В целом результаты за первое полугодие нейтральны для акций компании

О ЧЕМ РЕЧЬ Чистая прибыль группы "Черкизово" по US GAAP за первое полугодие 2011 года снизилась на 11% по сравнению с аналогичным показателем 2010 года и составила 66 млн долл. Консолидированная выручка за отчетный период увеличилась на 15% в рублевом эквиваленте и на 20% в долларовом выражении, составив 689,1 млн долл. (19 млрд 723,69 млн руб.). Скорректированный показатель EBITDA снизился на 11% в рублевом эквиваленте и на 6% в долларовом выражении, составив 105,7 млн долл. (3 млрд 25,91 млн руб.). Маржа по скорректированному показателю EBITDA составила 15% против 20% годом ранее. Валовая прибыль группы снизилась на 1% в рублевом эквиваленте и увеличилась на 4% в долларовом выражении, составив 169,7 млн долл. (4 млрд 858,01 млн руб.). Размер чистой задолженности группы на 30 июня 2011 года составлял 835,6 млн долл. Чистая стоимость долга снизилась до 2% по сравнению с 3% за первое полугодие 2010 года. Группа "Черкизово" - вертикально интегрированная агропромышленная компания с полным производственно-сбытовым циклом, включает три основных производственных блока - мясопереработка, свиноводство и птицеводство.
 
ИФК "МЕТРОПОЛЬ":

Результаты за первое полугодие 2011 года продемонстрировали улучшение операционной рентабельности во втором квартале. Мы считаем результаты "Черкизово" позитивными в свете ситуации с ростом расходов. Мы ожидаем, что до конца года компания сможет продемонстрировать более сильные результаты. Акции компании торгуются с 20-процентным дисконтом к уровню аналогов на развивающихся рынках - по EV/EBITDA на 2012 год "Черкизово" торгуется на уровне 4,6х против 5,7х для конкурентов на развивающихся рынках. Мы считаем акции группы "Черкизово" привлекательными для покупки в долгосрочной перспективе.
 
CITI:
 
В целом мы полагаем, что результаты нейтральны для акций компании. "Черкизово" показало незначительные колебания на уровне EBITDA, однако это связано в первую очередь с правительственными субсидиями в первом полугодии 2011 года (примерно 18% от показателя EBITDA за первое полугодие). Хотя ориентиры компании на 2011 финансовый год несколько отличаются от наших оценок (более низкие объемы продаж в сегменте мясопереработки и птицеводства, более высокие отпускные цены), в совокупности они нейтральны по сравнению с нашими оценками.

http://rbcdaily.ru/2011/09/15/market/562949981488972