Эксперты считают, что пенсионная реформа буксует из-за слабой информационной поддержки

Сергей Суранов

В конце октября Минэкономразвития должно внести в правительство законопроект о реформировании сферы пенсионных накоплений граждан. Новый закон предполагает существенно расширить список финансовых институтов, в которые можно будет инвестировать деньги пенсионеров. Кроме того, планируется передача средств граждан, не определившихся с инвестиционной стратегией, в управление частным управляющим компаниям. Подобная мера должна способствовать повышению доходности пенсионных накоплений и притоку денег будущих пенсионеров на фондовый рынок. Четвертый год наша страна живет по условиям новой пенсионной системы, являющейся одной из составляющих комплекса проводимых в России либеральных экономических реформ. Изменения в пенсионном законодательстве направлены на изменение существующей "распределительной системы" начисления пенсий, дополняя ее накопительной частью и персонифицированным учетом страховых обязательств государства перед гражданином. При этом с самого старта новая пенсионная система столкнулась с серьезными трудностями, которые в большей части вызваны крайне низкой информационной поддержкой проводимой в стране реформы. Одним из главных вопросов, стоящих сегодня перед отраслью, является проблема инвестирования накопительной части пенсии граждан. Система начисления пенсий, основанная на накопительной составляющей, достаточно широко распространена в мире. Ее избрали Швеция, Италия, в более поздние годы Латвия и Польша. Одним из факторов, говорящих в пользу выбора данной системы, является необходимость преодоления в той или иной стране возможных негативных демографических аспектов, когда перераспределение средств от нескольких работающих к одному пенсионеру становится невозможным. В этом случае пенсионной системе приходится выполнять обязательства перед каждым гражданином индивидуально. Согласно новой пенсионной модели взносы в Пенсионный фонд России (ПФР) разделены на три части: часть направляется в федеральный бюджет и используется для выплаты базовой государственной пенсии. От 8 до 12% от фонда оплаты труда являются страховой частью трудовой пенсии и перечисляются в ПФР. И, наконец, от 2 до 6% средств направляются в фонд для формирования накопительной составляющей трудовой пенсии. Накопительная составляющая формируется за счет части единого социального налога, уплачиваемого работодателем, а ее размер привязан к заработной плате и, соответственно, к объему накопленных на индивидуальном счете гражданина средств. Доверить управление своими пенсионными накоплениями можно государственной управляющей компании, частной управляющей компании или негосударственному пенсионному фонду. Если проигнорировать послание ПФР, более известное в народе как "письмо счастья", средства "по умолчанию" останутся в государственной управляющей компании - Внешэкономбанке (ВЭБ). По данным на конец 2005 года именно так и поступило абсолютное большинство россиян, и ВЭБ аккумулировал 97% всех накопительных пенсионных средств. Проблема заключается в том, что инвестиционная декларация ВЭБа достаточно консервативна. По закону он может вкладывать средства только в государственные облигации, ипотечные ценные бумаги, обеспеченные государственными гарантиями, и держать их на счетах в российских банках. Из-за этого доходность инвестиционного портфеля банка остается стабильной, но крайне невысокой. По итогам прошлого года она составила 12,5% годовых, и если учесть, что уровень инфляции в 2005 году был на уровне 11%, получается, что пенсионные накопления, оставленные в ВЭБе, практически не растут. Кроме того, львиная доля пенсионных накоплений, находящихся под управлением государственной компании остается сегодня не востребованной для фондового рынка. Два года назад, с инициативой диверсификации инвестиционного портфеля ВЭБа выступал глава Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олег Вьюгин. "Уже давно назрел вопрос о том, чтобы пенсионные накопления граждан направить на фондовый рынок", - заявлял глава ФСФР. К сожалению, его инициатива так и осталась без должного внимания. "Два года не согласовываются абсолютно необходимые поправки в закон об инвестировании накопительной части пенсий, с тем, чтобы прекратить красть будущую пенсию "молчунов", - заявил руководитель ФСФР в интервью газете "Ведомости". По его мнению, государство закачивает деньги в Стабфонд, инвестирует их за рубежом, вместо того чтобы копить будущую пенсию и одновременно получать "длинный" ресурс для инвестиций внутри страны. С инициативами по реформированию накопительной части пенсии неоднократно выступало и Минэкономразвития (МЭРТ). Последний по времени проект был представлен директором департамента стратегии социально - экономических реформ Минэкономразвития (МЭРТ) Саидом Баткибековым. Согласно новому проекту, предполагается существенно расширить список финансовых инструментов, в которые может инвестировать средства пенсионеров государственная управляющая компания. Так, предполагается в качестве объектов инвестирования использовать корпоративные облигации и облигации субъектов федерации. Кроме того, рассматривается вопрос и о возможном инвестировании пенсионных резервов в иностранные государственные бумаги. "Нами разрабатывается модель передачи части средств "молчунов" - граждан, не определившихся с выбором инвестиционной пенсионной стратегии в управление частным управляющим компаниям, которые, как известно, используют более широкий спектр инвестиционных активов", - считает чиновник МЭРТа. По словам г-на Баткибекова планируется передавать частным УК лишь вновь поступающие суммы, прежние накопления останутся под управлением ВЭБа. В новом законе будут более четко регламентированы и такие вопросы, как раскрытие информации негосударственными пенсионными фондами и управляющими компаниями, возможность изменения инвестиционной декларации участниками пенсионного рынка. По словам Саида Баткибекова в конце октября 2006 года окончательный вариант законопроекта поступит в правительство, а затем будет рассмотрен Государственной Думой. С просьбой прокомментировать проект закона, особенно в части реформирования накопительной чести пенсии, обозреватель Страны.Ru обратился к председателю правления Пенсионного фонда Российской Федерации (ПФР) Геннадию Батанову. "Пенсионный фонд России является в этой части правоприменительной организацией, если законодатели примут подобное решение - мы будем его выполнять", - заявил руководитель ПФР. По словам г-на Батанова, никаких технических проблем у фонда в этом случае не возникнет. "Точно так же как сейчас мы направляем накопительную часть "молчунов" в управление государственной компании, будем направлять в частные", - ответил он. Однако, в приватной беседе с корреспондентом Страны.Ru Геннадий Батанов высказал свое мнение о том, что передача частным управляющим компаниям средств граждан, не определившихся с выбором инвестиционной стратегии, серьезно нарушает принцип добровольности. "Без согласия гражданина эти вещи делать нельзя!", - заявил глава ПФР, особо подчеркнув, что это его частное мнение. По его словам, государству нельзя брать на себя все риски по инвестированию. "Ведь в основе определения инвестиционной стратегии, прежде всего, лежит личное заявление гражданина, его волеизъявление, пусть даже и в пассивной форме", - считает Геннадий Батанов. Иного мнения придерживаются профессионалы "пенсионного рынка", представляющие крупнейшие управляющие компании страны. "Доминирование Внешэкономбанка на рынке объясняется не столько доверием к государству, сколько тем, что большинство граждан не воспринимает свои пенсионные накопления как реальные деньги", - считает вице-президент по работе с институциональными клиентами управляющей компании "Тройка Диалог" Андрей Звездочкин. По мнению г-на Звездочкина, граждане воспринимают это как своеобразный налог - "вычли 4% из зарплаты и забыли". "Между тем эти средства не идут на выплаты сегодняшним пенсионерам и являются личными средствами граждан", - утверждает он. По мнению заместителя генерального директора управляющей компании "Метрополь" Эдуарда Воронина идея перевода средств "молчунов" в частные УК достаточно продуктивна. "Государство, таким образом, пытается защитить интересы граждан и обеспечить им достойную доходность", - сообщил Стране.Ru Эдуард Воронин. По его мнению, в условиях профицита бюджета государство не нуждается в крупных займах, а, следовательно, база для возможного инвестирования средств ВЭБа будет и без того крайне ограниченной. Таким образом, возникает замкнутый круг: с одной стороны громадные средства на счетах ВЭБа, с другой - отсутствие доходных инструментов для инвестирования. "Подавляющее большинство граждан, накопительной частью которых занимается ВЭБ, на самом деле не обладают достаточной информацией о сути пенсионной реформы, - делает неутешительный вывод заместитель гендиректора УК "Метрополь". Кстати, большинство опрошенных нашим корреспондентом специалистов по пенсионной системе в качестве основной причины "пробуксовки" реформы указывали именно на ее крайне слабую информационную поддержку.