В случае проведения первичного размещения акций (IPO) в 2010г. дочерняя компания АФК "Система" в Индии - Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL) - может разместить не более 26,3% акций, то есть часть пакета одного из акционеров - Shyam Group of India. Такое мнение РБК высказал руководитель управления корпоративных финансов ИК "Финам" Алексей Курасов. По его словам, сейчас сложно оценить данный пакет, поскольку конкретный объем размещения зависит от активности инвесторов. "Правда, в перспективе оператор может активно привлекать средства на фондовом рынке, размещая акции дополнительной эмиссии", - отметил эксперт.

По оценкам аналитика ИФК "Метрополь" Сергея Васина, SSTL может представить к размещению не больше 20% своих акций.

Как сообщалось ранее в ряде СМИ со ссылкой на генерального директора индийской "дочки" АФК "Система" Всеволода Розанова, SSTL может провести IPO уже в 2010г. По его словам, совет директоров компании дал согласие на проведение процедуры размещения акций. Оператор может разместить акции на одной из местных биржевых площадок, параметры IPO планируется утвердить в ближайшее время. Ожидается, что размещение состоится в течение нескольких кварталов.

По мнению аналитика и ИК "Финам" А.Курасова, никаких ограничений для проведения IPO в текущем году у SSTL нет. "У АФК "Система" имеется достаточный опыт реализации таких проектов, а обилие ликвидности на мировых рынках упрощает процесс поиска инвесторов", - отмечает эксперт. Но, по его словам, пока SSTL может расцениваться как достаточно рискованная инвестиция, то есть инвесторы, несмотря на высокий потенциал роста, будут ориентированы на получение достаточно серьезного дисконта. "Однако, скорее всего, в данном случае речь будет идти о техническом листинге, цель которого - не привлечение средств, а выполнение обязательств перед миноритарными акционерами", - считает А.Курасов. Напомним, у Shyam есть обязательства перед миноритарными акционерами по выводу компании на индийский фондовый рынок. Эти обязательства были еще до вхождения АФК "Система" в акционерный капитал оператора.

Аналитик ИФК "Метрополь" С.Васин отметил, что "SSTL торопится по понятным причинам, поскольку рынок Индии сейчас перегрет, но пока еще есть шанс привлечь хорошие деньги - у иностранных инвесторов есть вера в индийский рынок". Однако, по его мнению, IPO будет сложно провести в такие сжатые сроки, так как обычно на подготовку к нему уходит от девяти месяцев до полугода. Но С.Васин также подчеркнул, что если у SSTL уже есть какие-то договоренности, то в принципе IPO возможно провести в 2010г.

Напомним, что 10 декабря 2009г. прошло внеочередное общее собрание акционеров SSTL, на котором было утверждено решение о выпуске и размещении дополнительных 662 млн 745 тыс. 100 акций компании в пользу Федерального агентства по управлению государственным имуществом РФ (Росимущество) по цене 49,31 рупии за акцию (1,06 долл. по курсу валют на 10 декабря 2009г.). Собрание также приняло решение о выпуске и размещении одним или несколькими траншами до 228 млн 549 тыс. 900 акций компании номинальной стоимостью 10 рупий (0,21 долл.) каждая в пользу существующих индийских акционеров SSTL.

Уставный капитал компании SSTL сейчас состоит примерно из 2,5 млрд акций, после выпуска допэмиссии он увеличится примерно до 3,35 млрд акций. По заказу Росимущества, группа "Аверс" оценила SSTL в 3,1 млрд долл.

Напомним, до конца 2009г. планировалось вхождение РФ в уставной капитал SSTL. Российское государство намерено было выкупить допэмиссию оператора (около 21,25% акций). В федеральном бюджете на 2009г. на эти цели было заложено 676 млн долл. Однако до конца 2009г. сделка не была совершена, так как профильные министерства не успели в срок согласовать проект постановления правительства. В 2010г. средства, заложенные в бюджет 2009г., уже не могут быть использованы.