"Текущая неделя была крайне тяжелой для российского рынка - значительное снижение уровня денежной ликвидности на фоне сохраняющихся мировых макроэкономических рисков стало причиной высокой волатильности при низких объемах торгов и падения большинства "голубых фишек".

В то же время рынок подтвердил устойчивость своих позиций: основные российские индексы, протестировав уровень долгосрочного восходящего тренда /по индексу РТС это отметка 1800 пунктов/, смогли продемонстрировать серьезную восходящую коррекцию к концу недели.

Главным событием, несомненно, стала отсечка по РАО ЕЭС. Непонимание механизма выделения новых активов из холдинга и перечисления бумаг ОГК-5 и ТКГ-5 владельцам акций РАО ЕЭС повысило спекулятивность операций в данном сегменте, однако, мы делаем вывод, что для инвесторов было бы выгодно получить активы, начисляющиеся акционерам РАО, так как выделяемые компании обладают значительным потенциалом развития На фоне ожиданий того, что Федеральная антимонопольная служба разрешила Enel купить 70% ОГК-5, что в совокупности с имеющимися у итальянского концерна 29,9% акций генкомпании составит 100%, котировки ОГК-5 в последний торговый день недели поднялись более чем на 10%, так как инвесторы рассчитывают на то, что Enel будет выкупать акции ОГК с рынка после ее выделения из РАО.

Второй лидер роста - акции Сургутнефтегаза, которые дорожают на фоне слухов о том, что государство намерено создать крупнейшую нефтяную компанию, куда войдет и Сургутнефтегаз. Так как подтверждения этим разговорам нет, а слухи о слиянии Сургута с другими нефтяными компаниями появляются часто, можно предположить, что в секторе акций компании царит неустойчивый спекулятивный спрос, который исчезнет, если рыночная конъюнктура ухудшится или е появится подтверждения вышеуказанным слухам.

Слухи и догадки, в самом деле, сейчас единственное, что двигает рынок - других идей на рынке мало, крупные игроки выжидают восстановления стабильности и не предпринимают активных шагов, а внешний фон указывает на то, что кредитные риски и проблемы ликвидности сохраняются, так что любые покупки сейчас должны носить лишь краткосрочный характер.

Макроэкономические данные по США /рост числа заказов на товары длительного пользования в США в июле взлетел на 5,9%, существенно превысив прогноз/, вышедшие в пятницу вечером, создали позитивные настроения для американских торгов, что, в свою очередь помогло российскому рынку на открытии в понедельник показать рост. Причем, на волне положительного открытия индекс РТС может попытаться снизу протестировать отметку 1900 пунктов. Однако в целом на эту неделю мы настроены умеренно-негативно и не планируем докупать портфель, пока по рынку не пойдет вторая волна падения.

Катализатором падения /целью по индексу РТС по-прежнему является долгосрочный тренд в районе 1800-1810 пунктов/ может стать дефицит свободной рублевой ликвидности в банковском секторе, который начнет снижаться лишь с начала сентября", - считает Елена Чернолецкая, УК "Метрополь"