Курьезное голосованиеДиректор “Метрополя” прошел в совет
“Ростелекома” из-за нехватки голосов
Светлана Витковская
Сложная процедура голосования американскими
депозитарными расписками (ADR), а также пассивность их владельцев
привела на собрании акционеров “Ростелекома” к курьезной ситуации.
Один из его миноритарных акционеров “Метрополь” с удивлением
обнаружил, что проходит в совет директоров компании, несмотря на
потерявшиеся по пути голоса. Это стало возможным благодаря тому,
что 20,5% владельцев ADR “Ростелекома” не участвовали в
голосовании.
Депозитарные расписки, выпущенные на акции
российских эмитентов, хранятся в западных банках-депозитариях (Bank
of New York, J. P. Morgan, Deutsche Bank и др.). Система
голосования держателей ADR на собраниях акционеров многоступенчата.
Компании-эмитенты переводят комплект документов на английский язык
и отправляют его номинальным держателям. Те, в свою очередь,
посылают материалы банкам — организаторам депозитарной программы, а
они отправляют их по цепочке организаций, учитывающих права на
ценные бумаги. При такой системе инструкции владельцев ADR зачастую
опаздывают к собранию акционеров эмитента, а иногда доходят в
искаженном варианте.
Владелец 4% акций “Ростелекома” — ИК
“Метрополь”, в том числе имеющий в собственности 1% акций в виде
АДР, за три дня до собрания выяснил, что банк-депозитарий JP Morgan
получил их инструкции в искаженном виде — по мере движения
документа из него исчезла фамилия кандидата в совет директоров
“Ростелекома” от “Метрополя”, его гендиректора Михаила Слипенчука.
Таким образом, компания потеряла 1% своих же голосов. По
утверждению заместителя гендиректора “Метрополя” Юрия Водопьянова,
еще 2% голосов из нескольких фондов в поддержку Слипенчука по
каким-то причинам не дошли до J. P. Morgan, хотя из компаний
бюллетени были отправлены. В итоге “Метрополь” не набирал то
количество голосов, которое гарантировало место в совете директоров
“Ростелекома”. Тем не менее на состоявшемся в субботу собрании
акционеров “Ростелекома” Михаил Слипенчук все же вошел в совет
директоров. Он набрал 5,3% голосов, из которых 0,96% — это помощь
Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ). Это стало
неожиданностью для миноритария. Как пояснил Слипенчук, голосов
хватило только потому, что в собрании приняло участие мало
акционеров — только 61,5% владельцев голосующих акций. Плохая явка
на собрание была связана с владельцами ADR. Банк-депозитарий J. P.
Morgan, голосующий заочно по их указанию, участвовал в собрании
только 4,5% голосующих акций из 25% возможных. “Это те акции, по
которым он получил инструкции от владельцев ADR. Владельцы ADR
редко проявляют активность”, — пояснили в пресс-службе
“Ростелекома”. В J. P. Morgan решили не комментировать ситуацию.
Однако другие миноритарные акционеры телекоммуникационных компаний
считают, что дело не только в плохой активности владельцев ADR, —
их воля просто не доходит до компании. По словам представителя АПИ,
члена советов директоров “Дальсвязи” и “Сибирьтелекома” Игоря
Репина, при голосовании в этих двух компаниях ни один голос от
владельцев ADR за него не дошел, хотя заявки подавались. “Например,
до "Сибирьтелекома" не дошло 0,8% голосов одного фонда, который
направлял инструкцию в J. P. Morgan. В итоге в двух компаниях меня
поддержали ровно столько голосов, на сколько доверенностей на меня
было выписано”, — рассказал Репин. Он видит решение проблемы в
более прозрачной системе учета заявок. “Если бы JP Morgan
информировал бы владельцев о получении от них документов, то многих
проблем можно было бы избежать”, — полагает Репин. На это бывший
сотрудник J. P. Morgan отметил, что для уменьшения проблем
“необходимо поддерживать хорошие персональные отношения”. Несмотря
на то что Слипенчук прошел в совет директоров “Ростелекома”, он
рассматривает возможность подать в суд на свой банк Swiss American
Securities, исказивший бюллетень для голосования, и жалобу в
американскую комиссию по ценным бумагам (SEC). За день до собрания
“Метрополь” направил в “Ростелеком” просьбу рассмотреть на
ближайшем совете директоров вопрос о соответствии услуг банка
требованиям акционеров. “Я не хочу повторения ситуации в будущем
году и собираюсь довести этот вопрос до разумного завершения.
Качество услуг банка-депозитария должно быть выше”, — подчеркнул
Слипенчук. Аналитики считают, что работа J. P. Morgan может нанести
вред компаниям. “В конечном итоге это может ухудшить отношение
инвесторов к эмитентам, хотя они сами в этом и не виновны”, —
полагает старший аналитик “УралСиба” Константин Чернышев.