Ее котировки рухнули почти на 9%
Дмитрий Ъ-Смирнов
Несмотря на рост всех финансовых показателей
"Северстали" по итогам 2007 года, вчера публикация компанией
отчетности по МСФО обрушила ее котировки на 8,67%. Инвесторов
разочаровала EBITDA "Северстали", которая оказалась ниже
консенсус-прогноза на 8%. Эксперты объясняют это высоким ростом цен
на сырье в конце прошлого года и частичным простоем американского
завода "Северстали".
Согласно опубликованной вчера отчетности
"Северстали" за 2007 год по МСФО, чистая прибыль компании выросла
по сравнению с 2006 годом на 33,1% -- до $1,94 млрд, операционная
-- на 22,8%, до $2,842 млрд. Выручка увеличилась на 22,5%, до
$15,245 млрд, EBITDA -- на 24,5%, до $3,68 млрд. Несмотря на рост
финансовых показателей, инвесторы остались недовольны: акции
"Северстали" и в России и в Лондоне падали быстрее рынка. Бумаги
компании в РТС упали на 8,67% при падении индекса РТС на 3,6%, на
Лондонской фондовой бирже на момент сдачи номера падение составило
8,41%. К вечеру котировки немного восстановились, и на момент
закрытия торгов в РТС итоговое падение акций "Северстали" составило
7,87% при падении индекса на 3,56%.
"Северсталь" подвела EBITDA, оказавшаяся на 8%
ниже консенсус-прогноза. В компании это объясняют ростом
себестоимости до $10,54 млрд по сравнению с $8,6 млрд годом ранее
из-за повышения стоимости сырья, электроэнергии и трудовых
ресурсов. Аналитик Deutsche Bank Ольга Окунева добавляет, что объем
выплавки стали компанией почти не изменился по сравнению с 2006
годом. Это объясняется модернизацией доменной печи на американском
заводе Severstal North America (SNA), из-за чего выплавка стали SNA
снизилась на 23%. Максим Худалов из ИФК "Метрополь" объясняет
плохую динамику EBITDA неожиданно быстрым ростом цен на сырье в
четвертом квартале 2007 года: "Зарубежные компании "Северстали"
закупают на рынке лом, который подорожал в четвертом квартале на
10%. К тому же в четвертом квартале наблюдался рост железорудного
сырья и угля на 10-15%".
При этом аналитики считают, что падение акций
"Северстали" не носит фундаментального характера. По словам Марии
Кальварской из "КИТ Финанса", компания "генерирует значительные
денежные потоки и имеет низкую долговую нагрузку". Аналитик ИК
"Финам" Денис Горев говорит, что в 2008 году в отчетность
"Северстали" добавятся финансовые показатели Celtic Resourses,
консолидацию которой "Северсталь" завершила в 2008 году. Мария
Кальварская считает, что в этом году компания может быть
заинтересована и в других приобретениях на зарубежных рынках.
Максим Худалов из ИФК "Метрополь" отмечает, что сейчас
становится крайне интересным приобретение американских активов,
потому что на фоне слабого доллара себестоимость производства стали
в США уже сейчас ниже, чем в Европе. "Учитывая депрессивное
состояние американского стального рынка, можно рассчитывать на
покупку американских компаний с дисконтом",-- полагает эксперт,
отмечая как возможное приобретение "Северстали" завод Sparrows
Point.