Тень Danone над ВБД
ADS российской компании дорожают на слухах о возможной
сделке
Юлия Полякова
Сергей
Рыбак Акции
крупнейшего российского продовольственного холдинга
"Вимм-Билль-Данн" (ВБД) вдруг начали пользоваться повышенным
вниманием со стороны инвесторов. Только за последнюю неделю ADS
компании на NYSE подорожали почти на 9%. По мнению ряда аналитиков
и участников рынка, это связано с тем, что рынок ждет сделки по
продаже крупного пакета акций ВБД инвестору, которым может
оказаться французская Danone.
ОАО
"Вимм-Билль-Данн" - ведущий российский производитель безалкогольных
напитков и молочных продуктов. Выручка ВБД в прошлом году составила
$824,7 млн, прибыль до уплаты процентов, налогов, переоценки и
амортизации (EBITDA) - $83,3 млн, чистая прибыль - $35,7 млн. В
феврале 2002 г. 10,62 млн акций ВБД были размещены на New York
Stock Exchange (NYSE) в виде ADS.
Со 2 мая котировки
ADS ВБД на NYSE подорожали на 14,4% - с $18,35 до $20,99. Причем
основной рост пришелся на последнюю неделю, когда ADS компании
взлетели на 8,8%. Вчера, по данным NYSE на 22. 15 мск,
капитализация ВБД достигла $946 млн. Аналитик Объединенной
финансовой группы (ОФГ) Алексей Кривошапко говорит, что сам рост не
является уникальным для российского рынка акций, который с января
вырос на 30%. "Но этот рост [акций ВБД] с начала года по факту весь
пришелся на май", - подчеркнул Кривошапко.
Многие аналитики
полагают, что котировки ADS российской компании растут на ожиданиях
скорой сделки с ее участием. Аналитик Альфа-банка Александр Свинов
сообщил, что в течение нескольких недель могут появиться новости о
прогрессе в переговорах о продаже крупного пакета акций ВБД
компании Danone. Связь майского взлета котировок ВБД с возможной
сделкой с Danone не исключает также и Кривошапко.
"Не знаю, когда
произойдет сделка с Danone, но ни для кого сюрпризом она не будет.
Слухи о намерении ВБД продать Danone крупный пакет акций ходят уже
больше года, - рассказывает аналитик Brunswick UBS Владимир Савов.
- С момента, когда ВБД приобрел акции на внешнем рынке, и Danone
приобрел небольшой пакет - 4% акций". А в конце прошлого сентября
стало известно, что французская компания увеличила свой пакет в ВБД
до 6,7%.
Савов не исключает,
что акциями ВБД может интересоваться и другой инвестор. Марат
Ибрагимов из инвесткомпании "Проспект" считает, что акциями
интересуются международные фонды, которые хотят приобрети пакет в
качестве портфельных инвесторов на два-три года. "Сделка ожидается
значительнее предыдущей", - сказал Ибрагимов, имея в виду недавнюю
продажу 7% акций ВБД фонду United Burlington Investment Ltd.
Ибрагимов подчеркнул, что теперь речь может идти о "любых фондах",
которые могут действовать в интересах Danone. А Денис Нуштаев из ИФК "Метрополь"
отметил, что возможным участником сделки также может быть
профильный инвестор - голландско-британский концерн Unilever.
Однако владельцы и
менеджеры ВБД нынешнему повышению курсовой стоимости акций не дают
веских объяснений. В интервью агентству AK&M глава казначейства
ВБД Александр Баранов объяснил рост акций "небольшим размером free
float и, как следствие, повышенной волатильностью курса при
сравнительно небольших объемах торгов". Возможность сделки с Danone
пресс-секретарь компании Кира Кирюхина комментировать отказалась. А
Михаил Дубинин, один из самых крупных держателей акций компании,
владеющий более чем 10% -ным пакетом, сообщил "Ведомостям", что ни
у него, ни у его коллег нет планов по продаже своих акций в
ближайшее время.
"Пока у наших акций
недостаточная ликвидность на рынке, [на котировки] могут влиять
спекулятивные вещи. Я много советовался с консультантами. Никакого
объективного объяснения колебаниям курса я не слышал", - говорит
Дубинин. А представитель компании Danone назвал рассуждения о
дальнейшем увеличении доли Danone в "Вимм-Билль-Данне"
"заблуждением". Впрочем, ранее источник "Ведомостей", близкий к
одной из этих компаний, не исключал, что Danone в ВБД может
увеличиться. "Если Danone уже приобрел немного акций крупной
российской компании и этот опыт оказался успешным, то почему бы не
увеличить пакет? Тем более что Danone - крупный международный игрок
и может позволить себе рисковать", - считает директор по маркетингу
Очаковского молочного комбината Юрий Васюто.
У аналитиков есть и
другие объяснения росту ADS. Как передает AK&M, по мнению
Натальи Загвоздиной из "Ренессанс Капитала", рост курса акций ВБД
может быть основан на ожидании сделки по покупке компании "Мултон"
(один из четырех крупнейших российских производителей сока).
Аналогичного мнения придерживается и Андрей Иванов из "Тройки
Диалог ". Правда, Александр Критский, гендиректор компании
"Мултон", опроверг информацию о возможной сделке с
"Вимм-Билль-Данном". "Это красивая версия, которая не имеет под
собой оснований", - говорит Критский.
«Ведомости»