Госпакет ВТБ разорвали в клочья

Спрос на приватизируемый пакет ВТБ превысил предложение

Спрос на приватизируемый пакет ВТБ превысил предложение. Книга заявок была
заполнена на 100% уже 10 февраля, но они продолжают поступать, рассказал
источник. Ажиотаж проходит на фоне неудач с IPO других российских компаний.
Интерес инвесторов подогрела недооцененность бумаг госбанка и сокращение
приватизируемого в 2011 году пакета вдвое.

ВТБ закрывает книгу заявок на 10% акций, принадлежащих государству. Спрос на
бумаги второго по величине российского банка превысил предложение.
«Переподписка значительная, 100% достигли еще вчера, а заявки поступают
каждую минуту. Среди тех, кто их присылает, очень много институциональных
инвесторов», - рассказал «Газете.Ru» источник, близкий к сделке. По его
словам, итоги еще не подводились - ни относительно цены, ни о количестве
инвесторов, ни о том, кто будет покупать акции. Все это будет делать
правительство. Ранее сообщалось, что цена размещения будет объявлена в
понедельник, 14 февраля.

В 16.22 мск акции ВТБ на ММВБ торговались на уровне 0,0944 рубля, что на
1,07% больше предыдущих торгов. Депозитарные расписки ВТБ по итогам торгов в
четверг на LSE подешевели и закрылись на уровне $6,27.

Road show ВТБ начал на этой неделе, руководство банка встречалось с
инвесторами в Нью-Йорке и Лондоне. Якорными инвесторами выступили
итальянская страховая компания Assicurazioni Generali и американский
инвестфонд TPG, заявившие о готовности купить акций ВТБ на $300 млн и $100
млн соответственно. В ходе SPO - вторичного размещения на открытом рынке -
ВТБ планирует привлечь $3 млрд за 10% акций.

На прошлой неделе вице-премьер - министр финансов Алексей Кудрин заявил: «мы
можем стать свидетелями продажи 20% акций ВТБ» из 85,5%, принадлежащих
государству, в этом году. Инвесторы не слишком обрадовались его словам: на
открытый рынок могло поступить значительное количество акций, что давило на
котировки ВТБ. Но уже 9 февраля Кудрин уточнил, что второй пакет акций на
открытом рынке продаваться не будет.

«Снижение приватизируемого в этом году пакета акций с 20% до 10% сыграло
ключевую роль в ажиотажном спросе. Кроме того, возможность поглощения Банка
Москвы по цене существенно ниже рыночной также разжигает аппетит
инвесторов», - считает начальник аналитического управления банка
корпоративного финансирования Максим Осадчий.

Спрос на госпакет ВТБ растет на фоне плохой конъюнктуры рынка. С начала
недели из-за низкого спроса IPO в Лондоне отложили уже две российские
компании - ЧТПЗ и золотодобывающая компания Nord Gold, а машиностроительная
группа ГМС объявила, что разместит акции на 10,8% дешевле заявленной ранее
нижней границы ценового диапазона. С начала года от IPO отказалась также
группа «Кокс». Формулировка у всех почти одинаковая - «из-за недостаточно
благоприятных рыночных условий».

«Не стоит сравнивать эти IPO с SPO ВТБ. Ведь там речь идет о
металлургическом секторе, а здесь о финансовом, где оценка ВТБ более низкая
по сравнению с оценками аналогов.

Акции ВТБ недооценены в отличие от переоцененных акций металлургов», -
объясняет директор аналитического департамента ИФК «Метрополь» Марк
Рубинштейн.

С конца января, когда стало известно, что размещение ВТБ будет публичным,
акции банка подешевели примерно на 15%. «Если SPO пройдет по цене, близкой к
текущим рыночным ценам, то акции будут размещены с заметным дисконтом по
отношению к рыночным ценам, сложившимся до информации об открытом
размещении», - говорит заместитель руководителя аналитического департамента
ИК «Совлинк» Ольга Беленькая.