Сталевары работают над внутренним ростом
МАРИЯ Ъ-ЧЕРКАСОВА, ДМИТРИЙ Ъ-БЕЛИКОВ
Уходящий год стал переломным для мировой
стальной отрасли. Эпоха сверхприбылей сменилась падением
рентабельности и закрытием заводов из-за перепроизводства стали и
проката. Отечественные металлурги пострадали меньше – объемы
производства сократились незначительно, а финансовые показатели в
большинстве случаев даже росли. Однако несмотря на оптимистичный
настрой российских сталеваров, следующий год будет предельно
сложным из-за продолжения падения цен на металл. Спасти российских
металлургов может внутренний рынок, где пять крупнейших компаний
контролируют 76% производства и способны поддерживать высокие цены
за счет их негласной координации.
Слишком много раскатали
Мировое перепроизводство стали было вызвано
сокращением объемов потребления Китаем и США. С начала года цены на
европейском рынке на горячекатаную и холоднокатаную рулонную сталь
упали с $560 за тонну до $460 за тонну к концу октября. При этом
снижение объемов производства в странах Евросоюза и Северной
Америки составило около 5%. Так, люксембургская Arcelor была
вынуждена сократить в третьем квартале выпуск нержавеющей стали на
20%. А второй лидер отрасли, Mittal Steel, объявил о сокращении
операционной прибыли за тот же период почти на 50% -- до $765 млн.
Как утверждают аналитики, до конца года производство сократится еще
на 1-2%, а в следующем году снижение составит 10-15%.
Неблагоприятная конъюнктура ударила и по российским сталеварам,
которые также были вынуждены сокращать производство
низкорентабельной товарной продукции. Так, "Мечел" за три квартала
сократил на 10% производство чугуна и на 3% -- стали, а также
снизил на 11% производство кокса. Объемы производства сортового и
листового проката уменьшились на 7% и 21% соответственно.
Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) снизил производство
чугуна на 15%, стали -- на 10%, проката -- на 11%. Незначительное
падение наблюдалось у Магнитогорского металлургического комбината
(ММК), который сократил производство проката на 1,7%, и у Evraz
Group (сокращение производства стали составило 0,1%). Впрочем, по
сравнению с мировыми сталеварами российские металлурги понесли
гораздо меньший урон благодаря консолидации сырьевых активов и
высокой концентрации отрасли. Так, согласно официальным данным
группы "Мечел", чистая прибыль компании в первом полугодии по US
GAAP сократилась на 4,3% -- до $2,143 млрд, рентабельность по
EBIDTA упала на 6% -- до 19,7%. Основной провал пришелся на
металлургический сектор. Если горно-добывающий показал прирост
выручки на 64%, до $594 млн, то выручка в металлургическом секторе
выросла лишь на 24% и принесла $300 млн при том, что чистая прибыль
металлургического сегмента упала почти на 90%, до 9,4 млн. По
словам генерального директора "Мечела" Владимира Йориха, компания
оказалась заложником высоких цен на сырье и низких -- на сталь.
Так, если цена за тонну окатышей в первом полугодии составляла
примерно $90, то цена на арматуру за шесть месяцев упала почти на
$70 за тонну -- до $330. Кроме того, резко упали цены на
коксующийся уголь -- с $85-90 с начала года до $50 за тонну. У
Evraz Group на фоне роста практически всех финансовых показателей
по US GAAP сократилась операционная рентабельность -- с 31% до
27,7%. В свою очередь, чистая прибыль "Северстали" по российской
системе бухгалтерского учета (РСБУ) уменьшилась на 7,8% -- до 25,3
млрд руб. НЛМК по консолидированной отчетности US GAAP также
показал рост по всем показателям за счет консолидации показателей
сырьевых и транспортных активов, зато отчетность за девять месяцев
по РСБУ разочаровала инвесторов. Валовая прибыль комбината
сократилась на 16,4% -- до 39,2 млрд руб., чистая прибыль -- почти
на 20% -- до 27,4 млрд руб.
Внутренний рынок придет на помощь
Согласно прогнозам экспертов, 2006 год также
принесет сокращение уровня доходности отечественных сталеваров. По
оценкам ИФК "Метрополь", если в 2005 году Evraz заработает $5,5
млрд, то в 2006 году его выручка упадет до $4 млрд. "Мечел" и
"Северсталь" в следующем году потеряют в выручке $800 млн и $1,6
млрд соответственно. Прогнозная выручка НЛМК сократится на $900
млн, а ММК -- на $700 млн. В самих компаниях свои долгосрочные
перспективы не комментируют. Между тем, как считают эксперты, и в
следующем году положение российских сталеваров будет значительно
лучше, чем мировых сталелитейных концернов. "Несмотря на то что в
перспективе цены на горячекатаный прокат могут снизиться до $300 за
тонну, российская стальная отрасль по-прежнему сможет генерировать
высокие прибыли за счет относительно низкой себестоимости и продаж
на внутреннем рынке",-- считают в ИК "Атон". Участники рынка
прогнозируют в следующем году увеличение емкости внутреннего рынка
-- до 36 млн тонн (с 30 млн в 2005 году). Кроме того, высокую
доходность компаниям принесет, как считают в "Атоне", возможность
вести скоординированную ценовую политику, поддерживая цены на
приемлемом для себя уровне. К примеру, в этом году цены на сталь на
внутреннем рынке были на 35-40% выше экспортных. Российские
металлурги уже не преминули этим воспользоваться и стараются
переориентировать часть поставок на внутренний рынок, сохраняя его
цены на приемлемом уровне. Как заявили Ъ в "Мечеле", "компания
рассматривает внутренний рынок как приоритетный и будущем намерена
увеличить долю продаж в России на 3-5% по сравнению с нынешним
показателем". "Если в 2004 году на Россию пришлось около 39% наших
внутренних продаж, то в первом полугодии 2005 года -- уже 42%. В
связи с ухудшением конъюнктуры и ростом цен на сырье мы
рассчитываем и в 2006 году сохранить производство стали на уровне 6
млн тонн, но в то же время сосредоточиться на повышении
эффективности нашего металлургического сегмента. В этом году уже
видны положительные тенденции в снижении расходного коэффициента
стали на прокат, достигнутом за счет введения новой установки
непрерывной разливки",-- сообщили в "Мечеле". Впрочем, понятно, что
возместить потери на внешнем рынке за счет переориентации на рынок
внутренний полностью не удастся. Поэтому сталевары активно
"столбят" рынки сбыта своей продукции за пределами России. Помимо
приобретений Evraz Group и "Северсталью" активов в Европе и Америке
отечественные сталевары ищут пути выхода на азиатские рынки.
Напомним, что ММК уже подал заявку на участие в аукционе по покупке
контрольного пакета акций Pakistan Steel Mills. В свою очередь,
"Северсталь" рассматривает варианты получения доли в китайской
Tonghua Steel. По данным Ъ, варианты выхода на азиатские рынки
рассматривает и Evraz Group.