Поставки компании за рубеж упали на 26%

Владимир Дзагуто

Экспорт российской электроэнергии в январе--октябре 2009 года упал в стоимостном выражении на 26%. Это должно снизить выручку "Интер РАО" от высокодоходных поставок за рубеж. Однако аналитики замечают, что с ростом собственной генерации роль экспорта в бизнесе компании снизится.

Экспорт электроэнергии в 2009 году, основа бизнеса "Интер РАО ЕЭС", падает с каждым месяцем, следует из опубликованных в пятницу данных Федеральной таможенной службы. С января по октябрь за рубеж было поставлено 12,2 млрд кВт ч, что на 20,2% ниже, чем в аналогичный период прошлого года. В стоимостном выражении спад еще значительнее: уже за январь--июль этого года при тех же объемах экспорта, что и в 2008 году, падение составило 17%. За январь--октябрь экспорт оценен ФТС в $522,3 млн, что уже на 36,5% ниже, чем за десять месяцев 2008 года.

В "Интер РАО", которое является российским монополистом в сфере экспорта энергии, говорят, что снижение стало следствием спада потребления за рубежом. В наибольшей степени потребление российской энергии снизилось в Литве, Латвии и Монголии. Этот спад учитывался при составлении бизнес-плана на этот год, отметили в "Интер РАО. В 2008 году за рубеж компания продала 19,8 млрд кВт ч. Если предположить, что в ближайшее время существенного роста поставок не случится, то общий экспорт может достигнуть 17,1 млрд кВт ч, что на 13,6% ниже прошлогоднего показателя.

"Интер РАО ЕЭС" -- российский монополист по экспорту и импорту электроэнергии. Владеет около 8 тыс. МВт генерирующих мощностей в России и за рубежом. Основной акционер - более 57% -"Росатом". К 2015 году "Интер РАО" планирует увеличить мощности до 30 тыс. МВт, стоимость -- до $14 млрд. Компания управляет ОГК-1 и в ближайшее время завершит сделку по приобретению ТГК-11.

Наибольший спад, по данным ФТС, идет за счет стран СНГ: экспорт по этому направлению упал в пять раз, до 691,7 млн кВт ч. Однако основным рынком "Интер РАО" является Финляндия, доля которой в экспорте компании в 2008 году составляла 50%. И хотя дальнее зарубежье пока почти сохраняет прошлогодние объемы экспорта энергии в киловатт-часах (спад всего на 3,7%), в стоимостном выражении ситуация гораздо хуже: за январь--октябрь экспорт снизился на 26%, до $490,6 млн.

По оценке Павла Попикова из ФК "Открытие", средняя цена на скандинавском оптовом рынке энергии Nordpool в 2009 году может снизиться до €36 за 1 МВТ ч, тогда как в 2008 году она была существенно больше -- €52 за 1 МВт ч. Однако Сергей Бейден из ИФК "Метрополь" отмечает, что экспорт электроэнергии в страны дальнего зарубежья остается высокомаржинальным, поскольку цены на Nordpool значительно выше российских. По данным "Совета рынка", равновесная оптовая цена в европейской зоне России в конце ноября -- начале декабря составляла 660 руб. за 1 МВт ч. (около €15).

По мнению господина Бейдена, с либерализацией внутрироссийских цен на газ цена на электроэнергию в России будет подниматься, сближаясь с европейской. Поэтому экспортная маржа "Интер РАО" должна уменьшиться. При этом наращивание собственной генерации компании, в том числе за счет мощностей ОГК-1 и ТГК-11, является стратегически верным, полагает аналитик, поскольку бизнес становится более гибким. Значение поставок за рубеж в бизнесе "Интер РАО" действительно постепенно падает. Если в 2008 году экспорт давал 61% выручки, то за девять месяцев 2009 года лишь 49,7%. Примерно такую же долю -- 48,3% -- компания уже имеет от работы на российском рынке.