За последние три месяца GDR АФК «Система»
подорожали на 40%. Если 20 июня они стоили $18,1, то вчера к
моменту закрытия торгов цена составляла $25,6. В последний раз
бумага была такой дорогой только в июле 2011 г.
Акции дорожают из-за нескольких факторов, говорит руководитель
управления аналитических исследований «Уралсиба» Константин
Чернышев. Одним из них он считает прошедшие и возможные будущие
сделки АФК «Система», ведь в соответствии с новой дивидендной
политикой АФК должна делиться с акционерами денежной прибылью от
продажи активов (им обещано не менее 10% прибыли). В конце июня
2013 г. «Система» договорилась о продаже 49% «Русснефти»
структурам, близким к Михаилу Гуцериеву, за $1,2 млрд. Тогда же в
СМИ появилась информация об интересе «Роснефти» к другому нефтяному
активу АФК — нефтяному холдингу Башнефть. Правда, представители
«Системы» не подтверждают намерения продать «Башнефть».
Сделка по «Русснефти» была закрыта в июле 2013 г., и основной
владелец «Системы» Владимир Евтушенков пообещал, что АФК поделится
с акционерами прибылью от продажи. «Система» приобретала этот актив
в 2010 г. за $20 млн, так что прибыль от продажи может составить
$1,18 млрд. Тогда акционерам должно причитаться 10% от этой суммы
минус налог на прибыль — $94,4 млн, или $0,2 на GDR.
Но акции «Системы» с июля подорожали на целых $7 — значит, дело не
только в ожидании дивидендов от продажи «Русснефти», уверен
аналитик ИФК «МЕТРОПОЛЬ» Евгений Голосной. Бумаги
растут в цене на ожиданиях рынка, что «Роснефть» все же купит
«Башнефть» у «Системы», уверен он.
АФК принадлежит 75,4% башкирского нефтяного холдинга. Его
капитализация на Московской бирже составляла вчера 355 млрд руб.
($11,1 млрд по сегодняшнему курсу ЦБ), т.е. рыночная цена пакета
«Системы» — $8,4 млрд. А в 2009 г. акции предприятий башкирского
ТЭКа, позже вошедших в «Башнефть», обошлись ей в $2 млрд. Таким
образом, если исходить из рыночной цены, прибыль «Системы» от
возможной продажи «Башнефти» после уплаты налогов может составить
около $5,1 млрд, а дивидендные выплаты акционерам — увеличиться
чуть более чем на $1 на GDR.
www.vedomosti.ru/newspaper/article/537271/bez-nefti-dorozhe