Хотя чистая прибыль компании оказалась ниже консенсуса более чем на 80% в связи с ростом затрат на сырье и плохой динамикой "Белона"

О ЧЕМ РЕЧЬ Чистая прибыль ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в первом полугодии 2011 года осталась на уровне 2010 года и составила 147 млн долл. Выручка компании в первом полугодии 2011 года выросла на 24,5%. до 4,63 млрд долл., против 3,72 млрд годом ранее. Показатель EBITDA по итогам полугодия, напротив, снизился на 3% и составил 318 млн долл., тогда как за шесть месяцев 2010 года EBITDA составила 353 млн долл. По итогам второго квартала 2011 года чистая прибыль ММК упала относительно показателя прошлого года в четыре раза, до 13 млн долл. Выручка компании составила 2,42 млрд долл., что на 9% выше аналогичного показателя, зафиксированного годом ранее на уровне 2,22 млрд долл. Показатель EBITDA по итогам апреля-июня 2011 года снизился на 6%. с 403 млн до 380 млн долл.

"УРАЛСИБ":

С нашей точки зрения, относительно слабые результаты за второй квартал уже учтены в котировках ММК. При этом важно, что менеджмент представил позитивный прогноз на третий квартал. Соответственно, во втором полугодии складывается благоприятная ситуация для того, чтобы компания зафиксировала хорошую прибыль. В сочетании с текущей рыночной оценкой это создает удачный момент для покупки акций ММК. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на ММК - компанию, которая остается одной из самых дешевых в мировой сталелитейной отрасли.

БАНК МОСКВЫ:

Показатели ММК за второй квартал могут выглядеть пугающе как в квартальном, так и в годовом сопоставлении, особенно если посмотреть на величину чистой прибыли. Однако в действительности все не так страшно, и у ММК есть все возможности существенно улучшить свое положение уже по итогам второго полугодия.

ИФК "МЕТРОПОЛЬ":

ММК опубликовал ожидаемо слабые результаты за второй квартал. Выручка и EBITDA в целом совпали с ожиданиями рынка, тогда как чистая прибыль оказалась ниже консенсуса более чем на 80% в связи с ростом затрат на сырье, ожидаемо низкой динамикой угольного подразделения ("Белой"), а также разовых корректировок на убытки от курсовых разниц и обесценения основных средств. В целом результаты, на наш взгляд, оказались слабыми даже без учета разовых факторов. Мы с осторожностью относимся к прогнозам руководства компании в отношении значительного роста рентабельности во втором полугодии 2011 года, принимая во внимание низкий уровень вертикальной интеграции бизнеса в самообеспеченность сырьем.