НК "ЛУКОЙЛ"ПОДВЕЛ ИТОГИ ПО US GAAP ЗА II КВ. И I ПОЛУГОДИЕ 2003 Г.

Чистая консолидированная прибыль ОАО "ЛУКОЙЛ" по стандартам бухгалтерской отчетности US GAAP во II кв. 2003 г. выросла на 158,6% до $1,544 млрд против $597 млн за II кв. 2002 г. Чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" в I полугодии 2003 г. выросла на 181,4% - до $2,364 млрд с $840 млн за аналогичный период 2002 г. Об этом свидетельствует неаудированная отчетность компании. Валовая выручка компании во II кв. т. г. выросла до $5,135 млрд ($3,809 млрд во II кв. 2002 г.). Суммарная выручка в I полугодии 2003 г. составила $10,233 млрд ($6,676 млрд). EBITDA компании во II кв. 2003 г. выросла на 81,3% до $1,947 млрд ($1,074 млрд за II кв. 2002 г.). EBITDA в I полугодии 2003 г. выросла на 91,1% до $3,178 млрд ($1,663 млрд). Прибыль от операционной деятельности возросла до $2,594 млрд с $1,162 млрд. Прибыль до налогообложения возросла до $2,646 млрд с $1,127 млрд. Налог на прибыль за I полугодие составил $414 млн против $287 млн за аналогичный период 2002 г.

В I полугодии компания выплатила около $3 млрд налогов ($1,8 млрд в I полугодии 2002 г.). Прибыль от операционной деятельности за II кв. т. г. возросла до $1,654 млрд с $791 млн. Прибыль до налогообложения возросла до $1,69 млрд с $810 млн. Налог на прибыль за II кв. снизился до $146 млн против $213 млн за II кв. 2002 г. В январе - июне 2002 г. балансовая прибыль компании снизилась до $1,127 млрд с $1,899 млрд в январе - июне 2001 г. Чистая прибыль на 1 акцию компании составила $1,04 против $1,77 по итогам 6 мес. 2001 г. Чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" в соответствии со стандартами бухгалтерской отчетности US GAAP за I полугодие 2001 г. составила $1,433 млрд. Суммарная выручка компании за первые 6 мес. 2001 г. составила $6,884 млрд. Прибыль от основной деятельности "ЛУКОЙЛа" за отчетный период была зафиксирована на уровне $1,162 млрд, тогда как за I полугодие 2001 г. этот показатель составил $2 млрд.

Как говорится в пресс-релизе компании, во II полугодии 2003 г. "ЛУКОЙЛ" успешно продолжил выполнять ПРОГРАММУ, НАПРАВЛЕННУЮ НА РОСТ ЭФФЕКТИВНОСТИ СВОИХ ОПЕРАЦИЙ И УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ. Так, во II кв. "ЛУКОЙЛ" реализовал свою 10%-ную долю в азербайджанском проекте Азери/Чираг/Гюнешли, что принесло $1,13 млрд чистой прибыли. Одновременно компания наращивает усилия по эффективному замещению выбывающих активов. В 2002 г. за счет геологоразведочных работ компания прирастила 1,21 млрд барр. нефтяного эквивалента (н.э.) доказанных запасов по международным стандартам. Стоимость приращения 1 барреля н.э. составила $0,25.

За I полугодие 2003 г. общий объем реализованных нефтепродуктов и сырой нефти достиг 47,3 млн т, что на 17,6% больше по сравнению с тем же периодом 2002 г. Доля реализации сырой нефти и нефтепродуктов на внешнем рынке, включая страны СНГ, в общем объеме реализации достигла 70,6% по сравнению с 64,2% в I полугодии 2002 г.

Объем реализации, представленный нефтепродуктами, составил 54,8% от общего объема реализации по сравнению с 53,2% в I полугодии 2002 г. Объем реализации нефтепродуктов за пределами России увеличился на 3,289 тыс. т или на 27,2%. Средняя цена продажи нефтепродуктов также увеличилась на $67,83/т или на 31,4%.

В I полугодии 2003 г. выручка от продаж нефтепродуктов увеличилась на $2,178 млрд или на 57,9%. Выручка компании от продаж нефтепродуктов за пределами России увеличилась на $1,752 млрд или на 67,2%. Выручка компании от продаж нефтепродуктов за пределами России за 6 мес. включает в себя выручку от розничных продаж в сумме $994 млн. Объем нефтепродуктов, реализованных в розницу, составил 1,707 млн т, средняя цена реализации - $582,40/т.

Выручка компании от продаж нефтепродуктов на внутреннем рынке увеличилась на $426 млн или на 36,9%. Объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке увеличился на 1,25 млн т или на 13,4%. Средняя цена продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке увеличилась на $25,61/т или на 20,7%. Выручка от продаж нефтепродуктов на внутреннем рынке за 6 мес. включает в себя выручку от розничных продаж в сумме $296 млн. Объем нефтепродуктов, реализованных в розницу, составил 876 тыс. т, средняя цена реализации - $338,3/т.

За отчетный период увеличился объем экспортных операций, который в I полугодии 2003 г. составил 71% от общего объема по сравнению с 64% за тот же период 2002 г. Компания сократила объем продаж сырой нефти в I полугодии 2003 г. на внутреннем рынке России по сравнению с первыми 6 мес. 2002 г. на 12,7 млн барр. или на 34,1%. Подобное изменение стало результатом увеличения объемов экспорта российскими предприятиями Группы на 25,6 млн барр., а также увеличения объемов переработки на российских НПЗ "ЛУКОЙЛа" на 0,5 млн т (включая объем переработки на ОАО "ЛУКОЙЛ-Нижегороднефтеоргсинтез" за 6 мес. 2002 г.).

Выручка от продаж нефти выросла за I полугодие т. г. на $1,039 млрд или на 46,8%. Как сообщил 9 октября вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид ФЕДУН, рост цен на нефть и нефтепродукты в I полугодии составил только 40%. Долю нефтепродуктов в общем объеме выручки компании удалось довести до 58%. Реализация нефтехимической продукции увеличилась на 60%. В перспективе компания планирует довести долю выручки от реализации продуктов нефтехимии в общем объеме выручки до 10%. Объем экспортных операций в I полугодии 2003 г. составил 70,6% от общего объема по сравнению 64,2% за аналогичный период 2002 г. Добыча нефти во II кв. т. г. выросла на 3,5%. По сравнению с соответствующим периодом 2002 г. рост добычи удвоился.

ПРОГНОЗ ОФГ

Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) прогнозируют, что консолидированная чистая прибыль ОАО "ЛУКОЙЛ" по стандартам US GAAP в II кв. 2003 г. вырастет до $1,557 млрд с $597 млн годом ранее. Рост прибыли, по мнению аналитиков, произошел за счет реализации "ЛУКОЙЛом" своей доли в СРП по месторождениям Азери/Чираг/Гюнешли, компания получила от сделки $1,1 млрд. Выручка компании за отчетный период, по прогнозам аналитиков, увеличилась с $3,809 млрд (за аналогичный период 2002 г.) до $4,676 млрд. Вместе с тем EBITDA компании снизилась, согласно прогнозам, до $886 млн с $1,032 млрд.

Прайм-ТАСС 
Компания продолжила мероприятия по росту эффективности операций в секторе добычи и разведки. С 1 января 2003 г. закрыто 594 низкорентабельные скважины. Средний дебит скважины в I полугодии увеличился до 9,4 т/сутки по сравнению с 9 т/сутки в 2002 г. Производственные издержки по добыче нефти в I полугодии составили $2,59/барр. при уровне инфляции в 8% и укреплении курса рубля по отношению к доллару в 13%. Капитальные затраты компании в I полугодии 2003 г. составили $1,36 млрд по сравнению с $798 млн за тот же период 2002 г., подтвердив тем самым статус одного из крупнейших инвесторов в ТЭК. Для оптимизации транспортных затрат компания расширяет собственную экспортную инфраструктуру, говорится в пресс-релизе. Расширяется терминал в Варандее, ежегодная мощность которого до конца т. г. должна возрасти с 5 до 9 млн т нефти в год. В начале октября в пос. Ильинка (Астраханская обл.) "ЛУКОЙЛ" ввел в эксплуатацию 1-ую очередь экспортного нефтетерминала мощностью до 1 млн т в год. Л.Федун признал, что транспортные расходы I полугодия - $939 млн - оказались больше операционных расходов по добыче и переработке ($758 млн). Это связано как с ростом добычи, так и с ростом тарифов "Транснефти" и МПС. И тут же потратил ее на скупку активов "ЛУКОЙЛ" первой из российских нефтяных компаний отрапортовал о финансовых результатах полугодия. Хотя прибыль компании выросла почти втрое, аналитики остались недовольны. Ведь заработав $1,3 млрд за счет продажи активов, "ЛУКОЙЛ" тут же накупил новых на почти такую же сумму. Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа", рассчитанная по американским стандартам отчетности US GAAP, в I полугодии 2003 г. выросла в 2,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. и составила $2,364 млрд. Выручка компании за отчетный период увеличилась на 53% - до $10,233 млрд. Прибыль "ЛУКОЙЛа" до выплаты налоговых, процентных и амортизационных платежей (ЕBITDA) в январе - июне достигла $3,18 млрд по сравнению с $1,66 млрд за аналогичный период 2002 г., увеличившись в 1,9 раза. Но хотя "ЛУКОЙЛ" продемонстрировал существенное улучшение основных финансовых показателей, инвесторы, как часто бывает, остались им недовольны. Аналитики отмечают, что резкий рост чистой прибыли компании объясняется продажей 10%-ной доли в азербайджанском проекте Азери/Чираг/Гюнешли (АЧГ), и поэтому носит разовый характер. Прибыль "ЛУКОЙЛа" от этой сделки составила $1,13 млрд и была отражена в отчетности за II кв. При этом компания умудрилась быстро потратить более $1 млрд на новые приобретения в России и Восточной Европе. "Инвесторы рассчитывали, что хотя бы часть денег из рекордной прибыли пойдет на дивиденды. Но не тут-то было, менеджеры тут же пристроили эти деньги", - сетует старший аналитик "Атона" Стивен ДАШЕВСКИЙ.

Действительно, из отчета "ЛУКОЙЛа" следует, что только в I полугодии нефтяной холдинг заключил сразу несколько сделок по покупке акций небольших добывающих предприятий в Республике Коми на общую сумму $835 млн. В частности, "ЛУКОЙЛ" потратил $398 млн на покупку 27% акций ЗАО "ЛУКОЙЛ-Пермь", еще $134 млн пошли на приобретение 39,4% акций "Тэбукнефти", 55,4% акций "Ухтанефти" и 77,4% акций "РКМ Ойл". В $63 млн компании обошлись 21,5% акций "Коминефти" и в $240 млн - 80,8% "Ярегской нефтетитановой компании", главным достоянием которой являются титановые месторождения в Коми. А уже в сентябре "ЛУКОЙЛ" приобрел румынскую сбытовую компанию MV Properties за $121 млн. Кроме того, в отчетность не попали расходы "ЛУКОЙЛа" на покупку сети АЗС в Сербии - Beopetrol. За контрольный пакет акций этой компании "ЛУКОЙЛ" пообещал заплатить сербскому правительству 117 млн евро плюс 85 млн евро инвестиций на развитие предприятия и 8 млн евро - на социальные программы.

Беспокоят аналитиков и растущие затраты нефтяной компании. Операционные расходы "ЛУКОЙЛа" в I полугодии возросли на 9,4% - до $1,361 млрд, транспортные - на 55% до $939 млн, коммерческие, общехозяйственные и административные - на 24% до $758 млн. "Транспортные издержки - это традиционная головная боль нефтяных компаний", - признает вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид ФЕДУН. Он напомнил, что в I полугодии у "Транснефти" не хватало трубопроводных мощностей, из-за чего компаниям приходилось пользоваться более дорогим транспортом - железнодорожным и речным. Кроме того, издержки у всех нефтяных компаний возросли из-за укрепления курса рубля, отмечает Л.Федун.

В дальнейшем "ЛУКОЙЛ" обещает продолжить продажу непрофильных активов. Первым из них станет сервисное предприятие "ЛУКОЙЛ-Бурение", в котором в рамках предпродажной подготовки были сокращены 6000 чел. Кроме того, "ЛУКОЙЛ" не исключает продажи долей в ряде добывающих проектов, где у него и так нет контроля. По словам Федуна, "ЛУКОЙЛ" постарается продать эти активы, исходя из цены барреля запасов в $4. Но аналитик Альфа-банка Константин РЕЗНИКОВ полагает, что эти оценки чересчур оптимистичны. Эксперт ссылается на результаты исследования агентства John S. Herold, согласно которому в последнее время нефтяные активы продавались по средней цене в $3/барр. "Вряд ли "ЛУКОЙЛу" удастся преодолеть этот барьер", - говорит эксперт. "ЛУКОЙЛ" также пообещал 9 октября направлять свободный денежный поток на выплату дивидендов и скупку своих акций.

Комментарий "Коммерсант-Daily". "ЛУКОЙЛ" ОПЯТЬ РАССТРОИЛ ИНВЕСТОРОВ

НК "ЛУКОЙЛ" опубликовала отчетность за II кв. и I полугодие 2003 г. по американским стандартам GAAP. Итоги деятельности компании, как обычно, не очень порадовали инвесторов и аналитиков инвестиционных компаний - от "ЛУКОЙЛа" никто не ждал совсем хороших результатов, но они оказались даже хуже ожидавшихся. По итогам торгов в РТС 9 октября бумаги компании подешевели на 3,32%.

Чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" за I полугодие 2003 г., рассчитанная по стандартам US GAAP, составила $2,364 млрд ($1,102 млрд без учета продажи доли компании в азербайджанском проекте Азери/Чираг/Гюнешли) по сравнению с $0,840 млрд в I полугодии 2002 г. Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов по кредитам и облигациям, налога на прибыль, износа и амортизации) по итогам I полугодия вырос до $3,178 млрд c $1,663 млрд в 1-й половине 2002 г. По итогам II кв. чистая прибыль компании составила $1,544 млрд ($0,414 млрд без учета выручки от продажи доли в АЧГ) по сравнению с $0,597 млрд за аналогичный период 2002 г. и 0,82 млрд в I кв. т. г. Показатель EBITDA в II кв. составил $1,947 млрд (кварталом ранее - $1,169 млрд, годом ранее - $1,074 млрд).

Аналитики инвесткомпаний и банков ожидали, что чистая прибыль "ЛУКОЙЛа" в I полугодии с учетом продажи доли в АЧГ составит $2,2-2,5 млрд. Таким образом, реальные результаты оказались ближе к нижней планке прогнозов. В целом аналитики назвали результаты "ЛУКОЙЛа" "средними". Все они отметили, что снижение главных показателей в II кв. объясняется в основном объективными причинами - высокими налогами, экспортными пошлинами и тарифами на транспортировку. Аналитик банка "Траст" Владислав МЕТНЕВ считает, что "II квартал станет, наверное, худшим для всех нефтяных компаний".

Его коллега из банка "Зенит" Сергей СУВЕРОВ, впрочем, отметил, что конкретно "от "ЛУКОЙЛа" рынок уже давно не ждет ничего выдающегося". По его словам, компания опять показала, что плохо контролирует издержки. "Вызывает опасения, что "ЛУКОЙЛ" иногда не выполняет обещаний, которые дает,- говорит аналитик,- менеджмент обещает улучшить результаты деятельности компании, а на деле они оказываются хуже". По мнению эксперта, это связано с тем, что "у "ЛУКОЙЛа" нет единого центра контроля за издержками, при том, что существует много центров затрат".

Аналитик "Тройки Диалог" Олег МАКСИМОВ отмечает, что результаты "ЛУКОЙЛа" во II кв., если сравнить их с результатами I кв., оказались существенно ближе к ожиданиям рынка. Результаты I кв. были "просто плохими", II кв. - "средними". Максимов считает, что после обнародования отчета компании ее акции начнут снижаться. Впрочем, на презентации финансовой отчетности "ЛУКОЙЛа" вице-президент компании Леонид ФЕДУН больше внимания уделял положительным моментам в отчетности. В частности, он отметил рост выручки "ЛУКОЙЛа" на 52,7% - в I полугодии 2003 г. она составила $10,233 млрд, годом ранее - $6,676 млрд. Аналитики, однако, считают этот рост отчасти искусственным - он объясняется увеличением объемов торговых операций и не имеет реального положительного влияния на показатели чистой прибыли и EBITDA. Тем не менее Федун все-таки порадовал инвесторов заявлением о том, что "ЛУКОЙЛ" планирует направлять весь свободный денежный поток на выплату дивидендов и выкуп собственных акций под опционные программы, в которые планируется включать менеджеров не только высшего, но и среднего звена.

Комментарий "Времени новостей". НЕСТАБИЛЬНЫЕ ДОХОДЫ

За полгода "ЛУКОЙЛ" заработал $2,3 млрд

В "ЛУКОЙЛе" 9 октября с гордостью сообщили о том, что чистая прибыль компании по результатам I полугодия увеличилась почти в 3 раза по сравнению с тем же показателем 2002 г. и доход компании составил $2,36 млрд. Однако, как и ожидалась, значительная его часть была получена за счет продажи "ЛУКОЙЛом" 10%-ной доли в азербайджанском проекте Азери/Чираг/Гюнешли (АЧГ) - на этой операции компания заработала $1,13 млрд. При этом от своей производственной деятельности во II кв. "ЛУКОЙЛ" получил всего $414 млн, что на 50% ниже, чем за I кв. 2003 г. ($840 млн). Как заявил вице-президент "ЛУКОЙЛа" Леонид ФЕДУН, полученные деньги могут быть распределены среди акционеров двумя способами - либо через выплату дивидендов, либо компания выкупит собственные акции на рынке. Какой путь изберут руководители "ЛУКОЙЛа", станет ясно в конце ноября, когда будет утверждена программа стратегического развития компании на 10 лет.

"ЛУКОЙЛ" первым среди российских нефтяных компаний представил свою финансовую отчетность за I полугодие по стандартам US GAAP. Согласно опубликованным данным, выручка компании за 6 мес. увеличилась на 53% по сравнению с тем же периодом 2002 г. и составила $10,233 млрд против $6,676 млн. Прибыль компании до выплаты налоговых, процентных и амортизационных платежей (ЕBITDA) за отчетный период достигла $3,18 млрд, увеличившись в 1,9 раза по сравнению с $1,66 млрд в I полугодии 2002 г. За счет геологоразведочных работ компания прирастила 1,21 млрд барр. нефтяного эквивалента доказанных запасов по международным стандартам.

Как сообщил Л.Федун, если в 2002 г. объем добычи увеличился на 1,5%, то в т. г. рост составит 3,5%, а в 2004-м - 4%. "Это качественный рост, который базируется на увеличении дебита скважин", - сказал менеджер. Так, с начала года были закрыты 594 низкорентабельные скважины, средний дебит в I полугодии возрос до 9,4 т в сутки по сравнению с 9 т в сутки в 2002 г. Также Л.Федун сообщил, что объемы нефти, полученные за счет увеличения добычи, должны быть направлены на экспорт. При этом, по словам менеджера "ЛУКОЙЛа", в 2004 г. компания будет стремиться к тому, чтобы уйти от продаж нефти на внутреннем рынке. В течение первых 6 мес. "ЛУКОЙЛ" уже снизил реализацию нефти на внутреннем рынке на 1,7 млн т нефти, что было достигнуто за счет увеличения экспорта и объема ее переработки. В IV кв. эта тенденция должна сохраниться. За 6 мес. экспортная реализация составила 70,5% от общего объема продаж нефти.

В "ЛУКОЙЛе" в очередной раз заявили, что собираются расширять свои заправочные сети. Для этого компания проводит эксперимент - на территории Украины "ЛУКОЙЛ" предоставляет трудовым коллективам или семейным предприятиям в аренду без права выкупа заправочные станции. Таким образом в нефтяном холдинге собираются снизить затраты на содержание персонала. Если эксперимент будет признан удачным, то компания использует этот опыт на территории России.

От "ЛУКОЙЛа" действительно постоянно ожидают сокращения издержек. Правда, пока компания не сильно продвинулась в этом вопросе. Так, производственные издержки во II кв. составили $2,59/барр., практически не изменившись по сравнению с показателем I кв. Сам Л.Федун объясняет это увеличением курса рубля по отношению к доллару. Что же касается снижения чистой прибыли по сравнению с I кв., то, по его словам, в этом виноват рост налоговых платежей и затрат на транспортировку нефти.

При этом аналитик ИК "Метрополь" Евгений СОЦКОВ отмечает, что за исключением налога на прибыль платежи в бюджет повысились по сравнению с I кв. на 31%, а прибыль компании снизилась на 50%. Что же касается ожидаемого инвесторами сокращения затрат, то здесь "существенных изменений не наблюдается". Однако эксперт отмечает, что инвесторам не стоит расстраиваться. "Если в "ЛУКОЙЛе" могут договориться с правительствами зарубежных стран, получить долю участия в каком-либо проекте, провести разведку, после чего продать свой пакет и получить прибыль более $1 млрд при затратах менее $800 млн, как это случилось с АЧГ, значит, они могут создавать прибыль не только за счет операционной деятельности", - говорит аналитик. Соцков также отмечает, что другие российские нефтяники пока не доказали, что способны таким же образом зарабатывать деньги: продав менее 1% своих запасов, получить за них сумму, равную 10% капитализации.

Между тем, заключает эксперт, результаты "ЛУКОЙЛа" хорошо смотрятся до тех пор, пока свои данные не начинает публиковать "ЮКОС". Так, напоминает он, "ЛУКОЙЛ" в I кв. заработал $4,2/барр. добытой нефти, а "ЮКОС" - $9, при этом "ЛУКОЙЛ" затем реинвестировал $3,9, а "ЮКОС" - всего $3. Оставшиеся свободные средства "ЮКОС" потом направил на выплаты акционерам. Все это, считает аналитик, происходит за счет того, что затраты "ЮКОСа" в разы меньше, чем у "ЛУКОЙЛа", но если последний выполнит свою программу по снижению затрат, то компания может подорожать в 2 раза.

Прайм-ТАСС, AK&M, "Ведомости", "Коммерсант-Daily", "Время новостей"