Газпром опубликовал сильные результаты за прошлый год. Правда, рост чистой прибыли был во многом обусловлен одноразовыми неденежными транзакциями. Однако 2010 год обещает быть более стабильным и успещным для монополии.
«Газпром» опубликовал аудированную консолидированную финансовую отчетность за 2009 год, подготовленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности.

В прошлом году чистая выручка от продажи газа снизилась на 9% или на 180 500 млн руб., составив 1 916 046 млн руб. Компания объясняет это снижением объемов продаж топлива во всех географических сегментах.

Чистая выручка «Газпрома» от продажи газа в Европу и другие страны снизилась на 13%, составив 1 102 996 млн руб. из-за снижения средних расчетных цен, выраженных в рублях на 10%.

Выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза также снизилась на 13% до 309 929 млн руб. из-за резкого спада объемов продаж на 41%. Правда, частично такое снижение было компенсировано ростом на 62% средних расчетных цен, выраженных в рублях.

Чистая выручка от продажи газа внутри страны выросла на 5%, достигнув 503 121 млн руб. Компания смогла добиться таких показателей благодаря росту цен на внутреннем рынке.

Выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки снизилась на 17%, составив 540 505 млн руб. Чистая выручка от продажи электрической и тепловой энергии выросла на 45% до 195 040 млн руб. Выручка от продажи сырой нефти и газового конденсата снизилась на 18% и составила 176 403 млн руб.

Операционные расходы за 2009 год увеличились на 9%, и составили 2 096 926 млн руб. Величина прибыли составила 779 585 млн руб., что на 5% больше, чем за 2008 г.

Чистая сумма долга увеличилась на 35% до 1 372 307 млн руб. Это объясняется, главным образом, увеличением долгосрочных займов.

Таким образом, «Газпром» смог продемонстрировать позитивные результаты. «В целом, несмотря на то что EBITDA концерна оказалось несколько ниже наших прогнозов, мы расцениваем результаты, продемонстрированные Газпромом в последнем квартале прошлого года, как ожидаемо сильные, что, впрочем, не стало сюрпризом для инвесторов», - комментируют аналитики Банка Москвы.

Эксперты отмечают хороший рост чистой прибыли, но его источники не свидетельствуют о стабильном развитии компании. «Если внимательно присмотреться, почти весь рост был достигнут за счет одноразовых неденежных транзакций. Так, 105 млрд руб. прибыли «Газпром» начислил по итогам обмена активами с компанией E-On. В прошлом году «Газпром» учел 51 млрд руб. убытка, начисленных по опциону по покупки 20% пакета акций «Газпромнефти». Кроме того, стоит напомнить, что в прошлом году «Газпром» отчитался о большом убытке по курсовым разницам из-за обесценения рубля. В этом году такой убыток был гораздо скромнее», - отмечает старший аналитик ИФК «МЕТРОПОЛЬ» Александр Назаров.

В этом году эксперт ожидает более уверенного роста. «Мы хотим отметить, что 1К 2010 г. на фоне очень холодной погоды и рекордных показателей по добычи, а также повышения как домашних, так и европейских цен на газ, будет очень хорошим для компании как в квартальном, так и в годовом отчислении, - говорит Назаров. - Мы рассчитываем на то, что выручки увеличатся минимум на 30% по каждому из направлений деятельности «Газпрома». В годовом отчислении показатели выручки, EBITDA и чистой прибыли, скорее всего, даже удвоятся».

Начальник аналитического отдела ИК Галлион Капитал Александр Разуваев считает, что «Газпром» недооценен на рынке. «Мы по-прежнему советуем ориентироваться на отметку 10 долл. за акцию газового холдинга. Однако, для этого несомненно должно поменяться отношение рынка к акциям Газпрома, рано или поздно это произойдет, вопрос лишь в сроках», - уверен эксперт.