Новости
7  Сентября  2012
Мобильные Телекоммуникации: Lufthansa отменила две трети рейсов из-за забастовки персонала

Евгений Голосной, ИФК «Метрополь»

Результаты компании за второй квартал оказались слабыми, однако мы считаем, что они не должны восприниматься в качестве сигнала о том, что компания идет не в том направлении. Напротив, по нашему мнению, Ростелеком демонстрирует значительный прогресс в перестройке своего бизнеса с учетом новых реалий, и мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе эта стратегия принесет свои плоды.

В результатах не было «единовременных» доходов, зафиксированных в первом квартале, но при этом были дополнительные расходы, связанные с выручкой. Ростелеком зафиксировал существенную единовременную выручку (приблизительно 300 млн. долл. США, или порядка 10% от общей выручки за квартал) от услуг видеонаблюдения, предоставленных во время президентских выборов. Во втором квартале 2012 г. у компании не было этих доходов, однако она продолжала нести операционные расходы, связанные с данным проектом. В результате, выручка компании сократилась на 14%. EBITDA снизилась на 17%, рентабельность EBITDA – на 1,5 п.п.

Ростелеком продолжает фокусироваться на новых видах деятельности, в которых позиции компании в качестве ведущего российского телеком-оператора дают ей «естественные» конкурентные преимущества: передача данных (+21% в годовом сопоставлении), проводной ШПД и платное ТВ (+7%), транзит международного трафика (+23% в годовом сопоставлении) и IT-услуги государству (+51%). Последнее направление деятельности является особенно привлекательным, поскольку вероятность появления конкурентов невелика, при этом государство гарантированно будет тратить на модернизацию российской IT-инфраструктуры и услуг в рамках целевой программы «Электронная Россия» миллиарды долларов. В это же время выручка от такого традиционного направления деятельности компании как междугородная и международная связь сократилась во втором квартале на 12-14% в годовом сопоставлении. Однако вероятность того, что в среднесрочной перспективе акции Ростелекома «опередят» рынок, невелика

Несмотря на положительные изменения в структуре бизнеса компании, мы считаем маловероятным, что рынок начнет учитывать в своих котировках рост выручки от новых направлений деятельности уже в ближайшее время. Они должны быть отражены в результатах компании как минимум на протяжении нескольких кварталов, прежде чем будут заложены в цену ее акций. Корпоративные события, которые могли бы привести к переоценке бумаг Ростелекома, носят либо технический характер (ожидаемый листинг на Лондонской фондовой бирже), либо относятся к отдаленному будущему (конвертация привилегированных акций в обыкновенные).

http://www.mobilecomm.ru/rostelekom-slabie-rezultati-skrivaiut-pravilnuiu-strategiiu-menedzhmenta

Предыдущая новость    Следующая новость



Оставить комментарий
Тема:
Комментарий:
  Оставить комментарий
Зарегистрироваться
Логин:
Пароль:
  Зарегистрироваться
Оформить подписку


проголосовать
результаты опроса


ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов
ИФК «МЕТРОПОЛЬ» уделяет серьезное внимание осуществлению благотворительной деятельности. За последние 2 года было реализовано более 30 благотворительных проектов

подробнее
Дочерние структуры ИФК «МЕТРОПОЛЬ» победили в ряде аукционов на право пользования недрами месторождений в Республики Бурятия
Дочерние структуры ИФК «МЕТРОПОЛЬ» победили в ряде аукционов на право пользования недрами месторождений в Республики Бурятия

подробнее
О партнерстве | Пресс-центр | Спонсорство и благотворительность
Инвестиции и финансы | Промышленность | Спорт | О Проекте | Контакты
Карта сайта
Сайты группы «МЕТРОПОЛЬ»
Copyright © 2005 Все права защищены
ООО «ИФК «МЕТРОПОЛЬ»
Лицензии: № 077-06136-100000, № 077-06159-010000, № 077-06168-001000 от 26 августа 2003г., № 077-06194-000100 от 02 сентября 2003г.,
№ 650 от 16 апреля 2004г., № 3185 от 25 ноября 1999г., № 21-000-1-00119 от 23 мая 2003г., № 077-07215-001000 от 9 декабря 2003г.