Юлия Федоринова

Развод Sual International c Fleming Family & Partners поставил под вопрос и объединение “Суала” с угольными активами Access Industries в Казахстане. Как стало известно “Ведомостям”, теперь будущее этой сделки зависит от стратегического партнера “Суала”, которого сейчас ищет компания. “Суал” – второй по величине в России производитель алюминия. В 2005 г. произвел 2,3 млн т глинозема и 1,05 млн т алюминия. Выручка по МСФО в 2004 г. – $2,3 млрд, EBITDA – более $400 млн. Управляет группой “Суал-Холдинг”, а активами группы владеет Sual International. Ее акционерами являются Виктор Вексельберг, Леонард Блаватник и их партнеры. Блаватник и Вексельберг решили объединить свои угольные и алюминиевые активы еще в 2003 г. Они должны были стать частью международной компании, которую партнеры планировали создать вместе с британским инвестфондом Fleming Family & Partners (FF&P). FF&P должна была внести в объединенную компанию никелевый проект на Кубе и танталовое месторождение в Мозамбике. А в апреле прошлого года гендиректор “Суала” Брайан Гилбертсон, нанятый для превращения “Суала” в глобальную компанию, заявил, что укрепление алюминиевого холдинга начнется с энергетики. Тогда Sual International договорился объединить активы с угольными предприятиями Access Industries. Access, которую контролирует Блаватник, владеет одним из крупнейших в мире открытых угольных разрезов — “Богатырь” в Казахстане. Работающее на нем ТОО “Богатырь Аксес Комир” в 2005 г. отгрузило потребителям 35,3 млн т угля, в основном энергетического. Почти половина этого объема пошла в Россию. “Суал” также подписал предварительное соглашение о покупке у принадлежащих Вексельбергу “Комплексных энергетических систем” (КЭС) 28% акций территориальной генерирующей компании (ТГК-9), которая снабжает теплом и электричеством заводы “Суала” в Уральском регионе. Но сделка с FF&P так и не состоялась, а теперь под вопросом оказалась сделка с Access и КЭС. Оценка активов уже давно закончилась, но с объединением Вексельберг и Блаватник решили подождать, сообщили два источника, близких к акционерам “Суала”. Сейчас эта сделка приостановлена, заявил “Ведомостям” Гилбертсон. “В алюминиевом бизнесе энергетика играет важную роль. С этой точки зрения покупка активов в электроэнергетике и угольной отрасли имеет смысл. Ведь это отражается на конечной цене продукции”, — пояснил он. У “Суала” сейчас есть более приоритетные проекты. “Концепция развития "Суала" связана с дальнейшим ростом алюминиевого бизнеса компании”, — отмечает Гилбертсон. В частности, компания планирует в течение 7-8 лет построить два алюминиевых завода совокупной мощностью не менее 1 млн т, а также пятую очередь ИркАЗа. “Состоится ли эта сделка или нет, теперь зависит от стратегического партнера, поиски которого ведет "Суал". Мы посчитали, что такое решение нужно принимать совместно”, — отмечает один из собеседников “Ведомостей”. В Access Industries от комментариев отказались. К числу возможных стратегических партнеров Вексельберг причисляет Anglo American, Hydro и “Русал”. Anglo American также занимается углем — ее подразделение Anglo Coal добывает уголь в Южной Африке, Колумбии, Венесуэле и Австралии. “Русал” недавно заявлял о своем интересе к коксу, и лишь Hydro до сих пор из энергоносителей интересовалась только углем и газом. “К тому же есть и такие игроки, как Rio Tinto и BHP Billiton, которые занимаются и углем, и алюминием, и другими цветными металлами. Так что объединение "Суала" с угольными активами Access в будущем может все же состояться”, — отмечает аналитик “Метрополя” Денис Нуштаев. Сейчас, по его мнению, “Суалу” и впрямь имеет смысл подождать. Ведь, к примеру, “Кузбассразрезуголь” на РТС совсем недавно торговался из расчета $98 на тонну продукции, значит, “Богатырь” может стоить до $3 млрд, отмечает Нуштаев. Такие покупки лучше делать вместе со стратегическим инвестором.