Городское правительство может создать
закрытый ПИФ
Елена Тофанюк, Альберт Кошкаров
Москва рассматривает возможность создания закрытого паевого
инвестиционного фонда для финансирования строительства нового
здания мэрии на территории ММДЦ «Москва-Сити». Об этом РБК daily
сообщил источник в правительстве Москвы. Если это произойдет, в
России появиться гигантский ЗПИФ недвижимости объемом около 2 млрд
долларов. Сегодня суммарные активы всех российских ЗПИФов
недвижимости составляют 1,92 млрд долл., а самым крупным из них
является фонд «Метрополь Олимп» под управлением УК «Метрополь» с
СЧА в 260 млн долл. «Создание ЗПИФа - один из нескольких
вариантов привлечения финансирования для строительства высотки,
который сейчас обсуждается в ведомстве Иосифа Орджоникидзе, -
сказал РБК daily источник в правительстве Москвы. - Всего их пять
или шесть. Рассматривалась также возможность заложить имеющееся в
собственности города имущество, но этот вариант не очень выгоден,
поскольку выплаты по полученному под залог кредиту будут слишком
большими». Паевой же фонд, по мнению источника в правительстве,
позволит сделать проект более привлекательным для инвесторов, при
этом не исключено, что одним из «пайщиков» фонда станет бюджет
города. Вчера официальных комментариев в правительстве Москвы
получить не удалось, однако, как полагают участники рынка, даже
используя механизм привлечения средств через ЗПИФ, повысить
инвестиционную привлекательность проекта не удастся.
«Используя механизм ЗПИФ, московское правительство может
привлечь в проект самых разных инвесторов: резидентов и
нерезидентов, институциональных и частных инвесторов. ЗПИФ
позволяет реализовать частно-государственное партнерство,
повышается прозрачность процесса и снижаются риски инвестирования,
- говорит генеральный директор УК «Метрополь» Мечислав Шешеловский.
- Однако все эти преимущества, на мой взгляд, не могут качественно
изменить инвестиционную привлекательность проекта. Необходимо
детально изучить проект, чтобы делать прогнозы о его
состоятельности». Управляющий директор УК «Велес
Менеджмент» Станислав Бродский также считает, что, учитывая объем
фонда и отведенные законодательством сроки формирования ЗПИФов (не
более трех месяцев), фонд явно будет рассчитан на участие
нескольких крупных инвесторов: «Позволить себе участвовать в
проекте смогут либо госбанки, либо нерезиденты». Аналитик УК
«Менеджмент Центр» Максим Капитан не исключает, что ЗПИФ
потребовался московскому правительству только для того, чтобы
привлечь недостающие инвестиции: «В этом случае многие строительные
компании могут заинтересоваться, особенно если им пообещают
возможность дальнейшего участия в освоении территории
«Москва-Сити». Что касается возможной доходности фонда, то
большинство аналитиков затруднились с оценкой. «Если инвестиции на
квадратный метр составят 6 тыс. долл., то при учете, что половина
площадей отойдет городу, окончательная стоимость метра будет уже 12
тыс. долл. Это, конечно, очень дорого и вряд и заинтересует большое
число инвесторов, - говорит Станислав Бродский, - если, напротив 6
тыс. долларов составит цена квадратного метра уже после выделения
доли города, то предложение может быть интересным инвесторам».
«Статусность проекта может повысить его привлекательность, несмотря
на его предполагаемую низкую доходность», - считает руководитель УК
«КапиталЪ ПИФ» Дмитрий Иванов