Новости
30  Сентября  2011
Коммерсант FM: "Самыми надежными активами являются гособлигации США"

Американская фондовая сессия открылась прогнозируемым снижением. Европейские индикаторы также идут вниз. На долговых площадках, между тем, совершаются активные покупки на рынке европейского долга. На американских долговых площадках в целом после недели аукционов покупки в основном сосредоточены в длинных выпусках. Экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Константин Максимов обсудил настроения долговых площадок с Петром Кадышем, руководителем управления анализа долговых инструментов и деривативов компании "Метрополь".

— Прошло некоторое время некоторое после запуска операции "Твист". Мы видели, что на американском рынке прошедшие аукционы по коротким облигациям не снизили интереса инвесторов. Это связано, на ваш взгляд, все-таки с существующими проблемами финансовых площадок, фондовых рынков, в целом с нестабильностью? Либо же те меры, которые предпринимает американское правительство, в частности, Федрезерв, лишь частично сдвигают спрос в сторону длинных выпусков?

— Ответ, на мой взгляд, очевиден. Есть определенная тенденция, которая существует, она существовала уже долгие годы: если риски растут, все инвесторы идут в самые надежные активы. Такими активами являются гособлигации США. Причем по всей кривой доходности. На самом деле, вот эта операция "Твист" — я не знаю, почему о ней так много говорят. Никакого влияния Федеральный резерв на длинную кривую оказывать не может. Он может оказывать влияние только на короткую кривую, то есть при выборе монетарной политики. Рынок будет определять то, где будут находиться долгосрочные ставки США.

— Спрос на европейском рынке, который мы наблюдаем на данный момент, это тоже какой-то частичный отскок, либо некая позитивная реакция на результаты голосования в Бундестаге и вроде бы на теперь уже радужные перспективы увеличения фонда европейской стабильности?

— Здесь нужно понимать, что фонд формально увеличили в июле до текущего размера — €440 млрд, сейчас его ратифицируют различные страны, сегодня Германия, в первой половине октября это сделают другие участники. Но рынок закладывал успех этой ратификации уже давно. Что не решено, так это проблема увеличения его с текущего значения. То есть 440 млрд — это очень мало, этого просто недостаточно, поэтому сегодня мы не видим никаких изменений, то есть все как было, так и есть.

— Петр, если говорить о российском долговом рынке, финансовые круги как-то несколько обеспокоило решение отменить аукцион по размещению наших долговых обязательств. Тут некоторые пытались найти политический аспект — отставку Кудрина оставили как прямой довод. Я не буду все-таки касаться прямых политических решений, которые могут лежать в этой плоскости. На ваш взгляд, сейчас России сложно будет без заемных средств? Является ли это неким сигналом, может быть, слабости нашего долгового рынка?

— Однозначно. Тут, я думаю, что все тоже однозначно. Опять же, в России после того, как ЦБ выбрал политику управления монетарной политикой через ставку, а не через валюту, как было в прошлом, в принципе, ничего не изменилось, кроме этого заявления, поэтому Россия будет всегда отражать глобальные риски с более высокой волатильностью. Если в мире будет тяжело занимать европейским странам, проблемы в Америке глобального характера, то на России это будет отражаться моментально, поэтому от этого мы уйти никуда не можем. Ну и то, что сейчас нам тяжело размещаться, это прямое следствие глобальных проблем, то есть ничего удивительного.

http://www.kommersant.ru/doc-y/1786160

Предыдущая новость    Следующая новость



Оставить комментарий
Тема:
Комментарий:
  Оставить комментарий
Зарегистрироваться
Логин:
Пароль:
  Зарегистрироваться
Оформить подписку


проголосовать
результаты опроса


ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов
ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов

подробнее
Дочерние структуры ИФК «МЕТРОПОЛЬ» победили в ряде аукционов на право пользования недрами месторождений в Республики Бурятия
Дочерние структуры ИФК «МЕТРОПОЛЬ» победили в ряде аукционов на право пользования недрами месторождений в Республики Бурятия

подробнее
О партнерстве | Пресс-центр | Спонсорство и благотворительность
Инвестиции и финансы | Промышленность | Спорт | О Проекте | Контакты
Карта сайта
Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»
Copyright © 2005 Все права защищены
ООО «ИФК «МЕТРОПОЛЬ»
Лицензии: № 077-06136-100000, № 077-06159-010000, № 077-06168-001000 от 26 августа 2003г., № 077-06194-000100 от 02 сентября 2003г.,
№ 650 от 16 апреля 2004г., № 3185 от 25 ноября 1999г., № 21-000-1-00119 от 23 мая 2003г., № 077-07215-001000 от 9 декабря 2003г.