Комитет по стратегии и реформированию РАО «ЕЭС»" поддержал продажу 0,445% акций ГидроОГК двумя ее дочерними компаниями – Ирганайской ГЭС и "Каскадом НЧГЭС", которые 1 июля будут консолидированы в ГидроОГК.

Цена продажи будет не ниже среднего уровня котировок акций ГидроОГК на ММВБ за три недели, предшествующие сделке. Выручка предположительно составит 65 млн долл. (более 1,5 млрд руб.), отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог".

Кроме того, комитет по стратегии и реформированию РАО «ЕЭС России» одобрил проведение дополнительной эмиссии акций ОАО «ГидроОГК» в 2008 г. по закрытой подписке в пользу государства.

На оплату дополнительных акций будут направлены средства, предусмотренные в государственном бюджете на 2008г., в объеме 6 млрд руб. Средства, полученные по итогам размещения допэмиссии, будут израсходованы на финансирование приоритетных проектов инвестиционной программы ГидроОГК. Компания уже размещала допэмиссию по закрытой подписке в пользу РАО «ЕЭС» и государства в объеме 110 млрд акций номинальной стоимостью 1 руб. каждая. Тогда государство приобрело акции ГидроОГК на сумму 5 млрд руб., получив таким образом 1,93% уставного капитала компании.

Приобретение акций ГидроОГК государством помимо необходимости привлечения средств обусловлено требованием законодательства, согласно которому доля РФ в ГидроОГК после завершения реорганизации РАО должна составлять не менее 50%+1 акция.
Совет директоров ГидроОГК планирует рассмотреть вопрос о допэмиссии 15 мая, а затем он будет вынесен на годовое собрание акционеров, которое состоится 25 июня. Само размещение запланировано на второе полугодие 2008г. В 2007г. ГидроОГК получила из госбюджета 5 млрд руб., а в период 2007-2009гг. рассчитывает привлечь 12,6 млрд руб. (около 500 млн долл.).

Как отмечают эксперты "Тройки Диалог", в общей сложности будет выпущено 4,3 млрд акций, что составляет 2,2% их текущего количества, или около 1,7% их предполагаемого количества после раздела РАО «ЕЭС России». Цену размещения – 2,02 руб. (0,086 долл.) за акцию – комитет утвердил в апреле по результатам оценки, проведенной Институтом проблем предпринимательства по состоянию на 9 января 2008 г.

Аналитики полагают, что акционеры компании смогут воспользоваться преимущественным правом на покупку новых акций. "Несмотря на скромный объем допэмиссии, мы считаем, что цена новых акций ГидроОГК – 0,086 долл./акция – может оказать положительный эффект на ее уже обращающиеся бумаги. Цена их предложения в РТС на момент закрытия торгов в четверг, 24 апреля, равнялась 0,075 долл./акция", - говорят эксперты.

Трейдер ИФК "Метрополь" Антон Лушников отмечает, что в настоящее время бумаги ГидроОГК выглядят недооцененными. По его словам, цена акций компании упала во время снижения во всем электроэнергетическом секторе, и на текущих уровнях их можно покупать. Эксперт ожидает роста в данной бумаге.

Аналитики Deutsche Bank утверждали ранее, что если бы ГидроОГК удалось сократить программу капиталовложений или продавать электроэнергию по текущим ценам, это привело бы к увеличению стоимостного потенциала компании.

По мнению аналитика ИБ "КИТ Финанс" Даниила Гутеева, ГидроОГК, как и все остальные выделяемые энергокомпании, получит существенное увеличение free-float в июле 2008г. На волне продаж акций бывшими акционерами РАО «ЕЭС», которым они достанутся в ходе выделения, аналитик ожидает небольшого падения котировок бумаг всех выделяемых энергокомпаний, в том числе и ГидроОГК. Однако в долгосрочной перспективе, согласно прогнозам эксперта, потенциал роста цены бумаги составляет более 40%.
Реорганизация ГидроОГК посредством присоединения всех дочерних зависимых обществ, а также ОАО "Государственный холдинг ГидроОГК" и ОАО "Миноритарный холдинг ГидроОГК" должна завершиться до 1 июля 2008 г.

В рамках консолидации ГидроОГК присоединила 20 дочерних и зависимых обществ. Всего в компанию должны войти 22 ГЭС с учетом ОАО "Ирганайская ГЭС" и ОАО "Каскад НЧГЭС" (июнь 2008г.), а также госхолдинг "ГидроОГК" и миноритарный холдинг "ГидроОГК" (июль 2008г.). В результате будет завершено образование единой операционной компании, объединяющей действующие гидро- и гидроаккумулирующие станции суммарной установленной мощностью более 24 ГВт.