Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ":

«Российский рынок акций во вторник обновил исторические вершины фондовых индикаторов благодаря внутреннему позитиву: под занавес торгов выстрелили вверх бумаги РАО "ЕЭС России", после того как прошел выкуп бумаг энергохолдинга по оферте у акционеров. Продолжают провоцировать игру на повышение и политические новости о том, что Владимир Путин может возглавить правительство РФ после избрания нового президента.

Кроме того, на рынок поступил большой объем денежных средств, вырученный инвесторами от продажи долгосрочных позиций по Газпрому, дивидендные выплаты по телекомам, а после праздником рынок также ожидает приход средств от оферты РАО ЕЭС - по примерным подсчетам, на торги может поступить не менее 35-40 млрд. руб.

Таким образом, сегодняшнее утреннее падение стоит рассматривать лишь как краткосрочную коррекцию на фоне резкого падения американских индексов. Она может стать более глубокой в течение дня на фоне продажи части бумаг, но вряд ли затянется более чем на один-два дня - большинство факторов говорят в пользу предновогоднего роста на российском рынке. К тому же свободные деньги располагают к покупкам сильно недооцененных бумаг. К подобным мы относим акции банковского сектора и в первую очередь ВТБ. Последняя финансовая отчетность, согласно которой чистая прибыль ВТБ выросла на 28,8%, подтвердила возможность положительной переоценки акций. Напомним, что в настоящий момент котировки торгуются на уровне -10,9% от цены размещения. При этом, по нашей оценке, справедливая цена акций ВТБ в долгосрочной перспективе составляет $0,0077, то есть акции обладают потенциалом роста около 56%.

Акции РАО ЕЭС, как мы и прогнозировали, поднялись выше цены размещения, и теперь мы полагаем, что рынок справедливо их оценил и котировки вряд ли поднимутся значительно выше. Лишь в случае общего резкого рывка по рынку акции РАО могут в моменте достичь и 34 руб., однако, в дальнейшем инвесторы предпочтут оценивать результаты реформы и вкладывать полученные от выкупа бумаг средства в другие инструменты. Региональная энергетика сейчас вряд ли будет пользоваться спросом - отсутствие точных финансовых данных и незаконченность реформы пока не позволяют составить справедливую оценку новых эмитентов.

Разыгрывание энергетической карты на рынке возможно не ранее II квартала следующего года, а пока суть динамики российского фондового рынка будет заключаться, как мы уже сказали, в перекладывании средств между инструментами, что позволит сохранить позитивную динамику до конца года».