J. P. Morgan и Credit Suisse купят акции Сбербанка, чтобы они достались иностранным инвесторам

Андрей Панов

Сегодня заканчивается сбор заявок на приобретение акций Сбербанка. Крупнейшими покупателями могут стать букраннеры размещения — J. P. Morgan и Credit Suisse. На свой пакет они выпустят специальные ноты, которые облегчат участие в размещении иностранным инвесторам. Сбербанк — крупнейший банк Восточной Европы. Активы на 1 января — 3,3 трлн руб., капитал — 348,7 млрд руб., кредитный портфель — 2,7 трлн руб., частные вклады — 2 трлн руб. Чистая прибыль в 2006 г. — 89,3 млрд руб. Максимальный объем акций, который Сбербанк может продать в ходе текущего размещения, — 3,5 млн штук. В пятницу этот пакет стоил на ММВБ 333 млрд руб. Прием заявок от инвесторов начался 30 января. Размещение акций Сбербанка сильно отличается от других подобных сделок. Банк решил не выпускать депозитарные расписки на свои акции и провести многомиллиардное размещение исключительно в России. Пока рекорд привлечения средств на внутреннем рынке принадлежит “Магниту” с IPO на $367 млн. Задача Сбербанка осложнялась тем, что проспект эмиссии, а соответственно, и правила подачи заявок были зарегистрированы до либерализации правил участия иностранных инвесторов в капитале банков. “В результате иностранцам, которые хотели участвовать в допэмиссии, нужно было переводить на русский язык их устав и отчетность и апостилировать их [нотариально заверить перевод], — рассказывает источник, знакомый с ходом сбора заявок. — Действующим акционерам, которые могли воспользоваться преимущественным правом, было проще — им помогали кастодианы, для остальных это было трудно”. Впрочем, и нынешних зарубежных акционеров банка процедура подачи заявок не привела в восторг. “Это было очень сложно — процедура просто отвратительная, — говорит управляющий европейского инвестфонда. — В ходе размещения нам поменяли список документов, которые нужно предоставить, но заявку мы в итоге подали”. Для тех, кто не сумел подать заявку по “российской” процедуре, букраннеры придумали выход. “J.P. Morgan и Credit Suisse предложили инвесторам специальные ноты, которые привязаны к акциям Сбербанка”, — рассказывает источник, знакомый с размещением. Букраннеры собирают заявки от таких инвесторов и заводят их в книгу заявок под своим именем, говорит он. “У них договоренность со Сбербанком, что менеджмент будет иметь полный доступ к теневой части книги и будет решать, кому из этих инвесторов можно продавать акции”, — утверждает собеседник “Ведомостей”. По его оценке, такие заявки букраннеров обеспечат более половины иностранного спроса. Оплатить ноты инвестор должен будет с 3 по 16 марта, т. е. в тот момент, когда свои акции оплачивают инвесторы, покупающие акции банка не по преимущественному праву. Управляющий западного фонда признался, что ему было предложено участвовать в размещении через такие “сертификаты”. “Мне объяснили, что эта схема придумана для тех инвесторов, которые самостоятельно не смогли пройти весь путь с оформлением заявки”, — говорит он. В J. P. Morgan и Credit Suisse отказались комментировать эту схему. “Правильно придумали, — говорит начальник аналитического управления МДМ-банка Александр Кантарович, — у многих клиентов было большое разочарование из-за организационных сложностей. Впрочем, если бы наблюдательный совет "Сбера" доверился инвестбанкам раньше, то, может, и изобретать ничего бы не пришлось”. Иностранцам это позволит купить русские бумаги без головной боли, соглашается замначальника брокерского управления “Метрополя” Александр Захаров. По словам источника, знакомого с ходом размещения, в последние дни заявки от инвесторов поступают “очень хорошо”. “В понедельник букраннеры будут работать до ночи, однако я не думаю, что в итоге будут проданы все 3,5 млн акций”, — предполагает он. По его словам, менеджмент Сбербанка не собирается давать дисконт к рыночной цене ради того, чтобы обеспечить полную подписку. “У них позиция такая: все аналитики прогнозируют рост стоимости акций, поэтому задешево их продавать нельзя, — утверждает он. — Хотя очень много будет зависеть от наблюдательного совета Сбербанка, который определит окончательную цену”. Член совета, директор департамента Минфина Алексей Саватюгин говорит, что менеджмент банка не предоставлял членам наблюдательного совета информацию о ходе сбора заявок, поэтому рассуждать о возможном решении совета “абсолютно бессмысленно”. Связаться с представителями Сбербанка вчера не удалось. Зато розничных заявок на акции Сбербанка уже поступило более чем на $750 млн, которые граждане вложили в “Роснефть”, утверждает источник, знакомый с ходом размещения. Подтвердить эту информацию в других источниках не удалось.