Михаил Оверченко

Евгений Эпштейн

Ведомости

Инвесторы ждали речи Гринспэна. Неопределенность в экономике, бухгалтерские скандалы в крупных компаниях и быстрое падение курса доллара заставили их понервничать, и они надеялись, что председатель ФРС сможет хотя бы немного их успокоить. Гринспэн остался верен себе: был осторожен в высказываниях и умеренно оптимистичен. Иан Шефердсон, главный экономист High Freguency Economics – компании, специализирующейся на анализе мировой экономики и экономики развитых стран, - так суммировал положения его речи: “Гринспэн говорит об одном: хороший экономический рост; низкая инфляция. Риск и неопределенность высоки, но паники нет”.

Гринспэн вчера не выказал ни малейшего беспокойства о судьбе доллара, курс которого с начала года уже на 11% по отношению к евро: “Прогнозов по валютным курсам строят больше (и с меньшим успехом), чем по любому другому экономическому показателю”. По его словам, такие факторы, как реальные процентные ставки, производительность труда и дефицит текущего платежного баланса, “не всегда помогали верно прогнозировать изменение валютных курсов даже в течение длительного периода в один-два года”.

О ситуации в экономике Гринспэн высказывался более определенно: “Воздействие негативных факторов будет несколько более длительным, однако, когда оно ослабнет – и при отсутствии новых потрясений – стабильный рост в американской экономике возобновится”. Гринспэн заявил, что ФРС повысила прогноз роста ВВП на этот год до 3,5-3,75%. В феврале рост прогнозировался на уровне 2,5-3%.

Гринспэн повторил мысль о том, что ФРС рассматривает увеличение капиталовложений как один из основных факторов, способных обеспечить устойчивое восстановление экономики. Однако объемы продаж и прибыль начинают расти (например, в компьютерной отрасли), а заемный капитал дешев благодаря низким процентным ставкам, которые ФРС пока не собирается повышать.

Другое дело, что из-за череды бухгалтерских скандалов продолжается падение акций. Глава ФРС допустил, что удешевление акций может ударить по потребительским расходам, которые до сих пор удерживали экономику от более глубокого спада. Рынок нервно отреагировал на эти слова Гринспэна: котировки упали. Однако, добавил для равновесия Гринспэн, пока потребители не сокращают расходов и это вселяет в него оптимизм.

“По сути ничего нового, революционного Гринспэн не сказал”, - говорит специалист отдела продаж Альфа-банка Кирилл Суриков. Однако главе ФРС все же удалось немного успокоить рынок. После его выступления американские фондовые индексы, Dow Jones и NASDAG Composite, прекратив падение, выросли на 1-1,5%, отмечает Суриков. Гринспэну удалось сгладить и падение доллара к мировым валютам. Если в 19.00 по московскому времени курс доллара к евро упал до 1,0140 – минимум с 21 января 2000 г., то уже через полтора часа американская валюта подорожала на 0,6% до 1,0083 $/евро.

Глава ФРС всегда предельно осторожен, чтобы никого не напугать, но и реакция рынка на такие речи не бывает чрезвычайной. “Как показывает практика, все речи Гринспэна оказывают краткосрочное влияние на рынок – в течение одного-двух дней”, - говорит главный аналитик управления активами ИФК “Метрополь” Андрей Беспалов.

Инвесторы не один день анализируют речи мудрого Гринспэна, внимательно вчитываются в каждое сказанное им слово. Однако на этой неделе их внимание гораздо сильнее приковано к другому событию – американские корпорации приступили к публикации отчетности за П квартал 2002 г., говорит вице-президент аналитического управления “Ренессанс Капитал” Екатирина Малофеева. Сегодня свои результаты на суд общественности представят такие гранды, как Coca Cola, IBM, Boeing, J.P. Morgan Chase, Citigroup и др.