Евгений Эпштейн
Ведомости
22 апреля 2002 г.

На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) стартовала торговля фьючерсами на акции и индексы. В первый день торгов семь компаний и банков заключили сделки на символическую сумму – 2,5 млн руб. Запуск торгов на одной из ведущих бирж придаст новый импульс развитию срочного рынка, существующего пока только на одной бирже – РТС, говорят брокеры.

В конце марта ММВБ объявила о технической готовности к запуску системы торговли фьючерсами на “голубые фишки” (акции РАО “ЕЭС России”, “ЛУКОЙЛа”, “Сургутнефтегаза”) и индекс ММВБ-10, приступив к подключению брокерских фирм. В первых торгах, состоявшихся в пятницу, приняли участие семь организаций: “Альба Альянс”, Металлинвестбанк, МПИ-Банк, “Солидарность”, “Алор-Инвест”, “ВЭО-Открытие” и “Оптима”, заключившие 19 сделок на 2,5 млн руб.

ММВБ планировала запустить срочную секцию в начале 2002 г., но конфликт с ФКЦБ скорректировал эти планы: биржа полгода выбирала необходимые лицензии. И сейчас ММВБ вынуждена выступать в роли догоняющего, ведь ее основной конкурент, биржа РТС, запустила срочную секцию FORTS(фьючерсы и опционы РТС) ровно семь месяцев назад – 19 сентября 2001 г. Ее старт оказался более впечатляющим, чем у ММВБ: в первый день было заключено 673 сделки на 65 млн руб. Такой результат объясняется тем, что РТС начинала не с нуля, а купила срочный бизнес у биржи “Санкт-Петербург”. С тех пор обороты FJRTS выросли на порядок: в пятницу объем торгов достиг очередного значения – 576,82 млн руб. “В первый день торгов от ММВБ никто и не ждал рекордного оборота, просто поставлена галочка – торги начались. Это событие ожидалось с конца 1999 г.”,- говорит зампред правления “ВЭО-Открытие” Михаил Сухобок. “Самый главный итог – начало торгов”, - вторит ему Анатолий Гавриленко, возглавляющий “Алор-Инвест”. Результат первых торгов соответствует ожиданиям ММВБ, замечает директор по рынку стандартных контрактов биржи Сергей Майоров. В ближайшее время, по его словам, к системе торгов подключатся новые участники, что приведет к увеличению оборотов. ММВБ не собирается останавливаться на достигнутом. Как заявил генеральный директор биржи Александр Захаров, рынок производных инструментов на фондовые активы – одно из приоритетных направлений развития. Противостояние РТС и ММВБ на срочном сегменте фондового рынка ожидает быть интересным. “ММВБ будет всячески стараться создать ликвидность”, - полагает главный аналитик управления активами ИФК “Метрополь” Андрей Беспалов.

В РТС на возвращение ММВБ на срочный рынок (после четырехлетнего перерыва) смотрят с оптимизмом. “Для участников рынка важны две вещи: надежность рынков и транзакционные издержки. Конкуренция будет стимулировать работу организаторов торгов по обоим этим направлениям, что в конце концов будет отражаться в приходе на рынок новых участков”, - говорит президент РТС Иван Тырышкин. В дальнейшем, как рассказывает Майоров, ММВБ намерена расширить перечень производных инструментов фьючерсами на процентные ставки – в частности, на ставки размещения рублевых кредитов на московском межбанковском рынке MosIBOR. Кроме того, ММВБ собирается реализовать программу организации рынка срочных инструментов на товарные активы.