Денис Нуштаев, ИФК «Метрополь»

Сегодня можно констатировать, что дно цены на цинк пройдено, и цена на сегодняшнем уровне выше $ 2000/тонну позволяет большинству производителей мировой цинковой отрасли генерировать положительный денежный поток.

Рост цены на цинк был вызван, прежде всего, ожиданием глобального роста экономики, роста спроса со стороны Китая и адекватным сокращением мирового производства цинка в период низких цен в течение первой половины этого года. По прогнозам BrookHunt мировые производители в 2009 году снизили объем производства цинка более чем на 1 млн. тонн с 11,65 млн.тонн металлического цинка в 2008 году до 10,65 млн. тонн в этом году. Сегодня мировая цинковая отрасль работает на уровне 90% загрузки мощностей.

Существующий рост цен на цинк выше $ 2000/тонн все еще крайне неустойчив на фоне существенного избытка металла на уровне 300-350 тыс. тонн и слабого спроса в Европе и США при продолжающейся стагнации основных потребителей - строительной и автомобильной отраслей.

В 2010 году ожидается рост цены на цинк выше $ 2000-2300/тонну на фоне сокращения избытка цинка на мировых рынках до 100-150 тыс.тонн и роста потребления со стороны ключевых отраслей-потребителей оцинкованной стали. В 2011 году цена может вырасти до $ 2300-2500/тонну, а в 2012 году ожидается дефицит цинка на уровне 150-200 тыс. тонн, что поддержит рост цены на цинк до уровня $ 2500-2700/тонну. Но, исходя из опыта последних нескольких лет, можно констатировать, что цена на цинк может быть довольно волатильной и достигать уровня $ 3000/тонну.

В период роста цены на цинк и появления его дефицита на мировых рынках в период 2011-2012 гг., по-прежнему будет остро стоять вопрос с обеспечением сырьем - цинковым концентратом, особенно в Азиатском регионе и, в частности, в Китае, где спрос на него традиционно высок. Ожидается, что дефицит цинкового концентрата в к 2012 году составит порядка 250-300 тыс.тонн и вырастет до 500-650 тыс.тонн в 2013 году.

В этом случае одним из основных игроков на азиатском рынке цинка может стать Россия. Суммарные разведанные балансовые запасы цинка в странах СНГ, по оценке исследовательской группы "Инфомайн", составляют около 90 млн т. При этом 49% запасов приходится на Россию, 36% - на Казахстан. Доли других стран СНГ значительно ниже. В настоящее время в России разрабатывается порядка 30 месторождений, которые составляют около 20% от разведанных. Основные запасы цинка в России сосредоточены в Сибирском Федеральном округе, главным образом в Бурятии, и составляют около 67%. На долю крупнейших из них – Озерного и Холоднинского - приходится около 47% цинка всех запасов страны.

На Озерном месторождении добыча руды началась в этом году. Запасы цинка здесь оцениваются в 8,16 млн т. Строящийся Озерный ГОК уже к 2012 году сможет производить 740 тыс. тонн цинкового концентрата в год, что может полностью покрыть ожидаемый в регионе дефицит.