основными покупателями бумаг Минфина станут коммерческие банки. В условиях повышенной ликвидности на рублёвом рынке, часть из них вполне может потратить на приобретение облигаций деньги, полученные сегодня от министерства, на депозиты. Эксперты объясняют и это сложившееся противоречие.

"Дело в том, что депозиты и ценные бумаги, которые размещает Минфин, это финансовые инструменты разной природы. Поэтому некое противоречие есть, но это - не вина господина Кудрина, это противоречие появилось не сейчас. И Минфину не только приходится следить за ликвидностью, но и отвечать за систему денежного обращения в целом вместе с Центральным банком", - считает заместитель генерального директора ИФК "Метрополь" Наталья Анненская

Конечно, аналитики не берутся подсчитывать, сколько из 78 миллиардов рублей, размещённых Минфином сегодня, вернутся ему при выпуске ОФЗ завтра. Тем более что параметры выпуска облигаций вчетверо меньше параметров аукциона размещения бюджетных средств.

Впрочем, займ, скорее всего, будет значительно переподписан. Ведь спрос на облигации федерального займа традиционно высок, поскольку Банк России принимает эти бумаги в качестве залога по операциям рефинансирования.