Еще год назад отечественный фондовый рынок считался одним из самых привлекательных и высокодоходных в мире. За последние восемь лет (с 31 декабря 1998 года по 31 декабря 2006 года) индекс РТС вырос более чем в 30 раз. Для сравнения: американский Dow Jones прибавил за этот период всего 33 процента. Но с начала этого года ситуация кардинально изменилась. Американский Dow Jones ставит рекорд за рекордом, нефть марки Brent подорожала почти на 20 процентов. А индекс РТС похудел более чем на 10 процентов.

Оптимисты напоминают, что примерно то же происходило ровно год назад, однако во второй половине 2006-го "быки" не только все у "медведей" отыграли, но и подняли планку выше уровней, предшествовавших началу падения. Вот и сегодня многие игроки ожидают рост к концу года. По прогнозу "Брокеркредитсервис" индекс РТС может достичь отметки в 2100-2200 пунктов (на конец мая - примерно 1750 пунктов). "Уралсиб" говорит о 2300 пунктах, "Финам" - 2146 пунктах. "Пока предпосылок для серьезного снижения котировок нет. Сегодняшняя ситуация укладывается в рамках технической коррекции, и к осени начнется движение вверх", - считает вице-президент управления акций Citigroup Сергей Суверов.

Между тем главная опасность, которая поджидает фондовый рынок именно в этом году, - политические риски. Биржевых игроков нервирует неясность с кандидатом в президенты от власти и тем, как поведет себя следующий глава государства после избрания, пойдет ли он на коррекцию экономического курса или на новый виток передела собственности. "Последнее самое страшное - это может убить российский фондовый рынок", - считает заместитель начальника брокерского управления ИФК "Метрополь" Александр Захаров. Правда, он же отмечает, что риски такого рода существовали всегда. И на протяжении всех последних лет они в целом не увеличивались и не уменьшались. Но рынок при этом продолжал расти. Более того, эксперты говорят, что политические риски уже заложены в справедливую цену российских акций, и некоторые западные фонды сегодня начинают собирать средства, чтобы вновь прийти в страну на более низких уровнях. Правда, лишь после того, как ситуация прояснится. Испытания передачей власти наш фондовый рынок, превратившийся в серьезный фактор лишь в последние пять лет, еще не проходил.