Григорий Искандеров

Худшие опасения аналитиков сбылись: налоговое ведомство решило не ограничиваться ЮКОСом, предъявив претензии к новым компаниям - "Вымпелкому" и "Северо-Западному GSM". В результате, опасаясь деприватизации, рынок покинули последние инвесторы, и надежда на его рост в обозримом будущем практически исчезла. При этом эксперты отмечают, что приток средств в паевые инвестиционные фонды остановился. На заявления президента и Счетной палаты о том, что деприватизации не будет, инвесторы восклицают фразой Станиславского "Не верю!", выводя активы с рынка. Также поступают и рядовые граждане. "Паевые фонды должны были бы стать одним из наиболее доходных и эффективных инструментов инвестирования средств населения, однако в нынешней ситуации мощная реклама ПИФов идет впустую", - считает начальник отдела управления активами ВИПбанка Ольга Комарова. Объявления о налоговых требованиях к ОАО "Вымпелком" за 2001 г. и днем ранее аналогичных претензий к ОАО "Северо-Западный GSM" на сумму 124 млн. рублей привели к падению цены акций сотового оператора на Франкфуртской бирже упала на 11,56% - до 26 евро за акцию, на Мюнхенской бирже падение составило 11,75% (до 25,98 евро за акцию). Аналитик ИК "НИКойл" Владимир Савов так прокомментировал претензии к "Вымпелкому": "Инвесторы находятся в замешательстве, поскольку налоговые требования предъявлены второй крупной компании, что вызывает сомнения относительно дальнейшего будущего крупных российских компаний". При этом аналитик ИФК "Метрополь" Том Адзхед высказал сомнение в том, что у компании есть серьезные налоговые нарушения. "У "Вымпелкома" очень грамотные бухгалтеры, и я не думаю, что они могли допустить какие-то серьезные погрешности", - сказал он. Акции сотовых операторов потащили за собой весь рынок, и прежде всего акции ГМК "Норильский никель", ставшего лидером снижения цены на Фондовой бирже РТС (за неделю "Норникель" упал на 18,52%, до 44 долларов). Трейдеры поясняют, что "Норникель" воспринимается рынком как наиболее вероятный кандидат на "наезд" в стиле ЮКОСа, а возможно, и деприватизацию. Также серьезно подешевели привилегированные акции ОАО "Сургутнефтегаз", снизившиеся в РТС на 15,60%, до 0,46 долл., и привилегированные акции ОАО "Пурнефтегаз" (дочерняя компания "Роснефти"), снизившиеся на 14,71%, до 14,5 доллара. По итогам прошедшей недели основной индикатор российского рынка акций - индекс РТС - снизился на 8,38%, до 545,52 пункта. Проблемы коснулись и рынка облигаций. На прошедшей неделе снижались доходность долговых бумаг не только "Вымпелком Финанс", но и других эмитентов. Так, 3-й выпуск облигаций "Газпрома" снизился на 0,89%, 2-й выпуск "ГТ-ТЭЦ Энерго" – на 0,09%, 3-й выпуск "Уралсвязьинформа" - на 0,05%. Недоверие к фондовому рынку приносит вред не только самим компаниям, биржевым спекулянтам и вкладчикам ПИФов, которых пока всего 11 тыс. человек на всю Россию, но и рядовых граждан. Сложившаяся ситуация приведет к тому, что резко сузятся возможности вложения средств пенсионных фондов, а это значит, что пенсионные деньги будут не умножаться, а лежать мертвым грузом. Кроме того, по мнению экспертов, падение фондового рынка может отразиться на темпах роста ВВП, и он будет расти вопреки ожиданиям не 6-7% в год, а 3-4%. Сегодня вряд ли найдутся несогласные с тем, что налоги надо платить, а уклоняющихся от их уплаты следует наказывать. Однако, как отмечают аналитики, действия проверяющих органов становятся все менее понятны и прогнозируемы для рынка. В случае с "Вымпелкомом" важным является не сам факт предъявления претензий, а то, что они предъявлены компании, созданной с нуля и не участвовавшей в залоговых аукционах. По мнению начальника департамента управления активами компании ООО "Уником Партнер" Дмитрия Черных, до недавнего времени у инвесторов теплилась надежда на то, что причиной "дела ЮКОСа" действительно была минимизация налогов в предыдущие годы. "Если бы чиновники убедили в этом инвестиционное сообщество, то неприятная ситуация вокруг ЮКОСа вскоре была бы забыта, но предъявление налоговых претензий "Вымпелкому" разрушило все иллюзии: государство использует налоговые органы для давления на бизнес, а "дело ЮКОСа" было на 100% политическим процессом, направленным на смену собственника компании", - сказал он.