Инвесторы избавляются от доллара в пользу российских акций

Виталий Ъ-Гайдаев

За прошедшую неделю приток средств в зарубежные инвестиционные фонды, ориентированные на Россию, составил $187,5 млн -- рекордное значение за последние 15 месяцев. Средства нерезидентов позволили российскому рынку сохранить лидерство среди рынков развивающихся стран -- с начала осени российские индексы в долларовом выражении выросли на 31-32%, в то время как индексы стран BRIC всего на 10-16%. Сырьевая ориентация российских компаний делает их фаворитами у инвесторов на фоне слабеющего доллара.

По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 14 октября, приток средств в фонды, инвестирующие в Россию и страны СНГ, составил $187,5 млн. Этот показатель является рекордным с начала июня прошлого года, когда российские индексы находились вблизи исторических максимумов. Приток средств в фонды, инвестирующие на российском рынке, наблюдается с начала осени -- за это время их инвестиции превысили $600 млн. Эти средства позволили российскому рынку занять одну из лидирующих позиций среди других стран. За прошедшую неделю ведущие азиатские индексы прибавили до 2,4%, европейские -- до 0,7% и американские -- до 1,2%. При этом индекс РТС вырос на 2,7%, до отметки 1408,68 пункта, и вернулся на уровни начала сентября 2008 года. Индекс ММВБ в валютном выражении прибавил за неделю 1,3%. За полтора месяца индекс РТС вырос на 32%, индекс ММВБ (в долларовом выражении) -- на 31%. За этот период ведущие индексы стран BRIC (Китая, Бразилии и Индии) прибавили 10-16%. При этом за отчетный период приток средств в бразильские фонды составил $680 млн, индийские -- около $500 млн, китайские -- около $200 млн.

По словам аналитика ФК "Уралсиб" Андрея Богдановича, ралли прошедшей недели стало логическим следствием ослабления американского доллара. Относительно корзины шести ведущих мировых валют доллар опускался до 75,211 пункта -- минимального значения с 11 августа 2008 года. На российском рынке курс доллара обновил минимум с конца 2008 года. По итогам недели курс остановился на отметке 29,43 руб./$, что на 17 коп. ниже, чем в прошлую пятницу. "Защитным инструментом против инфляционных ожиданий в долларе традиционно выступают сырьевые товары,-- объясняет портфельный управляющий УК "Пилгрим Эссет Менеджмент" Ольга Изюмова.-- На следующем этапе инвесторы приобретают валюты, долговые инструменты и ликвидные акции компаний стран с сырьевой направленностью экономики". Именно по этой причине российские нефтегазовые и металлургические компании пользовались у западных инвесторов наибольшим спросом. "У Citigroup и Deutsche Bank на этой неделе были значительные заказы со стороны фондов на компании сырьевой ориентации, особенно на "Газпром"",-- отмечает трейдер крупного западного банка. По его словам, покупки проходили крупными лотами, вплоть до $500 млн. За неделю акции "Газпрома" подорожали на 5,5%, а объем торгов ими на ФБ ММВБ составил 650 млн штук, что является вторым результатом за всю историю торгов на бирже.

При этом эксперты отмечают недоинвестированность западных фондов в Россию. По словам начальника аналитического отдела "Арбат Капитала" Сергея Фундобного, в феврале--марте доля бумаг российских эмитентов в портфелях западных фондов составляла 5,2-5,3% по сравнению с 12% в мае--июне 2008 года. С учетом притока средств весной и в начале осени этот показатель поднялся до 6,6%. Поэтому аналитики не исключают, что приток средств на развивающиеся рынки в ближайшее время сохранится. "Однако эти средства спекулятивные, и при возрастании рисков в мировой экономике они будут выведены так же быстро, как и пришли",-- уверен аналитик ИФК "Метрополь" Дмитрий Макаров.