Golden Telecom (GT) и две «дочки»
«Вымпелкома» — Vimpelcom Finance и Lillian Acquisition
заключили окончательное соглашение о слиянии, объявили «Вымпелком»
и GT
Тимофей Дзядко, Игорь Цуканов
Сначала сделку одобрили спецкомитеты из
независимых директоров обоих операторов, а затем — члены их
советов директоров, отмечается в совместном пресс-релизе компаний.
Не позднее 18 января Lillian Acquisition сделает всем
акционерам GT предложение о выкупе по $105 за акцию на
$4,3 млрд. Это на 73,9% больше капитализации GT на
5 июля — за день до того, как гендиректор «Вымпелкома»
Александр Изосимов впервые подтвердил интерес к покупке. В минувшую
пятницу акции GT на NASDAQ прибавили 2,9% до $102,99.
13,5 показателя EBITDA заплатит
«Вымпелком» за GT, если сделка состоится. По прогнозам GT, ее
EBITDA в этом году вырастет примерно на 40% до $318,4 млн. До сих
пор, приобретая активы, «Вымпелком» оценивал их в 5–8 показателей
EBITDA, говорится в отчете инвесткомпании «Метрополь».
Сделка приведет к созданию крупнейшего в России
оператора, оказывающего все услуги связи, отметил в беседе с
«Ведомостями» Изосимов. «Вымпелком» сможет использовать
магистральные каналы связи GT, благодаря чему его бизнес
станет более эффективным, и усилить продажи в корпоративном
сегменте, а также получит выход на массовый рынок широкополосного
доступа в интернет. А GT, сказал Изосимов, расширит географию
бизнеса. Изосимов не уточнил, за какой срок «Вымпелком» хочет
вернуть необходимые для покупки $4,3 млрд, но заверил: сделка
не ограничит компанию в других приобретениях. Если «Вымпелком»
привлечет $4,3 млрд, отношение его чистого долга к EBITDA
увеличится с 0,8 примерно до 2, считал недавно аналитик
МДМ-банка Михаил Галкин.
Офертой должны воспользоваться владельцы хотя бы
63,3% акций GT. Этот порог установлен по требованию
независимых директоров GT, пояснил «Ведомостям» ее главный
управляющий Жан-Пьер Вандромм. Но судьбу сделки решат не
миноритарии GT: 63,8% компании принадлежит четырем
акционерам — Altimo, управляющей «телекомами» «Альфа-групп»
(26,6%), норвежской Telenor (18,3%), «Ростелекому» (11%) и
принадлежащей Александру Мамуту Inure Enterprises (7,9%).
Вице-президенты Altimo и Telenor Кирилл Бабаев и Даг Мельгаард не
сказали, воспользуются ли их компании офертой, но оба довольны, что
советы «Вымпелкома» и GT одобрили слияние. Советник
гендиректора «Ростелекома» Иван Ким воздержался от комментариев,
хотя финдиректор компании Андрей Гайдук недавно признался: получив
оферту, «Ростелеком» мог бы ею воспользоваться. Лишь Мамут не
скрывает своего решения: «Меня устраивает [предложение
“Вымпелкома”]».
Директора аналитического департамента «Ренессанс
капитала» Александра Казбеги смущает, что от участия в одобрении
сделки отстранены миноритарии «Вымпелкома». Это удивляет и
представителя крупного западного фонда — держателя акций
компании. По его мнению, «Вымпелком» переплатит за GT 30-40%.
Но, судя по реакции большинства акционеров, они довольны, замечает
он: ADR на акции «Вымпелкома» подорожали в пятницу на 6,6%. Видно,
«Вымпелком» считает сделку стратегически важной и готов
переплатить, добавляет он.