Входной билет за $100 млн“Русал” получил у “СУАЛа” половину проекта
“Коми-Алюминий”
Юлия Федоринова
Как стало известно “Ведомостям”, партнерство с
“СУАЛом” по строительству глиноземного завода в Коми обошлось
“Русалу” в $100 млн — такова компенсация за уже сделанные “СУАЛом”
инвестиции. Оставшиеся $1,2 млрд алюминиевые гиганты вложат
поровну, ведь каждому из них в проекте принадлежит по 50%.
“Русал” – крупнейший в России и третий в мире
производитель алюминия (2,67 млн т в 2004 г.). Выручка по МСФО в
2004 г. – $5,4 млрд. Группа “СУАЛ” – второй по величине в России
производитель алюминия. Производит 60% глинозема и 25% первичного
алюминия (около 923 800 т в 2004 г.). Выручка по МСФО в 2003 г. –
$1,7 млрд. “Коми-Алюминий” – проект “СУАЛа” по строительству
глиноземно-алюминиевого комплекса мощностью до 6,5 млн т боксита,
1,4 млн т глинозема и 300 000–500 000 т алюминия в год. Оператор
проекта – одноименное ЗАО.
“Коми-Алюминий” — первый совместный проект
“СУАЛа” и “Русала”, чьи отношения до сих пор были не самыми
теплыми. Впервые о нем объявил две недели назад совладелец “СУАЛа”
Виктор Вексельберг, а вчера стало известно, что непримиримые
соперники уже подписали соглашение о совместном строительстве
глиноземного завода. Сделка по покупке “Русалом” 50% акций
“Коми-Алюминия” уже закрыта, рассказал “Ведомостям” гендиректор
“Русала” Александр Булыгин, добавив, что его компания компенсирует
“СУАЛу” часть средств, уже вложенных в этот проект. “СУАЛ” уже
потратил более $100 млн на строительство почти 160 км железной
дороги до рудника, а также построил сам рудник и подготовил ТЭО
строительства глиноземного и алюминиевого заводов. Размер
компенсации ни Булыгин, ни гендиректор “Коми-Алюминия” Владимир
Кремер не называют. Два источника в одном из партнеров говорят, что
компенсация “СУАЛу” за все это составила примерно $100 млн.
Аналитик ИФК “Метрополь”
Денис Нуштаев оценивает эти инвестиции “СУАЛа” в проект в Коми в
$200-250 млн, называя заплаченную “Русалом” компенсацию вполне
адекватной. На базе СП с “Русалом” будет реализовываться проект
“СУАЛа” по расширению рудника в Коми с нынешних 1,5 млн т до 6 млн
т бокситов в год, а также строительство глиноземного завода
мощностью 1,4 млн т в год, добавляет Кремер. На это потребуется еще
$1,2 млрд, которые партнеры собираются вложить поровну. В противном
случае, по словам Булыгина, доля одного из партнеров в проекте
может увеличиться пропорционально сделанным инвестициям. “Но нас
устраивает паритетное партнерство с “СУАЛом”, — уверяет он. Похоже,
“топор войны” между “Русалом” и “СУАЛом” зарыт окончательно, ведь
соглашение между ними, по словам Булыгина и Кремера, построено по
принципу раздела продукции: добываемые бокситы и глинозем компании
делят пополам. Но партнеры договорились, что страдающий от
недостатка глинозема “Русал” будет покупать причитающуюся “СУАЛу”
долю в продукции завода. “У нас подписан 20-летний контракт”, —
говорит Булыгин. Строительство самого глиноземного завода начнется
в этом году. Первый глинозем с него партнеры получат к концу 2008
г., а на полную мощность — 1,4 млн т завод выйдет в 2009 г.,
говорит Кремер. Изначально “СУАЛ” планировал построить в Коми и
алюминиевый завод. Суждено ли этим планам сбыться, пока не ясно.
“СУАЛ” несколько лет безуспешно вел переговоры на эту тему сначала
с Pechiney, потом с Alcan и, наконец, с Alcoa, а теперь компании
Вексельберга предстоит уговаривать “Русал”, у которого, по словам
Кремера, “есть первоочередное право участия в строительстве
алюминиевого завода”. Но сначала для этого необходимо договориться
с “Газпромом” о долгосрочном контракте на поставку газа для
Печорской ГРЭС, уточняет Кремер. Булыгин согласен с коллегой, а в
“Газпроме” лишь заметили, что еще не рассматривали этот
вопрос.Такой альянс выгоден обеим алюминиевым компаниям, считает
аналитик Альфа-банка Максим Матвеев: “СУАЛ” договорился с основным
потребителем, ведь за границу глинозем из Коми было бы продавать
труднее“. “А "Русал" к 2009 г., возможно, будет выпускать около 3,3
млн т алюминия в год. Обезопасить себя со стороны поставок сырья
ему необходимо”, — заключает Матвеев.