Как отмечает старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн, за время российских новогодних каникул произошел ряд макроэкономических событий, которые определяли динамику движения рынков в первые 10 дней нового года. Наиболее важной макроэкономической статистикой начала этого года был отчет о состоянии рынка труда в США, вышедший на прошлой неделе, который указал на сохранение больших проблем на рынке рабочей силы в США. В декабре было потеряно 524 тысячи рабочих мест во всех секторах экономики, а за весь год было сокращено 2,6 млн рабочих мест. Это самый высокий уровень с момента окончания Второй мировой войны. Уровень безработицы в США подскочил до 7,2% в декабре, это самый высокий уровень за последние 16 лет. В еврозоне наиболее важным событием было снижение ставки рефинансирования Банком Англии на 0,5%, и теперь она составляет 1,5% - это самая низкая ставка Банка за всю его 315-летнюю историю. В ближайшее время наибольшее влияние на динамику рынков окажут ожидаемая макроэкономическая статистика из США и отчеты американских компаний о результатах деятельности в 4 кв. 2008 года. Завтра в США выйдет отчет о розничных продажах, в котором мы ожидаем увидеть снижение розничных продаж на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем, даже несмотря на традиционный рост покупательской активности в декабре. Также мы ожидаем данные по динамике розничных и оптовых цен в США в декабре (в пятницу и четверг соответственно) - оба эти показателя, по нашему мнению, покажут снижение в связи с продолжающимся падением цен на энергоносители и продовольствие. Вся статистика, выходящая сейчас в США, наглядно показывает серьезность проблем в американской экономике и, безусловно, поможет Бараку Обаме протолкнуть свой план по стимулированию экономики, который уже начал циркулировать в Конгрессе. Детали плана пока неясны, однако уже озвучена сумма в $775 млрд. Быстрое принятие этого плана может, по нашему мнению, очень позитивно отразиться на рынках. Еще одним важным событием на этой неделе станет решение об изменении учетной процентной ставки в еврозоне. В четверг мы ожидаем, что ЕЦБ снизит учетную ставку на 0,5% до 2%. В связи со вступлением в должность 20 января новой администрации в США, усиливающейся риторикой по поводу американского стимуляционного плана и ожиданиями, что этот план будет быстро принят Конгрессом, на следующей неделе возможна положительная динамика на фондовых рынках. На наш взгляд, все эти факторы могут принести долю оптимизма на рынки и могут привести к небольшому ралли.
Говоря о российском рынке, сейчас еще нельзя сказать, что он начал работать в полной мере. Реальной активности мы ждем только к концу этой недели - началу следующей. И вектор движений будет определяться именно ситуацией на международных мировых фондовых площадках. Сохраняющееся давление на рубль связано прежде всего с тем, что спрос на валюту в ближайшее время, скорее всего, останется значительным. Российским компаниям предстоят достаточно значительные выплаты по внешнему долгу: только в первом квартале все российские компании, включая банки, должны выплатить $31 млрд. За весь 2009 год объем внешних выплат для российских компаний составит $116 млрд. Давление на рубль усугубляется также тем, что международные рынки капитала остаются практически закрытыми, и компании вынуждены привлекать валютные ресурсы внутри страны. Кроме того, цены на энергоносители не стабилизировались, и объемы продажи валюты экспортерами снижаются. Сегодня спрос на доллар со стороны российских компаний и спекулянтов, которые ставят на дальнейшее падение рубля, значительно превышает предложение. Тем не менее курс рубля к бивалютной корзине, который мы сейчас видим, в краткосрочной перспективе достиг того уровня, на котором ЦБ будет пытаться его удержать. Именно поэтому мы не ожидаем дальнейшего сильного ослабления национальной валюты.