Газпром опубликует результаты за 1К 2012 г. по МСФО в четверг, 30 августа
 
По нашим оценкам, выручка Газпрома в 1К 2012 г. выросла на 6% в годовом сопоставлении, до 1,391 млрд. руб., в основном за счет увеличения продаж нефтепродуктов на 28% в годовом сопоставлении и роста продаж тепловой энергии и электроэнергии на 18% за аналогичный период, - пишут в обзоре, присланном порталу "Нефть России" аналитики ИФК "Метрополь".
 
Вместе с этим, мы ожидаем снижение чистой выручки от реализации газа на 4% в годовом сопоставлении, до 836 млрд. руб., в связи с сокращением объема экспорта газа в страны бывшего СССР и в Европу. По нашим прогнозам, продажи газа на внутреннем рынке увеличились на 6% в годовом сопоставлении, тогда как продажи странам бывшего СССР снизились на 25% за аналогичный период. Выручка от экспорта газа в Европу выросла на 4% по сравнению с предыдущим годом, так как 12%-ное снижение объема экспорта было компенсировано 18%-ным увеличением цены на газ (до 392 долл. США за тыс. м3).
 
Рост операционных расходов обусловлен повышением ставки НДПИ
 
По нашим оценкам, расходы на выплату налогов помимо налога на прибыль выросли на 52% в годовом сопоставлении, так как с 1 января 2012 г. ставка НДПИ увеличилась более чем в 2 раза и достигла 509 руб. за тыс. м3. Также, по нашим прогнозам, расходы на транспортировку газа, нефти и нефтепродуктов могли вырасти на 30% в годовом сопоставлении. Однако вместе с этим мы ожидаем снижение расходов на приобретение нефти и газа на 28% в годовом сопоставлении за счет уменьшения объемов закупки. В результате, по нашим расчетам, общие операционные расходы могли вырасти на 6% в годовом сопоставлении, до 866 млрд. руб.
 
Мы ожидаем, что EBITDA за 1К 2012 г. вырастет на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составит 606 млрд. руб., главным образом благодаря росту выручки, а рентабельность EBITDA достигнет 44%. Вместе с этим, по нашим оценкам, чистая прибыль Газпрома вырастет на 7% в годовом сопоставлении, до 500 млрд. руб., т.е. будет соответствовать динамике EBITDA.
 
Мы не ждем существенного влияния на котировки акций и концентрируем внимание на решении по ставке НДПИ на газ
 
Исторически газодобывающие компании показывают очень хорошие результаты за 1К, однако рост EBITDA обусловлен главным образом ростом продаж нефтепродуктов и цен на газ при спаде объемов продаж. Мы не ждем ощутимого
влияния на котировки и концентрируем внимание на новостях касательно возможного снижения НДПИ на газ, которые могут появиться в сентябре.

http://www.oilru.com/news/333457/