Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК «МЕТРОПОЛЬ»:

В четверг российский рынок акций сделал еще одну попытку продемонстрировать техническую коррекцию. На этот раз поводом для снижения стали европейские рынки и довольно слабые результаты за 3-й кв. 2007 года со стороны американского банка Bank of America Corp., чистая прибыль которого снизилась на 32% по сравнению с аналогичным периодом 2006 г до $3,7 млрд. против $5,42 млрд. годом ранее. Внешние факторы и сохраняющаяся перекупленность российского рынка заставили инвесторов продемонстрировать продажи практически по всему фронту «голубых фишек» и наиболее ликвидных бумаг «второго эшелона». Среди внутренних негативных новостей также можно отметить заявления представителей МЭРТ и Минфина о том, что инфляция в России в текущем году превысит запланированные параметры и достигнет 10%, на текущий момент она уже составила 8,5%.

Поддержкой рынку акций в четверг снова выступали растущие цены на нефть. Однако исключением на рынке сейчас являются не столько нефтяные бумаги, сколько бумаги РАО "ЕЭС России", ранее отстававшие от рынка. Как мы и говорили ранее, на рынке появляются признаки поддержки данной бумаги в преддверии 26 октября, то есть собрания акционеров РАО. Стратегические инвесторы, очевидно, не заинтересованы в крупном объеме бумаг, которые миноритарии могут предъявить к выкупу - для этого РАО ЕЭС будет вынуждено занимать более 4 млрд. руб., а компания в настоящий момент не готова к таким заимствованиям. А следовательно, ко времени осуществления оферты стоимость бумаг на рынке может подойти к 32,15 руб. и даже превысить эту отметку. Мы рассчитываем на скупку бумаг со стороны инвесторов, стремящихся к получению большого объема акций РАО ЕЭС, по которым будет начисляться полный пакет выделяемых генерирующих компаний. Напомним, что акция РАО ЕЭС, приобретаемая после даты отсечки акционеров 23 августа считается проголосовавшей за реформу и имеет право на получение долей в ОГК и ТГК. Так что РАО ЕЭС сейчас не подчиняется рыночным механизмам, однако, именно от нее в период до 10 декабря можно ждать существенного подъема.

А вот рынок в целом сейчас снова будет внимательно следить за ситуацией на биржах США и Европы. Согласно отчету ФРС США, в августе темпы роста американской экономики снизились, а на рынке жилья обстановка пока не нормализовалась. То есть общая ситуация в экономике остается довольно неопределенной, что повышает вероятность понижения ставки на следующем заседании ФРС 31 октября, а значит фондовые рынки могут получить поддержку покупателей. Однако сохраняются и нервозные настроения относительно инфляционного давления, уровня ликвидности и корпоративных прибылей. Кроме того, большинство мировых рынков в последнее время сильно перекуплены. Так что в ближайшие дни на рынке - в том числе и на российском - повысится волатильность, возможны попытки локальных провалов по индексам (в пределах 2-3%). Однако до конца года мы настроены оптимистично, полагая, что у нашего рынка хватит внутренних резервов продемонстрировать еще одну волну роста при поддержке высокого объема рублевой ликвидности и положительной переоценки российских эмитентов иностранными инвесторами.