Лучший год для "Норникеля"...Обещают аналитики по итогам I квартала 

Юлия Федоринова

 

На этой неделе “Норильский никель” намерен разместить дебютный выпуск еврооблигаций на сумму до $500 млн. А накануне компания впервые обнародовала квартальную отчетность по международным стандартам, которая призвана добавить энтузиазма инвесторам: прибыль первых трех месяцев 2004 г. увеличилась вчетверо. Как рассказал “Ведомостям” начальник управления “Норникеля” по работе с инвесторами Дмитрий Усанов, на этой неделе компания начинает road-show своего дебютного выпуска еврооблигаций. Лид-менеджерами выпуска назначены Citigroup и Morgan Stanley. Объем и другие параметры выпуска официально пока не раскрываются. Но ранее источники в “Норникеле” говорили “Ведомостям”, что объем выпуска может составить до $500 млн. Похожие цифры в пятницу называли и банковские источники агентства Reuters – по их данным, речь идет о займе на $350–500 млн. В преддверии размещения “Норникель” впервые опубликовал промежуточную отчетность по международным стандартам за I квартал 2004 г. “То, что ранее “Норникель” отчитывался по МСФО лишь раз в год, было умеренно негативным фактором для компании: инвесторы не могли постоянно следить за тем, что в ней происходит”, – напоминает Максим Матвеев из Альфа-банка. Впрочем, он замечает, что и сами финансовые показатели “Норникеля” за I квартал не могут не радовать рынок. Судя по отчету, выручка от реализации у компании выросла на 40% (до $1,583 млрд) по сравнению с сопоставимым периодом – I кварталом 2003 г., а чистая прибыль увеличилась более чем в четыре раза, до $460 млн. При этом чистые денежные средства на конец квартала составили $1,131 млн, а операционный денежный поток – $895 млн. Компания накапливает денежные средства вдвое быстрее, чем в прошлом году, отмечают эксперты. В самом “Норникеле” объясняют эти результаты благоприятной конъюнктурой рынка. “Цены на никель в I квартале 2004 г. были на пике, а мы к тому же сумели взять под контроль свои затраты”, – говорит представитель компании Дмитрий Усанов. По оценкам Дениса Нуштаева из “Метрополя”, в I квартале цены на металлы были самыми высокими: никель стоил $14 000–15 000 за 1 т, медь – $2850 за 1 т [сейчас $12 050 и $2774 за 1 т соответственно]. К тому же приобретенная “Норникелем” прошлым летом американская Stillwater Mining в этом году вновь начала приносить прибыль (в прошлом году ее чистый убыток составил $331 млн). По данным самой компании, за I квартал 2004 г. она заработала для акционеров $15,8 млн, а за полугодие – $32 млн. “Норникель” через свою британскую “дочку” контролирует 55,5% акций Stillwater Mining. Но, анализируя финансовые успехи монополии, эксперты в первую очередь обращают внимание на медленный рост издержек. По данным отчета “Норникеля”, себестоимость реализованных металлов увеличилась лишь на 1,5% (до $693 млн), а денежные операционные расходы уменьшились на 2,8% (до $557 млн). “Именно этого от них ждали в 2003 г. Показанный тогда “Норникелем” рост операционных расходов вызвал недопонимание у инвесторов”, – говорит Александр Якубов из “ЦентрИнвест Секьюритис”. Аналитики уверены, что благодаря росту цен на металлы этот год станет самым удачным для компании. Аналитик “Тройки Диалог“ Василий Николаев дает прогноз выручки в $6,751 млрд, а чистой прибыли – $2,119 млрд, Тимоти Маккачен из “Атона” называет цифры в $6,5 млрд и $1,7 млрд соответственно, а Матвеев полагает, что выручка составит $6,4 млрд. Соответственно увеличатся и дивиденды компании, надеются аналитики, ведь “Норникель” обязался отправлять на эти цели не менее 20–25% чистой прибыли по международным стандартам. Правда, Тимоти Маккачен из “Атона” предполагает, что в этом году компания не будет очень щедрой к инвесторам и предпочтет инвестировать деньги в производство и новые приобретения. Действительно, в квартальном отчете ГМК “Норильский никель” указано, что компания повысила план по капитальным затратам на 2005–2006 гг. и в 2005 г. намерена направить на капитальные вложения $829 млн, а в 2006 г. – $822 млн. Ранее в отчете по итогам 2003 г. компания заявляла о намерении направить на капитальные вложения в 2005 г. $801 млн и в 2006 г. – $794 млн.