Алексей Щеглов

Тогда сообщалось, что общий объем инвестиций в освоение нефтяного месторождения «Западная Курна-2» в Ираке превысит 30 млрд долларов, а объем добычи будет составлять 95 млн тонн в год. Инвестиции ЛУКОЙЛа в проект составят на первоначальном этапе 4,5 млрд долларов, и первая скважина на месторождении будет пробурена уже в 2010 году.

«ЛУКОЙЛ ранее выкупал акции с рынка, но в данном случае пакет большой, а у компании не такой уж и большой кэш», — говорит Хайруллин.

Как полагает аналитик ИК «Метрополь» Алексей Кокин, дело не только в цене, но и в графике выплат, хотя для ЛУКОЙла, который генерирует денежный поток в объеме 4-5 млрд долларов, ничего страшного в ежегодном объеме затрат в объеме 1,5 млрд долларов не было. «У ЛУКОЙЛа было право первой руки, и переговоры о выкупе, судя по просачивавшейся информации, велись все это время. Но видимо, они завершились ничем. И, скорее всего, стороны не сошлись не только в цене, но и в графике выплат», — считает эксперт.

Как предположил Тимур Хайруллин, покупатели на 10% пакет акций ЛУКОЙЛа в любом случае найдутся. «Если говорить о том, кому акции могут быть интересны, кроме самого ЛУКОЙЛа, то среди потенциальных покупателей вполне могут оказаться крупные инвестдома, которые захотят купить пакет в складчину, либо нефтяные мейджеры, у которых сейчас много средств, например, из Китая», — предположил аналитик.

Как он считает, единственная неприятность для ЛУКОЙЛа заключается в том случае, что американцы могут продать пакет по частям с ценой ниже рынка, и это негативно отразится на капитализации компании.

Но в любом случае, по мнению Алексея Кокина, у ЛУКОЙЛа есть хорошие перспективные проекты, и компания интересна для инвесторов. Тем более что одно из возможных направлений ее развития заключается в максимальном уходе из России и работе с узбекским газом, в Ираке, на побережье Западной Африки, а также на менее крупных месторождениях в Казахстане, Египте и других местах.

«Замедлить падение добычи в Западной Сибири можно, но предотвратить его нельзя. Сейчас по сути оффшором является Восточная Сибирь, где, несмотря на протесты Кудрина, можно не платить НДПИ и т. д., и экономия составляет по 40 долларов на барреле. Но сейчас Восточная Сибирь уже не смотрится таким налоговым раем, как казалось еще недавно, и перспектив, что сверхльготный налоговый режим здесь продолжится еще хотя бы лет пять, стало меньше», — комментирует Алексей Кокин.

По его словам, ранее ЛУКОЙЛ не слишком активно работал с инвесторами. Отчасти это являлось выражением политики компании, но в определенной степени сыграла свою роль и сверпопулярность «вскружившей всем голову» «Роснефти», которая была очень популярна еще недавно именно в контексте перспектив разработки восточносибирских месторождений.

В любом случае, аналитик предполагает, что ЛУКОЙЛ не пойдет по пути «Татнефти» и «Башнефти», которые пытаются выжать максимум за счет работы на старых месторождениях, а предпочтет работать в регионах, где условия выгоднее, чем в России.