Ирина Ложкина, аналитик ИК "Проспект":

- Спрос на сталь со стороны одного из ведущих потребителей мира - Китая вопреки первоначальным прогнозам стагнации вырастет в 2005 году на 15-20%, обеспечив поддержку ценовым уровням. Кроме того, начали говорить о грядущем металлургическом буме в Индии, что также может оказать поддержку ценам на сталь. Безусловно, возврата к максимальным уровням начала 2004 года в наступившем году не будет. Тем не менее конъюнктура на рынке черных металлов сохранится достаточно благоприятной. В связи с грядущим дефицитом сырья для металлургов - железной руды и коксующего угля наибольший интерес будут вызывать акции компаний, обеспеченных этой продукцией. Кроме того, не исключены всплески интереса к бумагам компаний, которые будут приобретать себе сырьевые активы. В этом случае можно обратить внимание на акции предприятий "Евразхолдинга" (Нижнетагильского и Западносибирского меткомбинатов - НТМК и ЗСМК), который является фаворитом в предстоящих в начале текущего года аукционах по украинским угольным месторождениям. Существенную степень сырьевой независимости имеют "Северсталь", НЛМК (одни из фаворитов уходящего года), Оскольский электрометаллургический комбинат (принадлежит Алишеру Усманову, консолидирующему крупнейшие ГОКи страны). Кроме того, в секторе черной металлургии могут вызвать интерес акции Выксунского металлургического завода несмотря на общие проблемы трубной отрасли. Потенциал роста этих бумаг связан с участием ВМЗ в проектах Сахалин-1 и Сахалин-2, началом проекта по производству труб большого диаметра для нужд "Газпрома", с которым уже подписан договор о намерениях. У комбината также есть долгосрочные контракты с "Российскими железными дорогами" (ВМЗ является крупнейшим производителем железнодорожных колес в России, что представляет собой элемент диверсификации бизнеса).

Денис Нуштаев, старший аналитик ИФК "Метрополь":

- Исходя из стабильных темпов роста и высокой операционной рентабельности, российские металлургические и сталелитейные компании недооценены по сравнению с аналогами на развивающихся и развитых рынках. Нашими фаворитами в черной металлургии являются "Северсталь" и НЛМК. Мы рекомендуем покупать акции "Северстали" с целью инвестирования на год $8,08 за штуку, потенциал роста - 23%. Мы считаем эту компанию одним из наиболее привлекательных эмитентов сектора по ликвидности, перспективам роста и хорошему уровню корпоративного управления. Она повысила самообеспеченность в сырье и закупает только 20% железной руды и 35% кокса. Рентабельность по показателю EBITDA за 2003 год составляет у "Северстали" 32% с хорошими перспективами роста, учитывая, что средний ежегодный прирост показателя в 2002-2005 годах составит 15%. Недавно компания получила доступ к американским автопроизводителям за счет приобретения активов Rouge Industries. Среди российских производителей стали второго эшелона нашим фаворитом является НЛМК. Мы рекомендуем покупать акции компании при расчетной цене на 12 месяцев $1,27 с потенциалом роста в 14%. НЛМК - самая прибыльная, динамично развивающаяся и недорогая компания в отрасли. Негативным для компании фактором является низкая ликвидность ценных бумаг, которая может сохраниться, поскольку НЛМК не планирует новых выпусков акций в среднесрочной перспективе.