Екатерина Шохина

Впервые после мирового кризиса ликвидности российские банки начали размещать евробонды. Первым стал ВТБ, который привлек 2 млрд долларов. Деньги пойдут на развитие розничной сети и увеличение объемов кредитования населения.

ВТБ занял на рынке 2 млрд долларов. Он разместил пятилетние евробонды под 6,6% годовых на сумму 1,2 млрд долларов и двухлетние с плавающей купонной ставкой на 800 млн долларов под трехмесячный LIBOR + 170 базисных пунктов, то есть, другими словами, примерно под 6,7% годовых, сообщили лид-менеджеры размещения Deutsche Bank и JPMorgan. Этот заем был проведен в рамках анонсированной программы заимствований ВТБ, согласно которой банк в этом году должен привлечь 10 млрд долларов», – напоминает аналитик «Тройки Диалог» Екатерина Сидорова. Вообще, планы по заимствованиям у ВТБ весьма амбициозные. Программа по выпуску бондов составляет 20 млрд долларов, говорится в меморандуме к выпуску евробондов банка. Однако в течение какого времени будут привлечены эти деньги, непонятно. В самом банке были не в состоянии объяснить, зачем привлекается такая гигантская сумма и когда состоится размещение в полном объеме. Неудивительно, что акции ВТБ падают – ведь банк не отвечает на элементарные вопросы.

По мнению аналитика компании «Метрополь» Марка Рубинштейна, привлеченные деньги в большом объеме пойдут на розницу: розничное кредитование и расширение розничной сети банка. Ежегодно в течение трех лет планируется открывать 130 отделений. «Он собирается присутствовать в каждом городе, где население больше 150 тыс. человек», – говорит Рубинштейн.

Объем заимствований у ВТБ больше, чем у Сбербанка, в три раза, но связано это с тем, что у банка другая схема фондирования – депозитов у него меньше, чем у Сбербанка, тоже в три раза.

Совокупный же долг на конец первого полугодия у ВТБ составлял 13,2 млрд долларов. Это примерно 19% от его пассивов, чуть меньше капитала (14,8 млрд долларов) и намного меньше активов (66,2 млрд долларов). «В среднем банки занимают меньше – 8,5% от пассивов», – отмечает Рубинштейн. Однако волноваться за ВТБ не стоит. «Относительно размеров бизнеса ВТБ объем заимствований небольшой, к тому же надо понимать, что в случае каких-то проблем ВТБ может рассчитывать на поддержку государства (Алексей Кудрин уже говорил, что бюджетные деньги могут пойти на поддержание ликвидности госбанков. – «Эксперт Online»), недавно также стало известно, что ЦБ может рефинансировать банку 17 млрд рублей. То есть ВТБ может использовать разные ресурсы фондирования», – говорит Екатерина Сидорова.

Тем более что условия привлечения денег оказались весьма приличными. «Это чуть выше, чем банк мог занять перед кризисом ликвидности. В случае с пятилетним траншем банку пришлось заплатить инвесторам премию к текущей рыночной доходности около 30 б. п. Но все равно очень неплохой заем», – говорит Рубинштейн.

Он считает, что событие это знаковое. ВТБ первый из российских банков размещает евробонды после напряженности на кредитных рынках, которая возникла в середине лета. «Это показывает, что ситуация на международных кредитных рынках выправляется и что в скором времени и другие банки начнут размещаться», – говорит Рубинштейн. На очереди Росбанк, банк «Возрождение» и другие, которые отложили размещение евробондов.

По мнению Рубинштейна, заимствования банка могут привести к улучшению психологического фона и улучшению настроений инвесторов, а следовательно, росту стоимости его акций. «Снижение стоимости акций в августе и сентябре по большей части было связано с нервозностью инвесторов, которые выходили из банковских активов», – говорит Рубинштейн. Впрочем, косность сотрудников ВТБ, слабый IR и PR могут сыграть в этом деле обратную роль.