Разумный компромиссФедеральная комиссия по рынку ценных бумаг
(ФКЦБ) снизила квоту на выпуск депозитарных расписок на акции
российских эмитентов с 75 до 40% от уставного капитала.
Представители большинства опрошенных "Экспертом"
компаний к этому ограничению относятся спокойно. В настоящее время
программы ADR имеют более 40 российских компаний, но практически
никто из них не выбирает сорокапроцентного лимита. Тем немногим, у
кого на момент принятия постановления доля ADR превышала
установленную квоту, тоже особых поводов для беспокойства нет,
поскольку закон обратной силы не имеет. Вновь же выходящие на рынок
компании начинают с куда меньших пакетов. "Российские
стратегические инвесторы вряд ли согласятся отдать даже
сорокапроцентный пакет акций портфельным инвесторам", - говорит
Сергей Резник, аналитик МДМ-банка.
В то же время у решения ФКЦБ есть и прямые
положительные стороны. "Ограничения хороши тем, что заставляют западных
инвесторов раскрывать лимиты на инвестиции в Россию через
российские финансовые площадки", - утверждает
Андрей Беспалов, управляющий фондов УК
"Метрополь". Решение ФКЦБ, считают эксперты Национальной
фондовой ассоциации, разумно сочетает возможности для российских
компаний привлекать средства из-за рубежа и активизировать
внутренний фондовый рынок.
ЭКСПЕРТ