Время уйти в тень

рынок акций
По мнению аналитиков, лучшая тактика для инвесторов в ближайшее время --
воздержаться от операций на рынке и переждать смутное время. Тем же, кто
все-таки хочет попытать счастья, не следует покупать акции компаний, связанных с
теми или иными олигархическими группами.

Информационный фон прошедшей недели вряд ли можно назвать положительным дляроссийского фондового рынка. Депутатские запросы по проверке "Сибнефти",заявление Министерства природных ресурсов о планируемом отзыве лицензий наразработку нефтяных месторождений у ЮКОСа и проверке добывающих подразделенийЮКОСа по вопросу выполнения лицензионных соглашений на право пользования недрамисложно признать позитивными событиями. Одновременно агентство Moody`s снизилопрогноз кредитных рейтингов "Сибнефти" и ЮКОСа, а банк J. P. Morgan Chaseсократил долю российских облигаций в модельном портфеле. Тем не менее для такогоновостного фона рынок держался достаточно хорошо и смог даже немного подрасти.

Вместе с тем аналитик ИК "Энергокапитал" Полина Ефимовых полагает, что"происходивший рост укладывался в рамки технической коррекции", и не видит"сильных и вразумительных поводов для продолжения устойчивого роста в кратко- исреднесрочной перспективе". Одновременно, судя по прогнозам, крупные игроки нарынке пришли наконец к общему мнению: смутные времена лучше переждать. Ситуациюна следующую неделю начальник аналитического отдела компании "ВЭО-Открытие"Денис Пряничников описывает так: "В целом рынок достаточно волатильный, возможнозаметное движение в любую сторону, так как обороты небольшие, и в основномсейчас на рынке присутствуют краткосрочные спекулянты". Многие крупные игрокисоглашаются с главным дилером по операциям с акциями Внешторгбанка СергеемСимаковым, который считает, что "в данный момент наиболее оптимальна денежнаяпозиция на рынке". Иными словами, покупать какие-либо акции сейчас слишкомрискованно.

Однако если кто-то не может прожить и дня без фондового рынка, то эксперты водин голос рекомендуют воздержаться от покупки акций компаний, связанных с темиили иными олигархическими группами. И советуют обратить внимание на акцииЛУКОЙЛа, Сбербанка и "Газпрома".

Перейдем теперь к прогнозам относительно котировок наиболее ликвидных бумаг.Полина Ефимовых считает, что "ЮКОС имеет все шансы опуститься до 330 руб.,'Сибнефть' -- до 65 руб. (текущие цены на акции этих и других упомянутых вобзоре компаний см. на стр. 18-19.--Ъ). Из нефтяных бумаг менее рискованными и,соответственно, более привлекательными в сложившейся ситуации выглядят акцииЛУКОЙЛа и 'Сургутнефтегаза' -- коридоры колебаний для них мы видим в районе$20,5-22,5 и $0,49-0,55 соответственно. Акции РАО ЕЭС вряд ли уйдут ниже 7,5руб.".

Аналитик банка "Вэб-инвест" Михаил Зак гораздо более оптимистичен: "Повышенныйспрос на акции ЛУКОЙЛа будет связан с сокращением инвестиционных позиций вакциях ЮКОСа и увеличением позиций в акциях других нефтяных компаний. Ониявляются наиболее привлекательными для инвесторов по критериям 'потенциалдоходности'--'политические риски'--'ликвидность инструмента'. Цели по ЛУКОЙЛу наследующую неделю -- 670-700 руб., долгосрочные цели на срок три-восемь месяцев-- 1100-1300 руб. Рост в акциях РАО ЕЭС будет связан с предстоящим обсуждением вконце ноября -- начале декабря порядка проведения аукционов при формировании ОГКи ТГК. Цели на следующую неделю -- 8,6-9 руб., долгосрочные цели на сроктри-восемь месяцев -- 13-14 руб. Рост в акциях 'Ростелекома' будет связан спродолжающейся подготовкой к грядущей продаже 'Связьинвеста'. Цели на следующуюнеделю -- 62-64 руб., цели на три-восемь месяцев -- 80 руб. 'Газпром' являетсяодной из немногих российских компаний, акции которой торгуются существенно нижеих справедливой стоимости. Для спекулянтов они интересны, так как многократныйрост прибыли компании в этом году еще не полностью отражен в ценах. Цели наследующую неделю -- 41-42 руб., на срок три-восемь месяцев -- 60 руб.".

По словам начальника отдела биржевых операций ИФ "Метрополь" Алексея Бачурина,цели на следующую неделю по основным акциям следующие: ЮКОС -- $11,75, РАО ЕЭС-- $0,27, ЛУКОЙЛ -- $21,5, 'Газпром' -- $1,30, 'Сургутнефтегаз' -- $0,56,'Ростелеком' -- $2, 'Мосэнерго' -- $6,90. Денис Пряничников предполагает, что "вакциях ЮКОСа наиболее вероятно снижение, уровень поддержки для них -- 340 руб.,уровень сопротивления -- 390 руб., для РАО ЕЭС поддержка и сопротивлениесоответственно -- 7,5 и 8,5 руб., для ЛУКОЙЛа -- 600 и 650 руб.".

Интересно обратить внимание на позицию аналитиков относительно акций"Норильского никеля". Несмотря на то что "Норникель" можно отнести к такназываемым олигархическим структурам, от которых, по общему мнению, надодержаться подальше, Полина Ефимовых считает, что "наиболее благоприятныеперспективы на общем фоне у ГМК 'Норильский никель', акции которой имеют шансперебраться за отметку в $60". Денис Пряничников также полагает, что "лучшерынка выглядят акции 'Норникеля', возможен их рост до уровня 1800 руб.". АлексейБачурин видит цель для этих акций на следующей неделе несколько ниже -- науровне $57,5.

Кроме того, хотелось бы остановиться на акциях "Сибнефти", которые на следующейнеделе переходят на бирже РТС из котировального листа А1 в лист Б. В принципеуже несколько месяцев эти акции торговались с учетом коэффициента обмена наакции ЮКОСа, и появление крупного игрока, желающего получить большой пакет акцийкомпании, из-за чего и происходит смена котировального листа, не являетсясюрпризом. Однако все же, по мнению экспертов, миноритарным акционерам надо бытьосторожными, так как непонятно, как в сложившейся ситуации с ЮКОСом поведут себяего акционеры. Нервозная ситуация может привести к некоторой неразберихе ипросто неумышленному ущемлению прав владельцев акций "Сибнефти".

Аналитики компаний, активно работающих с акциями второго эшелона, выразилиинтерес к появившимся в конце прошлой недели в списках РТС акциям Новолипецкогометаллургического комбината (НЛМК), Новосибирского порта и череповецкого"Азота". Объясняют они это тем, что расширение рынка вширь в любом случае окажетна него положительное влияние, тем более что вышеперечисленные предприятиядостаточно крупные и динамично развивающиеся. Несмотря на то что акции НЛМК, вчастности, выросли на внебиржевом рынке за полтора года с $50 до $300 инекоторые эксперты полагали их рост исчерпанным, в прошлый четверг на РТС по нимбыла зафиксирована сделка по $330. Акции череповецкого "Азота" интересны какакции предприятия химической промышленности, на которую в данный момент синтересом поглядывают многие крупные игроки.

В целом же ситуацию на рынке можно охарактеризовать словами директорааналитического департамента ИК "Совлинк" Майкла Бобошко: "Какую-то определеннуютенденцию на рынке сейчас выделить сложно. Акции не настолько дороги, чтобы идальше существенно падать в цене, но в данный момент нет достаточно сильныхинвесторов, чтобы поддержать рынок".

ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА

Коммерсантъ