За последние 2 недели средние дневные обороты торгов на биржах России
выросли на четверть. На российский рынок перетекают деньги с других
развивающихся рынков.
В начале недели российские фондовые площадки продолжали рост. Во-первых,
это связано с тем, что сегодня мы наблюдаем рост цен на мировых фондовых и
сырьевых рынках, во-вторых, аппетит инвесторов к российскому риску, в
частности к акциям российских компаний, продолжает повышаться.
Одним из индикаторов этого является значительное увеличение объема торгов
на российских биржах за последние 2 недели, средние дневные обороты
выросли примерно на 25%.

Спекулянтов не боимся
Также мы отмечаем, что многие страны с развивающимися рынками за последнее
время ввели различного рода ограничения для работы инвесторов, чтобы
замедлить приток спекулятивного капитала на их рынки.
Это продолжает способствовать частичному перетоку денег с других
развивающихся рынков на российский. В России такие меры пока не
принимались, и в ближайшее время мы не ожидаем их принятия.

Восходящий тренд
На этой неделе есть большая вероятность того, что российские площадки
смогут продемонстрировать восходящую динамику.
Это будет связано с рядом факторов: во-первых, на следующей неделе
состоится заседание ФРС США, на котором, скорее всего, будут приняты меры
по дальнейшему, так называемому количественному смягчению.
Во-вторых, это последняя неделя перед промежуточными выборами в
американский конгресс, которые состоятся 2 ноября. Все больше факторов
говорит о том, что республиканцы выиграют эти выборы. Скорее всего, рынки
отреагируют на это положительно и на ожиданиях этих двух важных событий
смогут подрасти.

Важная статистика
На этой неделе появится достаточно много важной макроэкономической
статистики из США. В частности, в среду выйдут данные по заказам на товары
длительного пользования за сентябрь. Рынок ожидает увеличения показателя
на 2% с месяца на месяц по сравнению с падением на 1,5% в предыдущем
месяце. В пятницу выйдут данные по ВВП США за III квартал. Ожидается, что
американская экономика выросла на 2,2%.
Если данные окажутся или сопоставимы с ожиданиями, или лучше, то это станет
еще одним подтверждением того, что американская экономика чувствует себя
лучше, чем многие аналитики предсказывали еще 1,5-2 месяца назад.
Российский рынок будет следовать за мировыми площадками, а также продолжать
отыгрывать ситуацию с ценами на сырьевых рынках.

Бумаги
Нам также продолжают "нравиться" акции финансового сектора. Несмотря на
значительный рост в бумагах ВТБ и Сбербанка за последние 2 недели, мы
считаем, что интерес инвесторов к бумагам финансового сектора сохранится.
Мы продолжаем отмечать тот факт, что бумаги ВТБ торгуются с дисконтом к
бумагам Сбербанка.
Также мы рекомендуем инвесторам заходить в привилегированные акции
Сбербанка, которые сегодня торгуются с дисконтом к обычным акциям около
30%. По нашим прогнозам, этот дисконт должен снизиться в ближайшее время
до уровня 25-27%.
Что касается продажи бумаг, то здесь мы выделяем бумаги банка
"Возрождение", учитывая их значительный рост на прошлой неделе (7%) и тот
факт, что они торгуются дороже своих аналогов.

Марк Рубинштейн, руководитель аналитического отдела ИФК "МЕТРОПОЛЬ"