МОСКВА, 23 сен - РИА Новости. Акции ВТБ, второго крупнейшего банка России,
попавшего в заголовки СМИ по поводу участия в дополнительной эмиссии
Deutsche Bank и кредитовании Объединенной промышленной компании (ОПК)
сенатора Сергея Пугачева, на этих новостях продолжат рост в рамках общей
рыночной тенденции, не сильно опережая ближайших конкурентов, считают
аналитики, опрошенные РИА Новости.
Газета "Ведомости" в четверг сообщила, что "ВТБ Капитал", инвестиционное
подразделение ВТБ, первым из российских банков будет участвовать в
размещении крупного иностранного эмитента, Deutsche Bank, планирующего
выпустить акций на 10,2 миллиарда евро.
Кроме того, газета "Коммерсант" в четверг сообщила, что структуры ОПК
согласовали с ВТБ и "Северсталью" основные параметры кредита, который
пойдет на выплаты по обязательствам принадлежащего Пугачеву банка МПБ.
Кредит в размере 480 миллионов долларов они готовы выдать ОПК в равных
долях сроком на полгода под 20% годовых в валюте под залог Элегестского
угольного месторождения в Туве.
"Мы ожидаем, что динамика роста акций ВТБ будет чуть выше, чем у
Сбербанка. Новости окажут минимальный эффект, потому что их характер
разнонаправленный. С одной стороны, выход ВТБ на международный рынок -
несомненный плюс, как и расширение кредитования. С другой, ВТБ намерен
выкупить пусть и мизерную, но все же некоторую долю эмиссии Deutsche Bank,
сократив свои свободные ресурсы. Некоторые инвесторы могут отрицательно
среагировать на это", - сказала начальник отдела анализа рынка акций "ТКБ
Капитала" Мария Кальварская.
Аналитик "Тройки Диалог" Ольга Веселова обратила внимание на долгосрочную
динамику акций ВТБ по сравнению со Сбербанком. По ее мнению, к 2011 году
темпы роста акций Сбербанка могут обогнать показатели ВТБ. "С начала года
бумаги ВТБ выросли на 22%, в то время как акции Сбербанка просели на 4%.
Однако в 2011 году этот тренд изменится", - заявила она.
Веселова объясняет рост в 2010 году тем, что "под руководством нового
финансового директора ВТБ в первом полугодии вернулся к прибыльности,
показав доход на средний капитал в 10% и принял всеобъемлющую новую
долгосрочную стратегию".
В 2011 году она ожидает "роста кредитов и депозитов на 24% и 27% и
увеличения операционной выручки до резервных отчислений на 18%, в
результате чего прибыль банка может увеличиться более чем на 50% - до 79
миллиарда рублей при доходе на средний капитал в 13,6%. С учетом возможных
размещений российских облигаций и акций в объеме 90-100 миллиардов
долларов в 2011 году ВТБ может заработать 150 миллионов уже только на
комиссии".
Аналитик "Тройки" прогнозирует для ВТБ "доход на средний капитал в 2011 и
2012 годах соответственно на уровне 13,6% и 15,5%, исходя из чего
прогнозные коэффициенты "цена капитал" 2011 года в 1,5 и 2012 года в 1,3
выглядят не слишком привлекательно в сравнении с банками развивающихся
рынков и еще менее привлекательно - по сравнению со Сбербанком (доход на
средний капитал соответственно в 23,5% и 22,0%)".
В результате, по ее мнению, даже при показателе "дохода на средний капитал
в 15%, коэффициент "цена / прибыль" для ВТБ все равно будет выше 10,0, что
соответствует премии к Сбербанку более чем в 30%".
Напротив, старший аналитик компании "Метрополь" Марк Рубинштейн уверен,
что в соревновании темпов роста акций ВТБ и Сбербанка в 2011 году ничего
не изменится, и ВТБ будет выглядеть предпочтительнее. Он отметил три
основных причины роста котировок ВТБ, которые продолжат оказывать влияние
на динамику бумаг и в 2011 году: возможная продажа 10% акций ВТБ
иностранному инвестору, реализация опционной программы для менеджмента ВТБ
и ожидаемое улучшение фундаментальных показателей в третьем квартале 2010
года.
В связи с появлением новостей об участии ВТБ в допэмиссии акций Deutsche
Bank и кредитовании ОПК он заявил: "Такие сообщения не окажут серьезного
влияния на рынок. Они носят, скорее, имиджевый характер".
По состоянию на 13.15 мск акции ВТБ на ММВБ падали к закрытию среды на
1,01% - до 0,0878 рубля. Акции Сбербанка, напротив, на 13.46 мск росли на
0,21% - до 82,9 рубля.