Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК «МЕТРОПОЛЬ».

На фоне затишья в проблемах мировой экономики российский рынок использовал в четверг все шансы для позитивной коррекции, закрываясь чуть выше локального сопротивления 1870 пунктов по индексу РТС.

Впрочем, пробить данный уровень и начать формировать восходящий тренд у рынка возможности в настоящее время нет - давят проблемы с денежной ликвидностью в условиях перекачивания денег со стороны нерезидентов из российских активов на внешние рынки и в рамках периода налоговых выплат в конце месяца. По основным индексам - РТС и ММВБ - сформировались негативные технические картины. Оба индикатора «споткнулись» о пересечение краткосрочной и долгосрочной скользящих средних (индекс ММВБ на 1656 пунктов, а РТС на 1880 пунктах). Внутренней причиной снижения, которое мы наблюдали под вечер торгового дня, стали продажи акций РАО ЕЭС со стороны институциональных инвесторов перед закрытием реестра акционеров, поскольку фонды опасаются отрицательной переоценки бумаг после «отсечки». Кроме того, резиденты США (то есть владельцы ADR) при разделении активов получают лишь денежные средства, а не акции обособленных компаний. При учете того, что котировки акций РАО пока стоят выше цены выкупа (32,15 рубля за одну обыкновенную и 29,44 рубля за привилегированную акцию) инвесторы стараются выйти из бумаг до закрытия реестра. Кроме того, негативным фактором является то, что до конца не понятен механизм выделения, а главное - его сроки.

Вторая волна продаж по бумагам РАО может последовать завтра, когда выходить будут уже те, кто ждал 23 августа для того, чтобы попасть в реестр акционеров. Котировки акций РАО в пятницу имеют все шансы дойти до цены выкупа, что должно повлечь за собой как продажи в других секторах, так и снижение основных индексов.

Умеренную поддержку российским бумагам оказывают цены на углеводородное сырье. Нефть дорожает в ожидании сокращения поставок сырья из-за урагана «Дин» в Мексиканском заливе. Кроме того, Royal Dutch Shell заявила о сокращении производства на НПЗ «Дир Парк» (Deer Park) в Техасе из-за ожидаемого сокращения поставок сырья, так как объемы перевалки нефти в регионе во время урагана были снижены. При этом пока нет подтверждения тому, что кризис ликвидности и проблем с кредитами завершен. Вышедший накануне индекс рефинансирования Ассоциации ипотечных банков США MBA Mortgage Applications показал за неделю снижение на 5,5% из-за сокращения количества поданных заявок на ипотеку.

Ситуация с внутренней ликвидностью не улучшится до конца месяца, поэтому рынок останется крайне волатильным и рисковым. Более того, технические факторы говорят о том, что в ближайшие дни вероятно снижение - целью по индексу РТС в очередной раз становится отметка 1800 пунктов.