Компания изменила дивидендную
политику
Юлия Назарова
Как стало известно РБК daily, после перевода на
баланс «Зарубежнефти» госдоли в СП с Petrovietnam — «Вьетсовпетро»
дивидендная политика компании изменилась. Еще по итогам 2007 года
она отчисляла в бюджет более 95% прибыли. Но уже в качестве
дивидендов за 2008 год «Зарубежнефть» должна была выплатить своему
единственному акционеру — государству в виде дивидендов 36% чистой
прибыли, или 7,6 млрд руб.
В прогнозе доходов федерального бюджета
дивиденды от «Зарубежнефти» в 2009 году ожидались на уровне 7,3
млрд руб. (в 2008 году чистая прибыль компании по РСБУ составила 21
млрд руб.), говорится в докладе об итогах работы по подготовке и
реализации соглашений о разделе продукции за 2008 год со ссылкой на
данные Росимущества (копия имеется в распоряжении РБК daily). То
есть на дивиденды должно было пойти порядка 36% от чистой прибыли.
По итогам 2009 года от «Зарубежнефти» государство рассчитывает
получить 7,3 млрд руб.
Ранее, согласно распоряжению Росимущества,
госкомпания отчисляла в бюджет 95% прибыли и из оставшихся средств
еще 10% в виде дивидендов. Такая политика действовала еще в 2007
году. В «Зарубежнефти» сообщили, что дивиденды за 2008 год компания
выплатила в установленные сроки и в полном объеме, но отказались
уточнить их объем. Дивидендную политику в компании комментировать
отказались, сославшись на то, что ее определяет государство в лице
Росимущества. Получить комментарии в Росимуществе не удалось.
Чистая прибыль «Зарубежнефти» за 2007 год
составляла всего 8,7 млрд руб., отмечает старший аналитик ФК
«Открытие» Наталья Мильчакова. За 2008 год она увеличилась в разы,
до 21 млрд руб. Это связано с тем, что государство перевело свою
долю в СП с Petrovietnam — «Вьетсовпетро» на баланс госкомпании.
Исходя из объема дивидендов в 7,6 млрд руб., получается, что
коэффициент дивидендных выплат «Зарубежнефти» был 36% от чистой
прибыли по РСБУ. В принципе это нормально для любой корпорации. Но
не для России, говорит г-жа Мильчакова. В российском нефтегазовом
секторе такой коэффициент дивидендных выплат — достаточно высокий.
Выше, около 45%, отчисляет только ТНК-ВР, в то время как
государственная «Транснефть» выплачивает только 10% чистой прибыли
по РСБУ. И это при том, что у крупнейших госкомпаний есть
миноритарные акционеры.
Если дивидендная политика сохранится, то исходя
из размера ожидаемых дивидендов чистая прибыль «Зарубежнефти» в
2009 году должна составить немногим меньше 21 млрд руб., говорит
аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. Оставшихся от выплат
средств будет достаточно для финансирования одного из главных
проектов компании — Харьягинского месторождения. Однако, по
мнению аналитика ИФК «Метрополь» Алексея Кокина, прибыль
«Зарубежнефти» в этом году может упасть сильнее. Средняя цена на
нефть, по прогнозу эксперта, в текущем году может снизиться на 40%.
Чистая прибыль в принципе должна падать быстрее цены на нефть.
Возможно, Росимущество рассчитывает на более высокий коэффициент
выплат, порядка 75%, предполагает г-н Кокин. В любом случае Харьягу
можно финансировать и заемными средствами, тем более спрос на бонды
госкомпаний сейчас очень силен.