Миф о спокойствии летнего сезона значительно
преувеличен
Елена Березина
За рубежом вложения на пять лет принято считать
краткосрочными инвестициями. России до этого еще далеко, и на такой
срок готовы доверить свои средства УК лишь единицы. Пайщики
привыкли измерять инвестиционные горизонты месяцами. Вот и сейчас
инвесторы задумались: куда перевести деньги на лето, чтобы целее
были.
Многие сегодня ожидают притока инвестиций на
рынок и, как следствие, его роста в связи с приходом к власти
тандема Медведев-Путин. Фактор неопределенности снят, и почти все
ведущие компании прогнозируют подъем. "Российский рынок вполне
может показать за лето рост в пределах 5-7%, - полагает Борис
Соловьев, заместитель генерального директора УК "Агана". -
Наилучшие результаты, на мой взгляд, покажут фонды акций,
управляемые по активным стратегиям, и индексные ПИФы. В настоящее
время я бы рекомендовал агрессивные фонды - фонды акций и индексные
ПИФы, так как ожидаю роста рынка акций в течение лета и во втором
квартале".
Агрессивно настроенным игрокам сейчас
стоит брать фонды телекоммуникаций и финансового сектора, которые
за лето могут показать доходность до 40%, а осторожным инвесторам в
этот период стоит обратить внимание на сбалансированные смешанные
фонды, которые смогут захеджировать риски просадки акций с помощью
долговых инструментов и показать доходность порядка 15-20%,
советует Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК
"Метрополь": "В течение летнего периода торгов мы рекомендуем
инвесторам выбрать для инвестиций фонды смешанных инвестиций и не
делать односторонние вложения в фонды акций или фонды облигаций.
Это связано с неустойчивой динамикой российского и мирового
фондовых рынков. В настоящий момент большинство биржевых индексов,
а вместе с ними и агрессивно ориентированные ПИФы акций показывают
высокую доходность (до 4-5% ежедневно). Но к концу месяца ожидается
резкое снижение уровня рублевой ликвидности за счет налоговых
выплат. Период низкой ликвидности продолжится до конца лета -
именно в это время пройдет основная часть погашений корпоративных и
государственных долгов. На фоне сокращения позиций по ценным
бумагам в условиях недостатка денежных средств российский рынок
имеет все основания показать существенное падение к середине года.
В этот период индекс может показать более чем 8-процентное падение
от текущего уровня. Причем оно будет не спектральным, а лишь по
перекупленным инструментам нефтяного и металлургического секторов.
Телекоммуникационные и банковские акции в этот же период могут
реализовать свой потенциал роста, уверена Елена
Чернолецкая.
Затишье перед бурей
В целом управляющие и аналитики сходятся в том,
что миф о спокойствии летнего сезона значительно преувеличен.
Конечно, из-за сезона отпусков объем торгов и спекулятивных
движений может немного сократиться, но не столь значительно, чтобы
вносить серьезные изменения в выбранную стратегию торгов, считает
руководитель аналитического отдела ИГ "Универ" Антон Старский: "В
последние несколько лет в летние месяцы наблюдаются достаточно
серьезные движения рынка. Так, в прошлом году начав лето с
небольшой коррекции, рынок совершил разворот и показал внушительный
рост почти на 17% по индексу РТС всего за полтора месяца, а к
августу вновь скорректировался почти на 13% вниз. В этом году
складывается достаточно напряженная и неоднозначная ситуация на
финансовых рынках. Так что "мертвого сезона", вполне возможно,
вновь не случится".
Лето - период отпусков и затишья на фондовом
рынке, хотя иногда можно наблюдать некоторые всплески активности.
Скорее всего, этим летом на рынок по-прежнему будут влиять внешние
факторы, прогнозирует Ольга Огородникова, генеральный директор УК
"Промсвязь" и поэтому советует инвесторам находиться в более
консервативных инструментах и диверсифицировать свои портфели.
Например, большую часть суммы распределить в равных пропорциях
между фондами облигаций и смешанных инвестиций, меньшую часть можно
инвестировать в ПИФ акций.
В свою очередь, Алексей Панов, начальник отдела
развития ПИФов "НМ-Траст", предлагает следующую формулу: 60% - фонд
акций, 30% - фонд смешанных инвестиций, 10% - вклад в банке. Другой
вариант: 20% в наличных, 30% в депозитах, 50% в ПИФах различных
стратегий, рекомендует руководитель управления коллективных
инвестиций UFG Asset Management Игорь Рябов: "Заметьте, стратегий,
а не секторов. Клиент совместно с консультантом определяет наиболее
подходящую именно ему стратегию (агрессивную, консервативную или
сбалансированную), а уже задача управляющего в рамках этих
стратегий - подобрать максимально оптимальное соотношение весов
различных компаний и секторов. Наша задача - максимизация прибыли
для клиента. За это нам и платят. Клиент не должен с замиранием
сердца следить за ежедневным движением фондового рынка". Тем не
менее этим летом UFG Asset Management запускает новую версию сайта,
где у пайщика будет возможность мониторить персональную информацию
о результатах управления онлайн.
В свободном доступе
Конечно, в отпуске нужно отдыхать, кто бы с этим
спорил. Однако от возможности управлять своими инвестициями на
отдыхе откажется редкий пайщик. И управляющие компании идут
навстречу своим клиентам, предлагая им дистанционный сервис.
Например, пайщик УК "Промсвязь" имеет возможность оставаться в
рынке и не пропустить наилучший момент для покупки, используя
программу дистанционного управления счетами PSB-Retail при помощи
компьютера и интернета. В ближайшем будущем компания также
планирует предоставлять следующие услуги: личный кабинет пайщика -
возможность удаленного управления счетом через интернет; sms и
e-mail рассылки с информацией о стоимости пая.
"Сервис Ренессанс Digital позволяет совершать
все операции с паями нашей компании через интернет, находясь в
любой точке земного шара", - рассказывает Алексей Дроботай,
вице-президент "Ренессанс Управление Инвестициями". Пайщик УК
"Агана" также при помощи своего брокерского счета может приобрести
или погасить паи некоторых паевых фондов под ее управлением. УК
"Альфа-капитал" сейчас предлагает клиенту "личный кабинет пайщика
Альфа-ПИФ", позволяющий ежедневно отслеживать состояние своего
портфеля в ПИФах компании. Кроме того, любой клиент Альфа-банка
может воспользоваться услугой интернет-банка и оплатить паи УК.
В то же время управляющие компании пока
недостаточно активно используют дистанционные механизмы продаж
паев, когда клиенту нет нужды посещать офис компании или агента
лично, считает директор по работе с агентами УК "Альфа-капитал"
Юлия Килина: "Технически для этого существуют три возможности:
биржевое обращение паев, для этого клиенту необходимо иметь
брокерский счет; работа через почту, что требует от клиента
нотариального заверения всех документов, что часто неудобно, или
интернет-пифинг, с использованием ключа электронно-цифровой
подписи". А ведь на нынешнем рынке особенно важно иметь возможность
мобильного управления портфелем. Поэтому компании пытаются все-таки
следовать этой тенденции. "В 2008 году мы планируем запустить
универсальный отраслевой фонд с мобильной стратегией. Приоритетные
секторы размещения его активов будут регулярно определяться
управляющей компанией, - сообщает Вадим Ярош, директор департамента
розничных продаж УК "Атон-менеджмент". - Это избавит пайщиков от
необходимости самостоятельно следить за тенденциями на рынке и
проводить активные операции с паями фондов".