Новость
ГК "ДИКСИ" увеличила выручку в январе 2012 года на 88,2% до 11 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Выручка по основному формату магазинов у дома "ДИКСИ" в январе составила 6,6 млрд рублей, на 31,1% выше показателя прошлого года.

Комментарий
Татьяна Елизарова, аналитик ИФК "Метрополь".

"Дикси" опубликовала хорошие операционные результаты за январь 2012 года, в соответствии с нашими ожиданиями. Консолидированная выручка компании ( включая сеть "Викторию" с момента приобретения 15.06.2011) увеличилась на 88% в годовом выражении до 10,9млрд рублей в основном благодаря вкладу приобретенных магазинов сети "Виктория", а также открытию новых 7 магазинов. Консолидированная выручка pro-forma увеличилась на 18% в годовом выражении в январе. В основном формате магазинов "Дикси" выручка увеличилась на 31% в годовом выражении до 6,5 млрд. рублей, что составляет 60% консолидированной выручки компании за январь.

В то же время приобретенные магазины у дома сети "Виктория" ("Квартал"/ "Дешево"/ "Копилка") показали снижение выручки в январе на 13% в годовом выражении до 1,9млрд рублей в основном по причине закрытия магазинов на ребрендинг в декабре 2011.

В 2012 году "Дикси" планирует продолжить ребрендинг приобретенных магазинов у дома в центральном регионе, поэтому мы не исключаем возможность колебаний выручки этого формата в сторону уменьшения.

В целом считаем, что "Дикси" опубликовала хорошие результаты за январь, которые должны поддержать котировки акций в ближайшее время. Учитывая планы компании по активному расширению сети в этом году (планируется открыть 250-300 магазинов у дома), а также улучшение показателей операционной рентабельности, которые компания показала по итогам 9 месяцев 2011 года и ожидаемое улучшение показателей рентабельности по итогам 2011 и 2012 года, акции компании "Дикси" остаются нашими фаворитами в секторе продуктового ритейла, которые торгуются с 35%-ым дисконтом к аналогам на развивающихся рынках по мультипликатору 2012 EV/EBITDA.

Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ с целевой ценой 21 доллар за акцию.

http://www.finam.ru/analysis/investorquestion0000127C02/default.asp