Группа компаний «МЕТРОПОЛЬ» :: ПРАЙМ-ТАСС: Рынок обладает существенным потенциалом роста, первую волну которого мы ожидаем в декабре этого года

Елена Чернолецкая, УК "МЕТРОПОЛЬ":

"Мы по-прежнему сохраняем зависимость от мирового фондового рынка на фоне полного отсутствия существенных внутренних идей. Так что сегодня с утра после вчерашнего отскока наверх российские индексы колеблются возле нулевой отметки, делая попытки снижения. Вчера и индекс ММВБ, и индекс РТС столкнулись с 14-периодной Moving Average на 1826 и 2188 пунктов соответственно.

Технически котировкам сейчас не хватает энергии для пробития подобных уровней - рынок ждет начала месяца и притока новых денежных средств после окончания налоговых выплат.

При этом внешний фон сохраняет нестабильность - так, сегодня отрицательная коррекция мировых цен на нефть совпадает с позитивной динамикой фьючерсов на основные американские фондовые индексы.

Нефть дешевеет второй день подряд в ожидании наращивания добычи государств-членов ОПЕК. Рынок реагирует коррекцией на то, что страны ОПЕК в ноябре увеличили добычу нефти на 700 тыс. баррелей в сутки /б/с/. В октябре 10 стран ОПЕК, добыча которых регламентируется квотами, производили нефти 27,14 млн б/с. Согласно решению сентябрьской конференции картеля, добыча сырья должна вырасти с 1 ноября на 500 тыс. б/с - до 27,2 млн б/с. ОПЕК в целом в прошлом месяце добывала 31,16 млн. б/с. К тому же "медвежьим" фактором для нефтяных котировок является ожидание снижения темпов экономического роста в США.

Однако для российского рынка нефть уже давно является скорее психологическим, нежели фундаментальным фактором, так как поднятые квоты на экспорт нефтепродуктов привели к тому, что фактически только около 10%-15% прибыли поступает напрямую нефтяным компаниям и участвует в дальнейших инвестициях /у крупных предприятий, таких как ЛУКОЙЛ и Роснефть, данный коэффициент несколько выше - 12-17% - но тоже удручает/. Так что для котировок акций нефтегазового сектора сейчас важнее поддержка со стороны долгосрочных инвесторов, нежели попытки фундаментальной переоценки.

То же самое можно сказать и о банковском секторе, который в отличие от нефтедобычи как раз обладает уверенными темпами роста финансовых показателей. Напомним, что по итогам октября чистая прибыль Сбербанка, полученная с начала года, выросла на 38,7% до 112,6 млрд руб. Капитал банка за октябрь вырос на 4% до 659 млрд руб., кредитный портфель - на 5,5% до 3,7 трлн руб. То есть уже по итогам октября Сбербанк выполнил годовой прогноз по чистой прибыли. До этого хорошие коэффициенты роста демонстрировали банки второго эшелона - Возрождение и Банк Москвы. Кроме того, и Сбербанк, и ВТБ показывают доверие со стороны иностранных кредиторов. Так, Сбербанк недавно начал организацию трехлетнего синдицированного кредита на $750 млн. Ставка по кредиту составит LIBOR + 0,45% годовых, что является крайне низкой ставкой на фоне мирового кризиса ликвидности.

И на этом фоне акции банковского секторе не пользуются спросом инвесторов, так как доверие биржевых игроков к финансовым компаниям подорвано кризисом ипотечного кредитования в США.

Исходя из вышесказанного, мы делаем вывод, что рынок сейчас нуждается как в притоке денежных средств, так и в восстановлении доверия со стороны "быков". Учитывая недооцененность российских бумаг, а также стабильную ситуацию в экономике России и отсутствие рисков ликвидности, наш рынок обладает существенным потенциалом роста /более 70% в годовом исчислении/, первую волну которого мы ожидаем в декабре этого года, а до конца ноября мы видим сохранение высокой волатильности. Напомним, что наш прогноз к концу года по индексу РТС - 2250 пунктов".

Елена Чернолецкая, УК "МЕТРОПОЛЬ": "Мы по-прежнему сохраняем зависимость от мирового фондового рынка на фоне полного отсутствия существенных внутренних идей. Так что сегодня с утра после вчерашнего отскока наверх российские индексы колеблются возле нулевой отметки, делая попытки снижения. Вчера и индекс ММВБ, и индекс РТС столкнулись с 14-периодной Moving Average на 1826 и 2188 пунктов соответственно. Технически котировкам сейчас не хватает энергии для пробития подобных уровней - рынок ждет начала месяца и притока новых денежных средств после окончания налоговых выплат. При этом внешний фон сохраняет нестабильность - так, сегодня отрицательная коррекция мировых цен на нефть совпадает с позитивной динамикой фьючерсов на основные американские фондовые индексы. Нефть дешевеет второй день подряд в ожидании наращивания добычи государств-членов ОПЕК. Рынок реагирует коррекцией на то, что страны ОПЕК в ноябре увеличили добычу нефти на 700 тыс. баррелей в сутки /б/с/. В октябре 10 стран ОПЕК, добыча которых регламентируется квотами, производили нефти 27,14 млн б/с. Согласно решению сентябрьской конференции картеля, добыча сырья должна вырасти с 1 ноября на 500 тыс. б/с - до 27,2 млн б/с. ОПЕК в целом в прошлом месяце добывала 31,16 млн. б/с. К тому же "медвежьим" фактором для нефтяных котировок является ожидание снижения темпов экономического роста в США. Однако для российского рынка нефть уже давно является скорее психологическим, нежели фундаментальным фактором, так как поднятые квоты на экспорт нефтепродуктов привели к тому, что фактически только около 10%-15% прибыли поступает напрямую нефтяным компаниям и участвует в дальнейших инвестициях /у крупных предприятий, таких как ЛУКОЙЛ и Роснефть, данный коэффициент несколько выше - 12-17% - но тоже удручает/. Так что для котировок акций нефтегазового сектора сейчас важнее поддержка со стороны долгосрочных инвесторов, нежели попытки фундаментальной переоценки. То же самое можно сказать и о банковском секторе, который в отличие от нефтедобычи как раз обладает уверенными темпами роста финансовых показателей. Напомним, что по итогам октября чистая прибыль Сбербанка, полученная с начала года, выросла на 38,7% до 112,6 млрд руб. Капитал банка за октябрь вырос на 4% до 659 млрд руб., кредитный портфель - на 5,5% до 3,7 трлн руб. То есть уже по итогам октября Сбербанк выполнил годовой прогноз по чистой прибыли. До этого хорошие коэффициенты роста демонстрировали банки второго эшелона - Возрождение и Банк Москвы. Кроме того, и Сбербанк, и ВТБ показывают доверие со стороны иностранных кредиторов. Так, Сбербанк недавно начал организацию трехлетнего синдицированного кредита на $750 млн. Ставка по кредиту составит LIBOR + 0,45% годовых, что является крайне низкой ставкой на фоне мирового кризиса ликвидности. И на этом фоне акции банковского секторе не пользуются спросом инвесторов, так как доверие биржевых игроков к финансовым компаниям подорвано кризисом ипотечного кредитования в США. Исходя из вышесказанного, мы делаем вывод, что рынок сейчас нуждается как в притоке денежных средств, так и в восстановлении доверия со стороны "быков". Учитывая недооцененность российских бумаг, а также стабильную ситуацию в экономике России и отсутствие рисков ликвидности, наш рынок обладает существенным потенциалом роста /более 70% в годовом исчислении/, первую волну которого мы ожидаем в декабре этого года, а до конца ноября мы видим сохранение высокой волатильности. Напомним, что наш прогноз к концу года по индексу РТС - 2250 пунктов". <?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /?>